股市運行永遠由預期決定，因此當預期兌現的時候，市場也往往會呈現反向運動的規律。IPO重啟靴子本周一落地，由于市場預期充分、政策積極對沖，新股發行不僅未給周二股市帶來負面沖擊，反而促成了近期難得的普漲行情。分析人士指出，在負面影響基本消化的背景下，本次IPO重啟將在吸引場外資金、活躍次新股走勢以及支撐創業板強勢格局三方面，帶來積極的短期協同效應，2000點爭奪戰暖風乍現。

　　市場積極解讀IPO重啟

　　根據9日相關消息，證監會于當日按法定程序核準了10家企業的首發申請，包括龍大肉食、北特科技、雪浪環境等公司。這意味著經過近四個月的暫停后，新股發行再度開閘。

　　作為影響市場供求關系的最重要一環，A股投資者歷來對新股發行比較敏感。上周五和本周一，主板市場和創業板分別出現了幅度不小的盤中跳水，就與新股發行重啟預期提升密切相關。不過，從昨日市場表現看，對于本次IPO重啟，投資者顯然進行了積極的解讀，滬深股市因此迎來普漲格局。

　　截至周二收盤，滬綜指上漲1.08%，以2052.53點報收；深成指上漲1.58%，收報7341.66點；創業板則表現得更為強勢，創業板指數昨日收報1353.87點，一舉收復1350點技術壓力位，漲幅達到2.05%。在市場上漲的同時，成交量也出現了積極變化，昨日滬市單日成交額達到654.06億元，為近期首次突破600億元關口。此外，在個股方面，昨日正常交易的2307只A股中，有2014只個股收盤上漲，普漲特征非常明顯。其中，中海科技、和晶科技等20只個股收報漲停，漲停股數量之多也為近期少見。

　　顯然，市場對本次IPO重啟進行了比較積極的解讀，其中的原因有三：首先，本次IPO重啟已在預期之內。盡管春節后新股發行進入暫停狀態，但投資者對年內IPO重啟基本預期一致。畢竟，新股發行今年1月剛剛重新啟動，幾乎不可能很快重新進入漫長的停滯期；此外，證監會此前持續進行的預披露也強化了6月重啟新股發行的預期。其次，本輪新股發行節奏和規模大幅穩定了市場預期。根據相關信息，6月至今年年底，新股發行大約只有100家，規模有限，且發行節奏比較均衡。可以說，政策層面的這一表態極大化解了新股發行重啟對市場的負面沖擊。最后，政策積極對沖。與新股發行宣布重啟同日，央行再度進行了定向降準，有效對沖了新股發行重啟可能引發的負面影響。

　　三角度引發短期正面效應

　　考慮到預期已經兌現，IPO重啟對市場的負面影響可以說已經基本告一段落；與之相比，IPO重啟后帶來的正面協同效應，則有可能給短期市場帶來積極提振，并使得持續在2000點大走“迷蹤步”的A股市場迎來一定轉機。具體而言，IPO落地有望給市場帶來以下三方面的積極影響：

　　其一，加大對場外資金的吸引力。一方面，當前的新股申購仍然基于市值配售的大原則，這意味著只有在特定時間內持有股票的投資者才能參與“打新”，從而增加了資金配置“老股”的需求，無形中提升了場外資金參與行情的意愿。另一方面，從宣布新股重啟的同時進行定向降準操作看，政策護航IPO順利啟動的意圖比較明顯，這意味著至少在短期，市場系統性風險會明顯降低，資金風險偏好有望因此提升。

　　其二，成為次新股板塊活躍催化劑。作為與新股屬性最接近的群體，次新股走勢往往會在新股上市前后受到明顯影響。考慮到本輪擬上市新股可能繼續保持低價發行的特點，其上市前后對次新股板塊的帶動效應預計非常明顯。以昨日行情為例，伴隨IPO重啟靴子落地，次新股板塊整體走強。統計顯示，在WIND次新股板塊50只成分股中，昨日只有3只個股出現下跌。

　　其三，緩解創業板估值壓力。從當前創業板股票所處位置看，經過近期持續反彈，板塊整體市盈率(TTM)已經重新回到了60倍高位，估值壓力明顯。而在本輪新股發行中，創業板股票預計仍將占據重要位置，這很可能令創業板投資情緒再度得到提振。畢竟，從今年年初IPO重啟后的走勢看，創業板股票就是最受益的品種之一。

　　(龍躍)