這個周末市場關注的焦點無疑集中在央行身上。3月15日，央行發布公告稱，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。

　　在短短數日之內，央行連續出臺對金融市場影響巨大的政策，無疑將對本周A股市場的走勢產生較大的影響，那么，A股市場本周又會以怎樣的走勢來消化這一影響呢？

　　貨幣政策或趨寬松

　　由于近來人民幣匯率呈現持續貶值趨勢，市場此前對于央行或將擴大人民幣匯率波幅的新政早有預期，甚至有市場人士認為，此前人民幣的小幅貶值，就是在央行的刻意引導之下導致的，目的就是為了近期出臺擴大匯率波幅的新政。

　　然而，對于A股市場而言，盡管和人民幣匯率波幅擴大的直接關聯不大，但這一新政仍將對A股市場至關重要的資金面情況有著重要的影響。

　　一位宏觀研究員表示，央行宣布擴大人民幣匯率浮動區間，彰顯政府改革決心，也意味著匯率波動的加大，不排除階段性貶值的可能。這也將加劇貿易融資去杠桿，終結人民幣套息交易的寄生模式。不過由此帶來的外匯占款的下降或成為趨勢，在經濟增速趨緩的背景下，年內降準的概率也會進一步加大。

　　之所以會得出這樣的結論，是因為伴隨近期的經濟疲軟，融資量也開始出現跳水。2月新增社會融資總額僅為9387億元，尤其值得注意的是融資回落伴隨著利率下降，意味著融資下降并非緣于銀行收緊信貸（因為后者會導致利率上升），而是因為需求不足，出現了衰退性寬松。

　　在此背景下，2月財政數據顯示財政支出依然低增，政府仍保持極大的定力。貨幣利率則持續在低位，貨幣寬松或漸成趨勢。在債務考核約束下，2014年投資者需降低對財政刺激的預期，在經濟下滑、房價趨降的背景下，防范金融風險為首要任務，寬松貨幣政策或將成為理性選擇。

　　經濟走弱短線走勢難樂觀

　　既然如此，貨幣政策或趨寬松對A股市場構成一定的利好支撐，但并不一定能夠成為引發股指大幅反彈甚至出現牛市的充分條件，因為真正決定股指走勢的，還是宏觀經濟的基本面和上市公司的盈利情況。

　　國都證券策略分析師肖世俊表示，近期統計局公布的今年前兩月消費、投資、工業增速等數據均低于預期，且創階段新低，也與此前PMI持續回落、國內主要工業品價格下跌及發電量增速回落相符。經濟增長數據的超預期回落，主要是受目前正處于推改革、調結構、促轉型的關鍵期，金融降杠桿、工業去產能、環境減污染及社會反腐敗等周期性與結構性因素所致。

　　從前兩月經濟增長數據低位開局來看，一季度GDP增速或將觸及政府預期目標7.5%附近，而為扭轉經濟快速回落導致的社會信心受挫及就業形勢的潛在惡化局面，預計政府或將于二季度實施適度偏松的貨幣政策，并加快財政支出投向鐵路、環保、通信、保障房等民生工程，加大政策扶持養老、醫療、旅游、文化等服務消費與信息消費，同時進一步簡政放權激發民間投資與社會創業熱情。

　　對于股指后續的走勢，肖世俊認為，當前經濟下行趨勢未止，資金面寬松邊際效應或遞減，高估值成長主題面臨業績考驗，短期大盤藍籌股在朦朧利好預期下或有間歇性局部估值修復行情，但難具持續性；預計在改革落實、業績考驗及估值逐步收斂下，大盤正步入板塊輪動、風格交替的盤整階段。

　　而一位私募基金人士則表示，在經濟數據超預期回落、“兩會”因素消失、IPO即將重啟等因素的聯合作用下，再加上此前支撐股指反彈的季節性流動性寬松在人民幣貶值預期之下短期或難持續，股指短期的走勢還是將以震蕩探底為主，“等到一季度GDP等數據出臺或逼近政府底線，政策面才有可能會采取一些力度較大的動作，比如市場預期的降準等放松貨幣政策的舉動，所以就上半年A股的運行大勢來說，先抑后揚將是概率最大的運行方式。”