低估值藍(lán)籌的強(qiáng)勁啟動(dòng)，到昨天演繹成創(chuàng)業(yè)板的大幅暴跌。無(wú)論公募與私募基金，機(jī)構(gòu)都在積極調(diào)倉(cāng)以迎戰(zhàn)市場(chǎng)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　創(chuàng)業(yè)板全面退潮

　　由銀行股率先啟動(dòng)的藍(lán)籌“逆襲”行情，到昨天已是第3個(gè)交易日，市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)一步從金融板塊蔓延至有色、煤炭、建材、鋼鐵等一系列強(qiáng)周期板塊。以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股，自知不抵，全面退潮。

　　昨天早盤(pán)，已經(jīng)連續(xù)兩天調(diào)整的創(chuàng)業(yè)板開(kāi)盤(pán)后即大幅跳水，中間雖稍有抵抗，但基本是逐浪走低的格局。到收市時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)日下跌3.39%，收?qǐng)?bào)1220.71點(diǎn)，距離上周五創(chuàng)出的歷史新高1288.26點(diǎn)已經(jīng)下挫了逾5%。

　　實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板自去年12月初啟動(dòng)以來(lái)，累計(jì)漲幅已高達(dá)120%，牛冠全球股市。即便經(jīng)過(guò)了近日“此消彼漲”式的變化，創(chuàng)業(yè)板股票的平均市盈率仍達(dá)49倍，不僅高于中小企業(yè)板的32.41倍、深市主板的20倍，更是滬市11.54倍的4倍多。中報(bào)業(yè)績(jī)亮相后，并不顯“高成長(zhǎng)”的業(yè)績(jī)成色，更讓創(chuàng)業(yè)板的高估值缺乏支撐。

　　9月6日，正當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高之時(shí)，國(guó)信證券分析師閆莉發(fā)出警告：9月隨時(shí)可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)釋放。在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，創(chuàng)新高更多是情緒化“沖頂”，空間有限，時(shí)間也難持續(xù)。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)大逆轉(zhuǎn)

　　隨著創(chuàng)業(yè)板的暴跌、周期性板塊的全面活躍，市場(chǎng)熱點(diǎn)較前一階段出現(xiàn)了乾坤逆轉(zhuǎn)。

　　原先市場(chǎng)的寵兒，如航空航天、傳媒娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)、通信設(shè)備、元器件、軟件服務(wù)等，昨天均跌幅居前。在市場(chǎng)的另一端，由于中國(guó)重工復(fù)牌直接“一字板”漲停，重工、船舶、鋼鐵股等板塊早盤(pán)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，個(gè)股批量漲停。午后，建材板塊又突然啟動(dòng)，水泥股拔地而起。至收市，工程機(jī)械、船舶等行業(yè)漲幅居前。

　　在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情迅速“掉轉(zhuǎn)槍口”的背景下，兩市成交量也呈現(xiàn)逐日放大的趨勢(shì)，昨天兩市成交合計(jì)出現(xiàn)3476億元的天量水平，顯示市場(chǎng)炒作熱度不減，資金參與積極高漲。

　　實(shí)際上，在市場(chǎng)熱點(diǎn)乾坤大挪移的背后，是機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)行為正緊鑼密鼓地進(jìn)行。好買(mǎi)基金研究中心對(duì)私募基金8月的行業(yè)配置調(diào)查顯示，在整體股票倉(cāng)位上升了將近8個(gè)百分點(diǎn)的情況下，生物醫(yī)藥板塊卻退出重倉(cāng)行業(yè)之列，排名前五的行業(yè)依次為家用電器、機(jī)械設(shè)備、電子元器件、食品飲料和金融服務(wù)。

　　已習(xí)慣了小股部隊(duì)機(jī)動(dòng)作戰(zhàn)的投資者，面對(duì)最近幾個(gè)交易日市場(chǎng)的突然“翻盤(pán)”，心理落差巨大，藍(lán)籌行情能否持續(xù)的疑問(wèn)，依然困擾著部分投資者。

　　對(duì)此，瑞銀證券策略分析師陳李認(rèn)為，當(dāng)?shù)蛢r(jià)大盤(pán)股遭遇改革預(yù)期引領(lǐng)的主題投資，市場(chǎng)熱點(diǎn)擴(kuò)散，從而可能帶來(lái)指數(shù)上揚(yáng)。不僅僅因?yàn)榻?jīng)濟(jì)指標(biāo)觸底，更重要的是制度改革的主題投資可能落實(shí)在低估值的大盤(pán)權(quán)重股，從而促發(fā)這些股票被重估的可能性。他形容說(shuō)：“舊瓶換新酒，改革主題投資或?qū)⒅鸩饺〈鶷MT故事。改革紅利提升估值，看好2-3個(gè)月內(nèi)A股市場(chǎng)。”

　　券商今年發(fā)行短期 融資券逾2000億

　　深圳特區(qū)報(bào)訊 西南證券、華泰證券11日分別招標(biāo)發(fā)行了10億元和30億元的短期融資券，至此，年內(nèi)證券公司短期融資券發(fā)行總額突破了2000億元關(guān)口，接近去年全年的四倍。

　　去年以來(lái)，隨著證券行業(yè)創(chuàng)新大潮的開(kāi)啟和監(jiān)管部門(mén)各項(xiàng)創(chuàng)新政策的落地，券商各項(xiàng)新業(yè)務(wù)陸續(xù)展開(kāi)，呈現(xiàn)百花齊放的局面。據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)統(tǒng)計(jì)，在今年上半年券商行業(yè)實(shí)現(xiàn)的785億元營(yíng)業(yè)收入中，僅來(lái)自“兩融”業(yè)務(wù)的利息收入便有66.87億元，占比為8.52%。同時(shí)，“兩融”交易產(chǎn)生的傭金收入約為35億-40億元。至此，今年中期，券商兩融業(yè)務(wù)總收入已突破百億元大關(guān)，占比約13.6%。（鐘證）

　　滬市公司2012年度 擬派現(xiàn)5959億

　　深圳特區(qū)報(bào)訊 據(jù)上海證券交易所資本市場(chǎng)研究所的《滬市上市公司2012年度現(xiàn)金分紅研究報(bào)告》披露，2012年度，滬市上市公司擬分配的現(xiàn)金紅利總額（含中期分配）達(dá)到5959億元，為近四年之最；同時(shí)，其派現(xiàn)金額占?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)總額16950億元的比例達(dá)35.16%，也高于以前三個(gè)年度。

　　據(jù)悉，滬市954家上市公司中共有653家公司在利潤(rùn)分配預(yù)案中有派現(xiàn)方案，比2011年增加95家，比2010年增加150家；派現(xiàn)公司家數(shù)占滬市上市公司總數(shù)的比例達(dá)68.45%，明顯高于2011年的59.50%和2010年的55.50%。

　　結(jié)合市場(chǎng)反應(yīng)，分紅率在30%以下的預(yù)案沒(méi)有對(duì)上市公司股價(jià)造成顯著影響；分紅率在30%到50%之間的預(yù)案對(duì)股價(jià)產(chǎn)生了正面影響；分紅率超過(guò)50%的預(yù)案對(duì)股價(jià)沒(méi)有正面影響。

　　（尚軒 王欣）