導(dǎo)讀：美聯(lián)儲(chǔ)即將退出QE，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的直接影響比較有限，甚至堪稱是利好。中國資本項(xiàng)下沒有放開，有足夠的外匯儲(chǔ)備以及很高的居民儲(chǔ)蓄率。我國在采取了十一項(xiàng)外貿(mào)優(yōu)惠措施后，外貿(mào)數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)。8月份，我國取消了部分小微企業(yè)的增值稅、營業(yè)稅，接下來，還將通過銀行信貸措施進(jìn)一步鼓勵(lì)小微企業(yè)貸款。

　　8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）明顯回升，說明穩(wěn)增長的政策措施逐漸見效，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回升，外貿(mào)環(huán)境發(fā)生改善，市場(chǎng)信心大幅提升。

　　近期，新興市場(chǎng)在熱錢回流美國的情況下，普遍受到影響，匯市及股市均出現(xiàn)大幅下跌。其中印度貨幣盧比出現(xiàn)了50%的貶值。

　　美聯(lián)儲(chǔ)即將退出QE，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的直接影響比較有限，甚至堪稱是利好。中國資本項(xiàng)下沒有放開，有足夠的外匯儲(chǔ)備以及很高的居民儲(chǔ)蓄率。我國在采取了十一項(xiàng)外貿(mào)優(yōu)惠措施后，外貿(mào)數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)。8月份，我國取消了部分小微企業(yè)的增值稅、營業(yè)稅，接下來，還將通過銀行信貸措施進(jìn)一步鼓勵(lì)小微企業(yè)貸款。

　　目前，A股市場(chǎng)的權(quán)重股逐漸企穩(wěn)向上，銀行、地產(chǎn)兩大板塊占上證指數(shù)及滬深300指數(shù)權(quán)重的30%，對(duì)大盤起到穩(wěn)定器作用。而其它板塊逐一開始表現(xiàn)，熱點(diǎn)呈現(xiàn)發(fā)散趨勢(shì)。兩市成交量已經(jīng)連續(xù)一周放量，單日成交金額連續(xù)超過2千億元，這在弱市行情中是沒有出現(xiàn)過的現(xiàn)象。在8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）明顯回升的背景下，一些強(qiáng)周期的板塊，如工程機(jī)械等板塊明顯放量上漲，表明已經(jīng)有部分機(jī)構(gòu)開始空翻多，逐漸增強(qiáng)了入市意愿。

　　市場(chǎng)已經(jīng)顯現(xiàn)全面反攻的信號(hào)，目前的投資策略是，緊盯優(yōu)質(zhì)公司，守株待兔。

　　首先要關(guān)注近一年半以來超跌的低市盈率個(gè)股。市場(chǎng)人氣上升后，這些超跌的品種，會(huì)成為估值洼地，受到場(chǎng)外新入市資金青睞。

　　其次，還要緊跟政策，把握好行業(yè)方向。除了新型消費(fèi)板塊繼續(xù)活躍外，鐵路設(shè)備及鐵路電子信息板塊值得關(guān)注，今年鐵路投資6500億元，各地審批權(quán)下放后，城市地鐵、輕軌建設(shè)再掀高潮。在土地制度改革的大背景下，土地流轉(zhuǎn)概念股還將成為市場(chǎng)階段性主題投資熱點(diǎn)，相關(guān)板塊的持續(xù)性，甚至將超過上海自貿(mào)區(qū)概念。

　　另外，國家大力提倡新能源的使用，相關(guān)的新動(dòng)力汽車、鋰電池等概念也會(huì)成為主題投資的標(biāo)的。

　　(田渭東 開源證券研究所所長)