兩市周二創出調整以來新低，截至收盤，滬指報2194.85點，上漲12.91點，漲幅0.59%，成交669.56億元；深成指報8852.42點，上漲118.98點，漲幅1.36%，成交568.29億元。

　　技術分析：隔夜美股大跌，黃金重挫，利空云集的背景下，周二大盤卻能夠低開高走收陽線，與周一的十字星形成包含組合，信號意義很積極，意味著2130點~2170點區域有一定支撐作用，一般來說，有效跌破是指離開支撐線達3%以上，或在支撐線之下運行三個交易日。現在，滬指在年線之下運行了兩個交易日、離開年線最遠約2%。理論上還不能說由年線、半年線構成的支撐帶已經有效跌破，但對多方來說，也只剩下了背水一戰：若今日不收復年線，則跌破年線將在技術上被確認。因此，盡管昨日A股在外圍市場、黃金白銀暴跌的背景下不跌反漲，顯示了較強的抗跌性，但離多方重新掌握主動，再度確立反彈趨勢，還任重道遠。

　　綜合分析：從熱點看，經濟數據不達預期進而寄望管理層放松的投資者邏輯仍存，而水泥等中游行業的數據也有所好轉，但市場持續低量，未有實質性政策出臺改變市場預期前，一季度GDP數據低于預期，固定資產投資增速過高，社會消費品零售總額增長一般，還不足固定資產投資增速的一半，這還是在一季度消費旺季的情況下，從另一個側面也說明GDP依然主要依靠投資拉動，經濟復蘇依然乏力。在這樣的背景下，市場筑底的時間預計會比較長，未來2100點支撐將成為市場主要關注點。權重股已經出現了分化，很明顯有些權重藍籌已經跌不動了，個股也出現少許活躍的跡象。這是暫時市場處于由守轉攻的臨界點上，短期或仍有反復，一方面是A股不破不立的慣例，令市場對出現反彈抱有預期，加上MACD等指標已經低于1949點時的位置，出現技術反彈在情理之中；另一方面從量能和上漲力度看，也只能是一次技術性的反彈。而技術反彈，往往改變不了趨勢，只能延緩下跌趨勢。今天確認的兩個關鍵，一是成交量要繼續放大，二是K線上要收比今天更長的陽線實體。

　　市場觀點

　　天源證券：弱反彈一觸即發

　　短線看，從2月18日至今共計44個交易日，可大致分為三小段下跌抵抗。第一階段下跌從2月18日到3月7日，期間最大下跌185.55點，跌幅7.6%，最大反彈92.77點，反彈4.1%。第二階段從3月7日到3月19日，期間最大下跌120點，跌幅5.1%，最大反彈112.67點，反彈4.8%。第三階段從3月25日算起，最大下跌178.91點，跌幅7.6%，從4月16日開始，有望再次進入抵抗階段。同時，從KDJ指標看，日線KDJ指標有一個小背離，J值在低位有望勾頭金叉，市場短期有望企穩；但MACD指標仍在0軸下方呈趨勢性下跌，將制約反彈力度。預計本輪抵抗有望持續5-10天，反彈目標位在2250點附近。當前，最重要的是市場成交量萎縮，顯示場外資金依然處于觀望狀態。在兩市合計成交低于2000億元以下時，市場難有大的作為，更多屬于存量資金場內的自導自演行為。

　　申銀萬國：大盤要回暖量能是關鍵

　　周二股市低開高走，量能小幅放大。地產、券商等板塊領漲。大盤上行阻力較大，超跌反彈仍需量能配合。影響市場的多方面不確定性仍未得到消除或緩解，外有半島局勢，內有樓市“國五條”，上有銀監會8號文，下有禽流感疫情，還有關于IPO(新股發行)重啟的猜測，這些都時時牽動市場神經。不確定性對市場風險偏好水平構成壓制，引發下行壓力，導致人氣低迷。未來企穩回升的動力還在于諸多不確定性的逐步消除。超跌反彈仍需量能配合。市場仍在下降通道，近期連續縮量表明殺跌動力有所減弱，不過屢次試圖反彈也受到量能制約。上周指數在年線上下糾結，本周再度探至下降通道下軌附近，有一定超跌反彈要求。周二低開高走小幅放量，但上方受到空頭排列的多條均線壓制，2250點(20日均線)阻力較大，上行需量能持續放大。

　　平安證券：尋底過程尚未結束

　　平安證券研究所認為，市場將在4-5月繼續尋底。雖然當前指數調整的空間幅度已相對有限，但調整的時間長度遠遠不夠。實體層面上，企業補庫存和經濟弱復蘇進程從今年2月開始明顯放緩，直到最近才開始出現微弱的積極財政信號。依據政策信號釋放——項目審批加速——擴張效果顯現的傳導路徑，預計實體經濟緩慢下滑過程至少持續到5月份，也就是說到二季度末或三季度才可能出現相對積極的宏觀信號。流動性層面，考慮政策執行的時滯，銀監會8號文對于表外融資增長和社會融資總量的沖擊將在4-5月陸續呈現。而考慮擬上市公司抽查結果的公布進度，預計IPO(新股發行上市)至少要到5月中下旬或6月才能重啟。再考慮國際資金回流和央行持續凈回籠的影響，預計流動性風險的靴子落地，進而市場風險偏好修正的過程結束至少要等到二季度末。在此背景下，預計4-5月的市場仍將延續弱勢尋底態勢，經歷漫長的“時間換空間”過程。