私募激辯三大市場隱憂利空或有助于夯實底部
目前市場的憂慮依然集中在經濟復蘇的持續(xù)性、IPO重啟壓力和宏觀調控政策轉緊等三大方面。但部分私募并不悲觀，認為利空有助于大盤夯實底部
昨日公布的3月份PMI指數(shù)顯示經濟復蘇仍在微弱進行中，而市場反應也并不積極。市場的憂慮依然集中在經濟復蘇的持續(xù)性、IPO重啟壓力和宏觀調控政策轉緊等三大方面。但接受采訪的私募并不悲觀，認為利空有助于大盤夯實底部。
一季度以來，市場對于經濟復蘇的力度擔憂日益增加。昨日公布的3月中國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI）為50.9%，比上月上升0.8個百分點，連續(xù)6個月位于臨界點以上。在私募界，對此信息有兩種代表性的解讀，一種是傾向認為，PMI指數(shù)盡管環(huán)比上升，但依然低于去年三季度的53.3，說明旺季不旺，去庫存已經提前發(fā)生，經濟復蘇力度弱于預期。還有一種傾向認為，如果經濟偏弱是政府主動調控的行為，經濟的先弱后強反而提供了股市最佳的買入機會，股市的估值也會跟隨經濟的上升而上升。
經濟弱復蘇與通脹的組合效應到底是好是壞，是私募激辯的焦點之一。有觀點認為，經濟弱復蘇和通脹預期再起的組合在投資時鐘里是最差的組合。但深圳某業(yè)績排名靠前的私募認為：“經濟增速如果保持8%，通脹繼續(xù)在3%以下，這應是投資時鐘里的黃金組合。”申萬研究所在近日舉行的春季策略會身上也表示，從通貨膨脹和增長的組合看，未來3個月將迎來一段蜜月期：增長上行、通貨膨脹低位、流動性總體寬松、兩會之后制度紅利進一步落實。
滬指上周四一度大跌65點，銀監(jiān)會《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》被市場解讀為宏觀政策轉向偏緊。但第一創(chuàng)業(yè)證券創(chuàng)金資產總經理蘇彥祝人為，市場將銀監(jiān)會新規(guī)解讀為宏觀政策整體收緊，但事實上，可能并非如此，管理層的意圖僅為規(guī)范銀行理財產品，宏觀經濟的微弱復蘇也不支持宏觀政策的收緊。
IPO的重啟盡管沒有日程表，但依舊是市場近期最擔憂的不確定性，而私募和游資并不懼怕IPO重啟帶來的壓力。蘇彥祝認為：“上證指數(shù)已經下跌了200多點，IPO重啟所帶來的利空并不比銀行地產此前遭受的利空更大，在此點位，利空已經充分反映了。”聚集在光大證券深南中路的游資代表坦言：“如果IPO重啟，市場的反應不過是下跌三天，隨后股市運行還是會回到原來的趨勢，上證指數(shù)已經跌到年線位置，外加銀行股地產股企穩(wěn)，短期大盤將迎來反彈。”
上證指數(shù)從1949點以來的反彈主線是金融和地產，而地產股已經有企穩(wěn)之意，對大盤重心有著重要的支撐作用。蘇彥祝認為，地產股企穩(wěn)，對穩(wěn)定股指有著重要的作用。瀚鑫泰安董事長易三佑表示，短期來說地產股問題不大，金融地產的低估值對大盤有支撐作用。
部分私募正輕倉等待最佳買入時機。深圳某業(yè)績排名靠前的私募坦陳，“感覺各種利空正在夯實底部，我一直在想后續(xù)還有哪種利空釋放之后將迎來真正的底部，至今沒有想到答案。”（記者 屈紅燕 編輯 葉苗）
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