國泰君安：小牛市格局愈發(fā)穩(wěn)定
一季度上市公司盈利數(shù)據(jù)顯示，單季度凈利潤增速見底有所回升，雖然僅有5個(gè)百分點(diǎn)不到的幅度，但是在一季度GDP增長快速回落、PPI在低位的背景下，顯示2008年類似的庫存周期波動(dòng)規(guī)律正在顯現(xiàn)，在PPI快速回落的第一個(gè)季度企業(yè)盈利迎來最差點(diǎn)并在之后呈現(xiàn)自主的恢復(fù)動(dòng)力，他并不需要來源于宏觀層面的需求回升，只是一個(gè)去庫存、企業(yè)暫停生產(chǎn)、原材料價(jià)格高位庫存調(diào)整之后的歧異點(diǎn)恢復(fù)。在下游需求有所好轉(zhuǎn)的背景下，2012年流動(dòng)性相對(duì)寬松、利潤緩慢回升以及疊加制度紅利的小牛市格局愈發(fā)穩(wěn)定。 (來源：國泰君安)
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