映象財經

    6月21日6點，大雨。香港首富李嘉誠一如既往地在深水灣的家里做早操。

　　不久，一輛藍色寶馬汽車從他的深水灣豪宅緩緩駛出，門口多家媒體蜂擁而上。在外媒報道李嘉誠即將退休的消息后，李嘉誠淡定地坐在車上準備去長江中心開會，盡管他在6月20日已經透過發言人回應過退休的事情，但似乎還不夠，他決定親自出馬。

　　大雨中他緩緩搖下車窗，精神抖擻地對媒體說，如果決定正式退休，一定會告訴大家。李嘉誠講到，他最近做了體檢，每樣指標都很好，身體非常好。

　　“只要有一天能做事，就盡量做好事情，做應該做的事情?！崩罴握\對記者們說，即便自己退休，還會回辦公室工作，也會繼續擔任高級顧問的位置。

　　這與6月20日外媒傳出的消息并不違和?！度A爾街日報》在當天的報道中引述了一位來自長江和記實業有限公司（00001.HK，下稱“長和”）內部人士的話稱，即將年滿89歲的李嘉誠計劃退休，盡管并沒有確切日期，但很可能會是在自己90歲生日前；而且，李嘉誠已經跟他的智囊團透露了自己的退休計劃。

　　隨后長和發言人出面表示，李嘉誠過往都有提及退休計劃以及他對長和副主席李澤鉅領導集團的信心，李嘉誠身體健康非常好，現在沒有確切的退休時間表，如果他決定了確切的退休時間表，將會正式公布。

　　接班的李澤鉅更鐘情海外領域 

　　早在2012年，李嘉誠就已經宣布了分身家的安排，當時，原本由其次子李澤楷持有的李嘉誠家族信托Li Ka-Shing Unity Holdings Limited的1/3股權轉讓給了李澤鉅，令李澤鉅持股量增加至2/3，剩下的1/3則繼續由李嘉誠持有。這樣的信托安排，讓兩兄弟明確了自己的分工。

　　長子李澤鉅接手長和系上市王國，而李澤楷則獲現金支持收購業務，至于他的第三個“兒子”——李嘉誠基金會，則由兩個兒子共同打理。

　　2015年，長江實業和和記黃埔更宣布了大型重組方案，把兩家公司的地產業務合并，成立一家長江實業地產有限公司（01113.HK，下稱“長實地產”）；而另一家公司長和則接手所有非房地產業務，這樣的安排讓李嘉誠的商業王國更加清晰。

　　但擁有加拿大國籍、一直在海外留學的李澤鉅在投資方面與李嘉誠有很大區別。他從未在內地生活過，對于內地的投資偏向于謹慎，而鐘情于他熟悉的海外領域。而從長和近年來的投資來看，其很多交易都在海外的公共事業項目上，這些項目都有一些普遍的特點，就是回報率穩定。

　　隨著這些項目逐步產生收益，長和對于海外項目的依賴程度越來越大。根據長和2016年年報，長和的EBIT（除息稅前盈利）3%來自中國香港、12%來自內地，而有59%來自歐洲、5%來自加拿大，另外19%來自亞洲、大洋洲及其他。

　　相反，在過去的6年時間，李嘉誠旗下的很多內地及香港資產都被拋售，總套現金額達到了1700億港元。2016年10月，李嘉誠計劃出售旗下位于上海陸家嘴(23.430, 0.02, 0.09%)的世紀匯廣場，定價為230億港元；2014年8月，李嘉誠向內地房產企業出售和記港陸71%股權，總代價為38.29億港元；同年11月，李嘉誠旗下亞洲貨柜碼頭有限公司60%股權賣給中遠太平洋(4.050, -0.02, -0.49%)（01199.HK）及中海碼頭發展，套現約22.16億港元。2014年就像是拋售高潮，這一年的拋售項目達到了5個。

　　耀才證券研究部經理植耀輝稱，李嘉誠在今年3月份業績發布會時，就已表明隨時可以退休，交棒給李澤鉅，而他將會繼續處理李嘉誠基金會的事務。植耀輝認為，長和系已經發展得很具規模，市場不會擔心李嘉誠退休對股價造成影響。

　　植耀輝預計長和系會繼續現有的發展方向。雖然管理層稱暫時沒有電能實業（00006.HK）和長江基建（01038.HK）合并的計劃，但他預計未來還會有機會重組整合，因為兩家公司業務相近，長江基建也需要電能實業的資金支持，作進一步的海外并購；而長和系的業務非常多元化、國際化，但他預期地產業務的重要性會越來越低。

　　減少地產板塊 

　　盡管在重組后，長實地產的業務主要以地產為主業，但是實際上從公司策略來看，長實地產的業務完全不像長和系擴張得那么快。

　　李澤鉅曾在投資者會議上表明態度——除了總部長江中心外，香港的物業都可以賣。

　　近年來，長實地產在拍賣土地方面的積極性非常低，自從香港2013年廢除勾地制度，改為招標形式拍賣土地以來，其間賣出的118幅官地中，長實地產只投得一幅。而且，該地皮的規模只有6.8萬平方英尺，對于長實地產來說，顯得九牛一毛。

　　根據其年報，截至2016年終結算日，長實地產擁有可開發的土地儲備約1.35億平方英尺（約為1260萬平方米），其中600萬平方英尺（60萬平方米）、1.25億平方英尺（1160萬平方米）及400萬平方英尺（40萬平方米）分別位于香港、內地及海外。

　　由于很多市場人士擔憂1997年樓市泡沫重演，長實地產更積極在香港賣樓，在今年上半年賣樓超過1500套，套現逾250億港元，主要來自北角維港頌及荃灣海之戀。

　　一名市場人士表示，做房地產的生意需要大量關系維護，對于性格內向的李澤鉅來說，并不屬于強項，加上房地產業務周期性強，所以這一塊商業板塊會偏輕一些。

　　萊坊高級董事及估價及咨詢主管林浩文對第一財經稱，香港的大型發展商土地儲備很多，還有許多在建項目，不一定要透過拍賣拿地，他認為長實地產并不是完全從香港退縮，而其商業策略只是不會高價搶地。他說，其實港資地產商有許多拿地途徑，比如說從政府拿地、土地改用途、收購及改建等。

　　顧及李澤楷 

　　實際上，市場上早有人質疑，李嘉誠對于兩個兒子的態度似乎更偏向于李澤鉅，為了保護兩個兒子的關系，李嘉誠在6月21日一早被問及是否將所有事情交由李澤鉅負責時，特意提到了李澤楷?！耙恢倍际沁@樣安排的，Richard（李澤楷）都有很多生意的。”李嘉誠說。

　　在李嘉誠的多次表態中，都不難看出他對于李澤楷的支持，“數字比你們知道的生意資產會以倍數計算，絕對不會少”。

　　而特立獨行的李澤楷一直都在做自己想做的事情，更是資本玩家。1991年，他受父命回港工作，創立了星空傳媒。此后還參與了電訊盈科的交易，通過行使手上的認股權、賣出套現等，讓他幾年賺了幾十億港元。

　　近年來，他對資產管理業務非常感興趣。

　　2012年10月19日，他私人擁有的盈科拓展以21.4億美元的價格，現金收購了荷蘭國際集團（ING）位于中國香港、中國澳門和泰國的保險業務，并將其改名為富衛。富衛積極拓展業務至印尼及菲律賓，最近還進入了新加坡、越南和日本市場。

　　不難發現，本科學習計算機的李澤楷一直對高科技及電信行業有很大的興趣。他在去年注資千萬美元于持有《信報》的信托基金，以創辦自媒體Stakk，而這個平臺主要是以原創視頻為主的新媒體，內容都是年輕人的話題，在臉譜（Facebook）獲得點贊的數字達到67萬。

　　除了李澤楷，李嘉誠基金會也是李嘉誠非?？粗氐牟糠?。李嘉誠在2006年曾經稱，自己在1980年成立了基金會，他是自己的“第三個兒子”，早已擁有不少的資產，他將全心全意愛護“他”，并相信基金會的同仁及家人一定會把自己的理念和心愿延續下去。值得一提的是，擔任李嘉誠基金會董事的香港商界女強人周凱旋，與李嘉誠相識24年并為其打理基金會等事務，未來去向也頗為外界所關注。

　　香港商界總有許多傳奇，但“超人”只有一個。從龐大的商業帝國退休，“超人”自會掂量輕重。