上證指數(shù)

　　美股上周五停止了持續(xù)上行的步伐，三大股指收盤又一次漲跌各異，即道指、標(biāo)普下調(diào)0.76％、0.43％，納指微漲0.04％，周漲幅依次便鎖定在0.74％、0.87％、1.37％。放眼全球，其他主要股指絕大多數(shù)也出現(xiàn)了彈升走勢：墨、印尼以近7％的漲幅躋身榜首，日、希還相繼發(fā)生周末大逆轉(zhuǎn)，意卻在上周五由紅翻綠，阿根廷上周末的上揚(yáng)也無力扭轉(zhuǎn)連續(xù)

　　第8周下行收陰的頹勢。而許多股指近兩周的組合又屬偏弱、不穩(wěn)定的類型，且回升多發(fā)生在年內(nèi)低點(diǎn)附近或持續(xù)下調(diào)之后，5周均線的下滑態(tài)勢仍未改變。也就是說，目前技術(shù)反彈痕跡較明顯，短期上行不過是盤整格局中的一段小插曲。

　　不同于股市，國際期市上周仍在延續(xù)普跌的慘淡局面。美元指數(shù)探低回升并重返此前上升趨勢線之上，只是短期目標(biāo)已經(jīng)完成，現(xiàn)在還面臨五月頭部形態(tài)（中心約為84）的反壓，近日反復(fù)就難以避免，而一旦攻克并站穩(wěn)于83.5，就很可能會再現(xiàn)中期攻勢。原油上周止跌回升且收復(fù)多條重要的周均線，短線雖出現(xiàn)上攻遇阻跡象，但技術(shù)回調(diào)卻止步于95美元，即近日有望保持相對強(qiáng)勢姿態(tài)。反觀其他品種，無論是黃金、白銀，還是銅、鋁、鎳，抑或是CRB指數(shù)、糧棉品種，目前都有些疲憊不堪，創(chuàng)新低的比比皆是，金、銀、銅等下影周陰星雖預(yù)示反彈在即，但弱勢格局仍難以逆轉(zhuǎn)。

　　美國近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半。喜的是，6月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)5年來新高，凱斯席勒4月房價同比增幅為7年多來之最，5月的耐用品訂單增幅和個人收入環(huán)比增幅都比預(yù)期的好，新屋銷售和二手房簽銷還遠(yuǎn)超預(yù)期并分別創(chuàng)5年、6年新高；憂的是，一季度GDP增長率大幅下調(diào)，上周抵押貸款申請環(huán)比降幅與初請失業(yè)金人數(shù)差于預(yù)期，密歇根大學(xué)消費(fèi)信心指數(shù)高位回落，6月芝加哥PMI又差強(qiáng)人意，而30年期抵押貸款利率則創(chuàng)兩年新高，這雖在某種程度上緩解了對美聯(lián)儲退出QE的擔(dān)憂，但市場仍在品味經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與FED官員關(guān)于刺激政策的講話，不確定因素就依然存在并將反映在股市上。

　　僅就技術(shù)現(xiàn)狀來說，三大股指雖在半年線處止跌回升，但上摸高點(diǎn)卻都恰在緩緩下移的21日均線或5周均線，多方暫時還無力挑戰(zhàn)6月24日下降缺口和40日均線，而道指、標(biāo)普上周又收長下影陽星，近兩周還是偏弱的切入線組合，納指也不過是有待觀察的插入線，打破盤局的希望就不太大；由于周波幅縮減兩成多仍屬中高水平，且上周五再次遇阻整理，短線反復(fù)就在所難免，一旦跌破14730點(diǎn)、1583點(diǎn)、3350點(diǎn)，中期趨勢就可能進(jìn)一步趨淡，6月低點(diǎn)因此也會岌岌可危。

　　A股上周小幅低開后加速下跌并擊穿了去年低點(diǎn)，滬深大盤分別大幅收低4.53％、5.43％，而上周末則震蕩回升并收復(fù)了5日均線，市場現(xiàn)已擺脫了陡峭的下降壓力線的束縛，繼續(xù)回暖的可能就偏大些，盡管短期反復(fù)還無法徹底避免。以量能分析，上周成交總額較前增加24％至近9255億，這既說明雙方之間的分歧明顯加大，也表明參與熱情已大幅提高，或曰相對低位換手比較積極，而每日之間量變的算數(shù)均值又提高到15％以上，且上周滬深單位股指內(nèi)量能減少約25％、39％，這對多方組織反擊無疑就十分有利；近日量能分布雖不支持繼續(xù)上行，但若以成交額、時間為權(quán)重計算，市場推定成本則約為1960點(diǎn)、7580點(diǎn)，這很可能就是多空短期爭奪的焦點(diǎn)，無論上攻還是回探，偏離此處的幅度都不會太大。以股指分析，滬深周線連陰數(shù)量分別創(chuàng)去年8月、今年1月以來之最，兩市月跌幅都僅次于2009年8月的，弱勢運(yùn)行格局顯得十分清晰，而上周長下影大陰線則顯示市場還有欠平穩(wěn)，空方畢竟曾一度長驅(qū)直入，在運(yùn)行方向方面仍掌握著主動權(quán)，且目前均線系統(tǒng)又保持空頭下行狀態(tài)，近日震蕩反復(fù)就很難避免。由于快速下調(diào)態(tài)勢已被遏止，短期趨勢也有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，技術(shù)回探就不會輕易擊穿1920點(diǎn)、7400點(diǎn)，彈升空間則難以超過2050點(diǎn)、8000點(diǎn)，躍上6月13日低點(diǎn)就顯得更困難。

　　綜上，國際期市普跌后很可能出現(xiàn)分化，整理局面中股市的彈升空間也不容樂觀，A股短線就可能會有陰晴圓缺。本周收漲希望較大，先抑后揚(yáng)對后市更有利，阻壓約為2025點(diǎn)、7950點(diǎn)，權(quán)重股動向與量能變化仍將提供重要的線索。