中國A股的“底”在哪？
6月份結(jié)束，整月中國A股市場的表現(xiàn)或許將成為大部分投資者的“痛苦回憶”。當(dāng)月上證綜指（滬指）累計(jì)跌幅近14%，創(chuàng)近四年單月最大跌幅。然而，分析人士在接受中新社記者采訪時(shí)表示，隨著恐慌情緒的充分釋放，2013年A股的短期底部或已形成。
6月24日A股遭遇“黑色星期一”，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板和中小板四大股指均深度下跌。其中，滬指更是暴跌5.3%至1963點(diǎn)，創(chuàng)近四年來單日的最大跌幅，并跌破2000點(diǎn)至年內(nèi)新低。
“美國有意退出量化寬松的貨幣政策、中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)不佳、A股首次公開發(fā)行（IPO）重啟在即，投資者信心頻頻受挫……”談及24日A股暴跌的原因，東北證券策略分析師沈正陽對中新社記者說，當(dāng)天大跌的導(dǎo)火線還是源自對流動性不足的擔(dān)憂。當(dāng)日，中國貨幣網(wǎng)公布的回購移動平均利率維持高位，隔夜質(zhì)押式回購利率再度大漲611個(gè)基點(diǎn)至15%，資金緊張程度可見一斑。
“銀行間體系的‘錢荒’使得投資者擔(dān)憂銀行機(jī)構(gòu)出現(xiàn)破產(chǎn)危機(jī)，并連帶拖累了其他金融板塊以及房地產(chǎn)等權(quán)重板塊，導(dǎo)致了當(dāng)天的大跌。”沈正陽表示。
對此，國都證券策略分析師肖世俊亦持相同意見。肖世俊對記者強(qiáng)調(diào)，當(dāng)時(shí)監(jiān)管層“按兵不動”的政策信號加重了這一市場憂慮。
中國央行6月23日發(fā)布消息稱，剛結(jié)束的中國人民銀行貨幣政策委員會2013年第二季度例會強(qiáng)調(diào)，中國將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。
然而，隨著央行轉(zhuǎn)變態(tài)度出手“維穩(wěn)”，A股市場恐慌情緒得以緩解。央行25日晚間發(fā)布消息，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。
受此影響，貨幣市場利率開始回落，A股亦逐漸顯露出企穩(wěn)回升的跡象。自6月26日起，滬指開始逐步收窄跌幅，并于6月份的最后一個(gè)交易日上漲1.5%，成功“逆襲”。對此，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人28日表示，總體而言，A股受臨時(shí)性、突發(fā)性因素的影響正在逐步消除，市場運(yùn)行恢復(fù)穩(wěn)定。
官方數(shù)據(jù)顯示，6月份最后4個(gè)交易日的日均新開A股賬戶為29600戶，較上半年日均新開A股賬戶增加6281戶，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)凈買入股票23億元人民幣。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人進(jìn)一步指出，中國經(jīng)濟(jì)正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快推進(jìn)的重要階段，發(fā)展有巨大潛力和空間。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速仍處于合理區(qū)間，政策和市場預(yù)期穩(wěn)定，這都為A股的穩(wěn)定運(yùn)行和健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期是資本市場發(fā)展難得的機(jī)遇期。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，A股近期針對“錢荒”做出的調(diào)整明顯反應(yīng)過度。隨著央行的表態(tài)以及各大銀行的回應(yīng)，市場的消極判斷得以修正。
但潘向東強(qiáng)調(diào)，盡管資金利率最高階段可能已經(jīng)過去，但預(yù)計(jì)下半年亦不可能回復(fù)到年初的寬松程度，綜合考慮其他因素，A股大盤下半年在1849點(diǎn)（6月25日盤中低點(diǎn)）至2444點(diǎn)（年內(nèi)高點(diǎn)）區(qū)間內(nèi)震蕩是大概率事件。
國都證券策略首席分析師徐海洋持相近看法。徐海洋表示，A股短期的底部業(yè)已形成。當(dāng)前A股本身處于超跌超賣的情況，已有部分投資者看到其中的估值優(yōu)勢，畢竟2000點(diǎn)以下的A股投資風(fēng)險(xiǎn)較小；且隨著“新興城鎮(zhèn)化”等政策預(yù)期的加強(qiáng)，預(yù)計(jì)三季度或迎來小幅反彈。
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