5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今日公布 A股能否走出困局？
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的安排，5月份多項(xiàng)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)今日起將陸續(xù)發(fā)布。根據(jù)此間多家機(jī)構(gòu)人士預(yù)測顯示，由于蔬菜和豬肉價(jià)格的“此消彼長”，5月份居民價(jià)格指數(shù)將保持小幅回升，同比漲幅或達(dá)到2.5%左右。
此外，與CPI溫和上漲相“背離”的工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，將繼續(xù)同比負(fù)增長，但是增速將有所放緩，預(yù)計(jì)同比增長-2.5%左右。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，5月PPI可能環(huán)比下降，但幅度較4月收窄。考慮到翹尾因素回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，PPI可能同比下降約2.5%。在他看來，外部經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)周期性回暖，短期內(nèi)輸入性通脹和通縮壓力均不大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降仍是PPI持續(xù)弱勢主因。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，兩個(gè)數(shù)據(jù)如果出現(xiàn)較大背離，表明價(jià)格傳導(dǎo)的不順暢，即生產(chǎn)領(lǐng)域的價(jià)格難以及時(shí)傳導(dǎo)到消費(fèi)領(lǐng)域，消費(fèi)領(lǐng)域的需求很難拉動(dòng)生產(chǎn)領(lǐng)域的需求。
大盤最近似乎犯了“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐懼癥”，每到重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的前后，大盤總是以下跌來回應(yīng)。6月9日，統(tǒng)計(jì)局將公布5月份的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，此規(guī)律再次應(yīng)驗(yàn)。本周五6月7日下跌31點(diǎn)收盤2210點(diǎn)，盤中2200點(diǎn)岌岌可危，而此前大盤曾連續(xù)下跌6天。
此次下跌除了假期效應(yīng)、外圍市場因素，即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳恐也是一個(gè)重要的原因。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測5月PPI的同比增幅將位于-2.5%至-2.6%區(qū)間。而此前PPI已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月為負(fù)增長。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映了目前什么樣的經(jīng)濟(jì)狀況，又將會(huì)給股市帶來何種影響？
海通證券的高級(jí)分析師陳瑞明分析，目前70%的企業(yè)在“趴著”，即處于既不擴(kuò)張，也沒有到達(dá)關(guān)門歇業(yè)的地步。同時(shí)有10%的企業(yè)處于 “收縮”，他們的共同特點(diǎn)是是盈利能力的喪失。又由于所處的行業(yè)都是產(chǎn)能過剩的行業(yè)，轉(zhuǎn)型升級(jí)又遙遙無期。這些企業(yè)被稱為“僵尸企業(yè)”。
因此，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看起來還不錯(cuò)，但是微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)在很糟糕。2000多家上市公司年報(bào)披露同比凈利潤增長僅為0.59%，凈利潤下降的公司占比達(dá)一半。而深滬的上市公司中，制造業(yè)企業(yè)是主力。恰恰制造業(yè)表現(xiàn)的通縮跡象最為明顯。
對(duì)于2013年的中國整體宏觀數(shù)據(jù)預(yù)判，陳瑞明當(dāng)時(shí)認(rèn)為，整體會(huì)在7.5%左右波動(dòng)，至于往上波動(dòng)幾個(gè)點(diǎn)，不能說經(jīng)濟(jì)趨勢好轉(zhuǎn)，往下波動(dòng)幾個(gè)點(diǎn)，也不能說明經(jīng)濟(jì)趨勢下跌。
經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“滯脹”是指生產(chǎn)停滯、失業(yè)率增加和通貨膨脹并存的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。生產(chǎn)停滯是經(jīng)濟(jì)滯脹的一個(gè)重要表現(xiàn)形式。1970年到1982年美國所經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)危機(jī)及經(jīng)濟(jì)緩慢增長階段基本上屬于“滯脹”階段。當(dāng)時(shí)道瓊斯指數(shù)維持橫盤震蕩整理的走勢。
因此，考慮到A股上市公司的目前盈利狀況，和經(jīng)濟(jì)處于滯漲期，未來A股難有大行情，只有階段性和局部性的機(jī)會(huì)。
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