基金配置大幅偏離滬深300基準(zhǔn) 擔(dān)憂風(fēng)格切換
上證指數(shù)
分析人士指出，由于機(jī)構(gòu)高度集中持倉(cāng)，成長(zhǎng)股的后續(xù)騰挪空間或縮窄，而如果未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，對(duì)于基金凈值的損傷將較為明顯
踏著今年以來(lái)的成長(zhǎng)股行情，公募業(yè)績(jī)完勝私募和券商資管。數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，今年以來(lái)標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均業(yè)績(jī)已經(jīng)達(dá)到12.57%。但是，其業(yè)績(jī)得益于集中持倉(cāng)成長(zhǎng)股，收益與滬深300收益之間剪刀差不斷擴(kuò)大。
分析人士指出，由于機(jī)構(gòu)高度集中持倉(cāng)，成長(zhǎng)股的后續(xù)騰挪空間或縮窄，而如果未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，對(duì)于基金凈值的損傷將較為明顯。
配置大幅偏離比較基準(zhǔn)
資料顯示，目前絕大部分股票型基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)，然而，目前的基金配置已經(jīng)大幅偏離該比較基準(zhǔn)。
申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告指出，當(dāng)前，機(jī)構(gòu)投資者倉(cāng)位已經(jīng)明顯向強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)成長(zhǎng)品種集中。2月份以來(lái)，股票型基金平均收益與滬深300收益之間的剪刀差不斷擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，今年以來(lái)股票型基金平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到11.34%，而同期滬深300漲幅僅為3.77%。
“基金對(duì)于中小板、成長(zhǎng)板的持股比例在不斷提升。”華泰證券分析師也表示，2012年年末，基金對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板的持股占比持續(xù)回升至19.5%、19.7%，與此同時(shí)主板的持股占比從17.3%下降至16.3%。需要關(guān)注的是，創(chuàng)業(yè)板的基金持股占比為19.7%，已經(jīng)接近2010 年底21%的歷史最高值。
“根據(jù)近期調(diào)研，這兩個(gè)月基金對(duì)成長(zhǎng)股的持倉(cāng)度還有進(jìn)一步提升。雖然短期來(lái)看基金對(duì)成長(zhǎng)股的走勢(shì)難以確定，但中長(zhǎng)期來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大背景下，基金經(jīng)理仍然偏好成長(zhǎng)股。”滬上某位基金分析師如是表示。
抱團(tuán)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股
今年以來(lái)，基金在配置上不斷轉(zhuǎn)向部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。海通證券指出，根據(jù)一季報(bào)，一方面基金重倉(cāng)股中增持消費(fèi)與成長(zhǎng)而減持周期，另一方面持股集中度也在提升，歐菲光、安潔科技的基金持股市值占流通股比例超過(guò)40%，長(zhǎng)城汽車、碧水源、大華股份等也超過(guò)30%，均相比去年四季度有所提高。
“可以說(shuō)基金是在被動(dòng)抱團(tuán)取暖。”前述分析師指出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下強(qiáng)周期基本面存在較大不確定性，而市場(chǎng)上有業(yè)績(jī)支撐的、確定性較強(qiáng)的成長(zhǎng)股也數(shù)量有限，致使基金紛紛將其納入囊中，造成了部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的飆漲。
資料顯示，創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股集中度非常高，前五大個(gè)股（碧水源、華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)、機(jī)器人、樂(lè)視網(wǎng)）的權(quán)重達(dá)到19%，前十大個(gè)股的權(quán)重為29%。前五大個(gè)股今年以來(lái)漲幅最高為樂(lè)視網(wǎng)達(dá)到146.73%，最低為機(jī)器人43.01%。
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