先看行業(yè)后選公司 A股熊市中如何成功投資
上證指數(shù)
A股市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，許多投資者損失慘重。大多數(shù)人抱怨A股財(cái)務(wù)造假，欺詐上市，圈錢套現(xiàn)等問題。他們往往將股票投資的重點(diǎn)放在股價(jià)的預(yù)測(cè)上，不停地判斷股價(jià)高低并進(jìn)行買賣交易，自以為在投資，實(shí)際上是在投機(jī)。
然而，成功的投資者把注意力放在思考未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展方向上，發(fā)掘杰出公司，以合適的價(jià)格買入并長(zhǎng)期持有。
以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)判斷行業(yè)前景
首先，投資者需要判斷出未來5年、10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，上市公司的產(chǎn)品是否能夠受到市場(chǎng)歡迎并獲得較高利潤(rùn)。
在過去22年的A股歷史上，行業(yè)興替，一些公司曾走向輝煌，股價(jià)也隨之大幅上漲，但由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)變革等因素，公司沒能及時(shí)轉(zhuǎn)型，出現(xiàn)盛極而衰，股價(jià)大幅下跌的現(xiàn)象。
房地產(chǎn)經(jīng)歷了10年黃金時(shí)期，房地產(chǎn)行業(yè)占GDP的比重從十年前的3%－4％，大幅提高到現(xiàn)在的14％。然而，最近幾年，隨著政府調(diào)控，房地產(chǎn)公司面臨諸多的挑戰(zhàn)，尤其是資金成本大幅上升，房地產(chǎn)公司淪為銀行及信托公司的打工者。雖然我國(guó)的城市化進(jìn)程還沒有完成，房地產(chǎn)行業(yè)還有一定的發(fā)展空間，但房地產(chǎn)行業(yè)的黃金時(shí)期應(yīng)該一去不復(fù)返了，除少數(shù)資金實(shí)力比較雄厚和品牌較好的公司，這個(gè)行業(yè)整體不太可能有大幅上漲的機(jī)會(huì)。
銀行業(yè)也面臨諸多的不確定性。2009年以后，銀行理財(cái)產(chǎn)品爆發(fā)式增長(zhǎng)，大量信貸業(yè)務(wù)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，本該消耗資本金的業(yè)務(wù)，不再占用資本金，由此銀行的業(yè)績(jī)?cè)谶^去兩年出現(xiàn)虛高。隨著政府著手治理理財(cái)產(chǎn)品，銀行承擔(dān)的資產(chǎn)錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配和期限錯(cuò)配等風(fēng)險(xiǎn)將顯現(xiàn)出來。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)能過剩行業(yè)和地方融資平臺(tái)的還貸壓力日益加大，銀行業(yè)面臨的不良貸款壓力日益加大。從本質(zhì)上講，我國(guó)的銀行業(yè)仍舊是政府的錢袋子，治理結(jié)構(gòu)和信貸方式存在本質(zhì)的缺陷。除非我國(guó)政府再度大幅放寬貨幣政策，否則銀行業(yè)未來的機(jī)會(huì)不會(huì)很大。
未來5至10年或者更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，日常消費(fèi)、醫(yī)療保健、節(jié)能環(huán)保、科技創(chuàng)新等行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和未來發(fā)展的方向。
日常消費(fèi)行業(yè)，尤其是同吃喝相關(guān)的股票值得關(guān)注。食品飲料在數(shù)量上增長(zhǎng)的空間可能有限，但在價(jià)格和質(zhì)量上提升的空間巨大。隨著瘦肉精、地溝油、毒食品等食品安全問題不斷爆出，消費(fèi)者將會(huì)越來越轉(zhuǎn)向知名品牌、高品質(zhì)和安全的食品。
醫(yī)療保健行業(yè)包括制藥、生物技術(shù)、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)及保健等非常值得關(guān)注。假設(shè)中國(guó)GDP以7％速度增長(zhǎng)，十年后GDP將從目前的50萬(wàn)億增加到100萬(wàn)億。再假設(shè)醫(yī)療保健行業(yè)占GDP比重從目前的不到5％上升到10％的水平，相比美國(guó)16％的水平，這個(gè)假設(shè)的占比是可能的。那么，十年內(nèi)中國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)將從目前的不到2.5萬(wàn)億上升到10萬(wàn)億的規(guī)模，即增長(zhǎng)4倍。考慮到中國(guó)人口老齡化加速，未來的規(guī)模可能還會(huì)更大，因此潛力巨大。
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