2月6日，滬深兩市窄幅震蕩，但在金融股的力撐下，滬綜指創(chuàng)出反彈新高并實現(xiàn)“八連陽”。有分析指出，隨著指數(shù)的沖高，市場內(nèi)獲利盤壓力逐漸顯現(xiàn)，由于節(jié)前投資者情緒相對謹(jǐn)慎，因此在增量資金入市積極性有所降低的情況下，短期不排除會出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整的走勢。

　　三細(xì)節(jié)預(yù)示情緒或需降溫

　　周三，兩市A股延續(xù)了此前的強勢格局，滬綜指在盤中創(chuàng)出2441.73點反彈新高后，呈現(xiàn)窄幅震蕩，最終仍頑強收紅，至此，滬綜指已實現(xiàn)八連陽。但在持續(xù)的上漲背后，投資者也應(yīng)注意到一些細(xì)節(jié)，這些細(xì)節(jié)的出現(xiàn)或許表明反彈將面臨抉擇。

　　首先，金融股雖延續(xù)強勢，但漲勢漸疲。昨日，A股得以延續(xù)此前的強勢格局，金融股功不可沒。截至昨日收盤，申萬金融服務(wù)指數(shù)上漲1.23%，在所有申萬一級行業(yè)指數(shù)中漲幅第二，僅次于醫(yī)藥生物指數(shù)。但是，在金融服務(wù)板塊中，非銀行金融股表現(xiàn)明顯好于銀行股表現(xiàn)。昨日廣發(fā)證券、中國平安和海通證券分別上漲5.33%、4.21%和3.49%，在金融股中漲幅居前。此外，吉林敖東、遼寧成大和魯信創(chuàng)投等“泛金融股”也有不俗表現(xiàn)，分別上漲8.89%、5.33%和2.16%。而銀行股則表現(xiàn)平平，中國銀行、北京銀行、南京銀行、寧波銀行和民生銀行均小幅下跌。這或表明，由于此前銀行股漲幅過大，金融股內(nèi)部輪漲主力正在轉(zhuǎn)移。

　　其次，盤面熱點輪動速度明顯加快，部分題材性熱點開始呈現(xiàn)“一日游”特征。昨日盤中不乏亮點，高送轉(zhuǎn)概念的雙林股份、預(yù)警機概念股旭光股份、重組概念北礦磁材等紛紛封死漲停板。但題材股的持續(xù)性顯著下降，周二表現(xiàn)優(yōu)異的“鐵路股”昨日便偃旗息鼓，此前諸如聯(lián)創(chuàng)節(jié)能、中原特鋼、北斗星通等具備股價上漲持續(xù)性的“牛股”越來越少，顯示當(dāng)前場內(nèi)游資短炒的特征較為明顯，這也表明部分資金對于后市漲升空間并不樂觀。

　　再次，技術(shù)指標(biāo)超買，量能與指數(shù)促和諧背離。從技術(shù)面來看，在經(jīng)過了連續(xù)八個交易日的上漲之后，技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超買，場內(nèi)獲利盤較多，短期大盤需通過技術(shù)性調(diào)整來修復(fù)指標(biāo)。無論是RSI、KDJ、MACD還是SKDJ，均顯示A股已步入“高壓區(qū)”，一般而言，技術(shù)指標(biāo)的修復(fù)或者通過橫盤震蕩來以時間換空間，或者向下調(diào)整。而隨著指數(shù)的不斷攀升，兩市成交量能在逐步萎縮，呈現(xiàn)出較為明顯的“頂背離”。短期的技術(shù)性調(diào)整壓力需要重視。

　　有分析人士指出，短期指數(shù)運行或面臨抉擇：根據(jù)歷史經(jīng)驗，在經(jīng)過持續(xù)上漲后，指數(shù)或者在外力的刺激下以一根放量大陽化解技術(shù)壓力；或者以急跌的方式洗盤。因此，投資者需警惕市場可能面臨的劇烈波動風(fēng)險。

　　順勢而為 關(guān)注趨勢改變信號

　　就目前的指數(shù)漲幅來看，始于1949點的反彈至少可以定義為一輪中級反彈，在經(jīng)過了近500點的上漲后，當(dāng)前投資者最為關(guān)心的問題是“何時階段見頂”。這種對階段頂部的不斷猜測也時刻困擾著廣大投資者。事實上，對一般投資者而言，順勢而為往往是確保利潤最大化的方式。

　　本輪多頭行情何時終結(jié)無法預(yù)測，但從歷史經(jīng)驗來看，在一輪行情階段結(jié)束時必然伴隨著一些信號的出現(xiàn)，而在這些信號出現(xiàn)之前，投資者不妨保持著對市場的參與度，并根據(jù)個人的風(fēng)險承受能力來控制倉位。歷數(shù)2005年以來漲幅超過15%的“小牛市”，其終結(jié)大多源于三種信號的出現(xiàn)。一是通脹的高企，引發(fā)貨幣政策再度趨緊；二是房價漲幅過大，引發(fā)地產(chǎn)調(diào)控加碼；三是經(jīng)濟增長重新回落。

　　目前而言，通脹不會在2013年上半年對貨幣政策的適度放松形成掣肘；經(jīng)濟增速企穩(wěn)反彈的趨勢基本形成，出現(xiàn)二次探底的可能性短期無法證實；唯一可能對市場走勢形成明顯影響的，即為地產(chǎn)調(diào)控政策的加碼，由于近期一線城市房價上漲明顯，已經(jīng)有專家學(xué)者呼吁管理層出臺新的地產(chǎn)調(diào)控政策。但是，鑒于當(dāng)前一、二、三線城市樓市冷暖不一，貿(mào)然使用嚴(yán)格的系統(tǒng)性調(diào)控政策可能會中斷經(jīng)濟復(fù)蘇的腳步，因此短期內(nèi)，投資者不必過于擔(dān)憂新一輪地產(chǎn)調(diào)控政策的推出，而差異化的調(diào)控政策不會對A股走勢產(chǎn)生質(zhì)的影響。

　　可見，對一般投資者而言，與其不斷猜頂，不如順勢而為，根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力控制適合的倉位水平。有分析指出，鑒于春節(jié)長假期間外部環(huán)境存在一定的不確定性，投資者不妨適當(dāng)減倉，對前期累計收益較大的品種獲利了結(jié)。品種的選擇上，可關(guān)注前期表現(xiàn)相對滯漲的板塊，近期國際大宗商品價格震蕩上行，或?qū)股中的相關(guān)品種產(chǎn)生傳導(dǎo)作用。

    (記者 曹陽）