四大指標(biāo)作證 A股步入階段底部
盡管昨日滬指2123.36點(diǎn)的收盤點(diǎn)位仍在“鉆石底”的下方，不過從市場(chǎng)估值、個(gè)股破發(fā)率、成交量以及股民參與度等四大指標(biāo)來看，A股市場(chǎng)目前的情況與1664點(diǎn)大底時(shí)十分接近，今年以來備受打擊的A股市場(chǎng)或已進(jìn)入階段底部。
滬市市盈率低于1664點(diǎn)
2008年的瘋熊行情令滬指于當(dāng)年10月28日落到了1664.93點(diǎn)的谷底，而滬市與深市的整體市盈率也分別觸及13.25倍、14.85倍的低位。雖然目前滬深股指的點(diǎn)位較2008年10月28日時(shí)尚有一定的“富余”，但滬市市盈率卻已跌至11.28倍，也就是說目前滬市的整體估值較1664點(diǎn)時(shí)更為便宜。雖然深市24倍的整體市盈率仍高于1664點(diǎn)時(shí)的水平，但浙商證券投資顧問賴藝?yán)僦赋觯钍邢鄬?duì)較高的市盈率主要是受2009年以后上市的高估值中小板、創(chuàng)業(yè)板新股的支撐，在剔除新股因素后，深市的市盈率不會(huì)與1664點(diǎn)時(shí)相差太遠(yuǎn)，證據(jù)就是滬深300目前的市盈率僅為10.21倍，遠(yuǎn)低于1664點(diǎn)時(shí)31.46倍的數(shù)據(jù)。
個(gè)股破發(fā)率甚于1664點(diǎn)
在2008年滬指落入1664點(diǎn)深淵的過程中，A股市場(chǎng)曾爆發(fā)了一輪個(gè)股破發(fā)潮，以2008年10月28日的復(fù)權(quán)收盤價(jià)計(jì)算，當(dāng)天共有338只個(gè)股處于破發(fā)狀態(tài)，占當(dāng)時(shí)全部1586只個(gè)股總量的21.31%。而在今年大盤迭創(chuàng)新低的尷尬中，A股市場(chǎng)同樣出現(xiàn)了大面積的個(gè)股破發(fā)，隨著昨日上市的太空板業(yè)和紅宇新材雙雙遭遇首日破發(fā)，滬深兩市如今已有637只個(gè)股的復(fù)權(quán)股價(jià)低于其發(fā)行價(jià)，占目前處于交易狀態(tài)的2421只個(gè)股總量的26.31%。
從以往經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)市場(chǎng)被極度不看好時(shí)個(gè)股的破發(fā)比例將明顯增高，也正是到了物極必反的時(shí)候。
單股日成交不及1664點(diǎn)
股諺有云“地價(jià)之前先見地量”，據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，盡管從成交金額的絕對(duì)值看，目前A股市場(chǎng)的交易規(guī)模遠(yuǎn)勝于1664點(diǎn)，但兩市個(gè)股數(shù)量也較2008年時(shí)出現(xiàn)了大幅增長，以昨日861.2億元的成交額計(jì)算，2421只A股股票的單日平均成交量僅為3557萬元。相較之下，2008年10月28日當(dāng)天滬深兩市的成交額雖只有569.61億元，但平攤到當(dāng)時(shí)的1586只個(gè)股上，單只個(gè)股的成交量也有3591萬元。從這個(gè)角度而言，當(dāng)前A股市場(chǎng)的量能已和1664點(diǎn)時(shí)處于同一水平。
股民參與度遜于1664點(diǎn)
據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至7月27日，A股市場(chǎng)賬戶總計(jì)約1.663億戶，但其中的持股賬戶僅有5641.37萬戶，而在最近一周參與了A股交易的活躍賬戶更是只有可憐的719.48萬戶，至于休眠賬戶倒是多達(dá)3028.25萬戶。與之對(duì)應(yīng)的是，在滬指下探1664點(diǎn)的那一周，A股市場(chǎng)的持股賬戶量為4733.24萬戶，活躍賬戶為706.55萬戶，休眠賬戶則不到2000萬戶。考慮到目前的A股賬戶總量較2008年增長了約1/3，可以認(rèn)為當(dāng)前股民的實(shí)際參與度已低于1664點(diǎn)。
國元證券（000728）投資顧問賴藝棠表示，股票市場(chǎng)向來存在人氣與指數(shù)相背離的情況，當(dāng)投資者對(duì)市場(chǎng)極度看空或看多時(shí)往往意味著股市已處于轉(zhuǎn)折關(guān)頭，雖然現(xiàn)在談?wù)揂股企穩(wěn)反彈不切實(shí)際，不過從市場(chǎng)人氣極度散淡的顯示看，空方力量或已得到較為充分的釋放，大盤已進(jìn)入了低位區(qū)域。(李揚(yáng)帆)
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