市場估值跌入底 又到逢低買入時
時間即將進入2012年7月份，隨著國內經濟增速的放緩，經濟社會中出現部分矛盾，經濟轉型帶來的增長活力并非一朝一夕所能體現，A股市場人氣低迷，上證指數跌破2300點。
同時，A股處于歷史估值的最低水平，滬深300的整體市盈率回落至10.7倍，市凈率僅有1.67倍不斷創出歷史新低，靜態看部分藍籌公司的股息率已經高于銀行的一年期存款。因此市場多、空分歧明顯加大。
統計發現，2001年到2005年底的一輪熊市中，共計1127個交易日，上證指數的分布為：均值是1489點，標準差為261點，運行在1000點以下的概率在5%以下，因此回過頭來看，在1000點買入股票，獲利就是大概率事件。
同樣，統計2007年10月到2012年5月底的指數分布，統計的交易日為1321天，均值為3050點，標準差為882點，股指運行在2200點以下的概率也在10%以下，因此，從統計的規律看，在2200點買入股票獲利就應該是大概率事件。從上述的分析可知，無論市場未來的機會大與小，在2200點左右買入股票，從統計學和中、長線的角度來看，投資不會賠錢。
當然，所有統計都是基于歷史數據，歷史也不能完全說明未來，而且每次市場機會的到來，每次行情的產生，都有其自身的規律與特點。
從“股票市場是經濟的晴雨表”角度來分析市場，對中國股票市場中、長線的把握必須站在經濟轉型的大背景下。轉型意味著什么，它意味改革發展幾十年的模式的變化，意味著固有的理念、思維模式、分析方式的重新構建，因此經濟理論屆有“頂層設計”的說法。
同樣，在經濟的背景下，在證券市場“新政”的指導下，二十多年的中國股票市場從管理思路、盈利模式、券商業務構架、投資者行為等等都面臨這脫胎換骨的變化。因此，“變化”將是未來中國經濟的最大看點，是中國股票市場的最大機遇。這就是中國的未來，中國經濟的發展未來，中國股票市場的風險與機遇。當然，中國經濟、中國的資本市場的未來是美好的，因此，用“鳳凰涅槃，浴火重生”來形容一年后的中國股票市場，是對市場的最基本的判斷。
6月份匯豐的PIM初值為48.1，創7個月的新低，市場應聲下跌。不言而喻，短期壓力來自于中報業績。
統計發現，2012年中報公布業績預警的公司有875家，其中預增（業績增幅在30%-50%以上）80家、預減（業績減幅在30%-50%以上）98家、續盈153家、虧損126家、扭虧18家、略增（業績增幅在50%以內）245家、略減為128家，其它為不確定。因為目前經濟增速處于下滑階段，因此大部分行業的業績增速都在放緩，但是，通過統計我們還是看到有些子行業的景氣度在提升，例如：家裝行業、磁性材料行業、服裝行業包括出現業績拐點的電力行業，上述行業在統計期間的股票整體都有十分突出的表現。
這一統計可以從一個側面反映出在股市新政的引導下，市場的有限性在增強；也預示著，一旦經濟出現有效轉型，投資人對未來經濟增長有了穩定的預期，新的一輪行情就會到來。因此，目前我們仍然要給市場一點時間，多些耐心，關注中國經濟、關注股票市場“重生”的機會。(孫華)
相關新聞
更多>>
