記者 曹陽

　　本周以來，滬綜指持續(xù)在2300點(diǎn)一帶糾結(jié)。量能持續(xù)萎縮，盤中熱點(diǎn)匱乏，結(jié)構(gòu)性行情似有似無，顯示當(dāng)前A股人氣已低迷至冰點(diǎn)。而昨日，滬綜指終于失守2300點(diǎn)，但盤中仍不乏漲停股。在大盤低迷與個(gè)股看似活躍的糾結(jié)之中，6月份的A股最終將走向何方？

　　大盤低迷 個(gè)股活躍

　　從近期的指數(shù)表現(xiàn)來看，大盤未能延續(xù)上周的“進(jìn)二退一”格局，轉(zhuǎn)而“一步一回頭”，漸漸從2310點(diǎn)附近撤退至了2292點(diǎn)。期間伴隨著量能的持續(xù)萎縮，滬市成交金額從603億元至578億元再至505億元，可謂“地量復(fù)地量”。

　　昨日，滬綜指反復(fù)震蕩，盤中最低觸及2291點(diǎn)。截至收盤，滬綜指以2292.88點(diǎn)報(bào)收，下跌0.34%，失守2300點(diǎn)關(guān)口；深成指以9821.79點(diǎn)報(bào)收，下跌0.27%；中小板指數(shù)收于4633.91點(diǎn)，下跌0.22%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)748.39點(diǎn)，上漲0.12%。

　　從技術(shù)上看，6月4日的向下跳空缺口始終未能補(bǔ)上，而滬綜指距半年線也越來越遠(yuǎn)。短期來看，大盤的弱勢格局暫無扭轉(zhuǎn)的跡象。不過，量能的持續(xù)萎縮也表明資金預(yù)期后市調(diào)整空間相對有限，也為后市大盤走勢的不確定埋下了伏筆。

　　相較大盤的低迷表現(xiàn)，昨日滬深兩市個(gè)股表現(xiàn)還算精彩。除去ST股外，昨日滬深兩市有20只個(gè)股漲停，無一跌停，但個(gè)股表現(xiàn)卻呈現(xiàn)為強(qiáng)勢股補(bǔ)跌的態(tài)勢。此前表現(xiàn)良好的醫(yī)藥股集體回調(diào)，信邦制藥、片仔癀、翰宇藥業(yè)、廣州藥業(yè)、仟源制藥等個(gè)股居于跌幅榜前列；券商、地產(chǎn)等前期強(qiáng)勢板塊也遭到主力資金的大幅流出。電子信息、材料、通訊等板塊則成為主力資金集中流入的板塊，漲停個(gè)股也大多來自于此，如久其軟件、宜安科技、二六三、朗科科技、棱光實(shí)業(yè)等均封死漲停板。在權(quán)重板塊表現(xiàn)“不給力”的背景下，大盤自然難逃低迷，而個(gè)股看似活躍卻也無章可循。不過，考慮到資金近期持續(xù)流出前期累積漲幅較大的地產(chǎn)與券商板塊，尋找股價(jià)洼地自然成為了資金選擇標(biāo)的的主要理由，這也是為何近期醫(yī)藥股、信息設(shè)備、計(jì)算機(jī)行業(yè)個(gè)股不時(shí)發(fā)威的原因。從資金的表現(xiàn)來看，更多資金只是抱著“掙一把就走”的心態(tài)進(jìn)行“短、平、快”的炒作。可見，在增量資金遲遲不見蹤影之時(shí)，場內(nèi)資金的博弈心態(tài)仍然較濃。

　　地量之下能否見地價(jià)

　　市場近期疲弱的走勢難免令投資者感到擔(dān)憂。畢竟在跌破2132點(diǎn)至2242點(diǎn)上升趨勢線之后，滬綜指在技術(shù)上已經(jīng)下無支撐，處于“懸空”狀態(tài)。盡管近期來自外圍的利好不斷，歐債危機(jī)出現(xiàn)了緩和的局面，大盤仍然難改“疲態(tài)”，顯示投資者交投意愿嚴(yán)重低迷，這在一定程度上將抑制投資者做多的信心。

　　客觀來講，當(dāng)前的A股并不存在大幅調(diào)整的空間，特別是在政策底、估值底相繼出現(xiàn)的情形下，市場底理論上也已為期不遠(yuǎn)。近期市場成交持續(xù)出現(xiàn)地量，一方面來自于資金對政策提振效應(yīng)的“審美疲勞”，另一方面則緣于市場對于A股上市公司中報(bào)業(yè)績的擔(dān)憂。從5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，盡管工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)出現(xiàn)邊際改善，但仍難改底部震蕩的現(xiàn)實(shí)。根據(jù)4、5月份的工業(yè)增加值測算，二季度GDP增速可能在7.5%左右，這意味著A股上市公司的中報(bào)將不會(huì)好看，業(yè)績將呈現(xiàn)繼續(xù)下行的態(tài)勢。特別是鋼鐵、建材、有色金屬、煤炭等產(chǎn)能過剩的周期類行業(yè)，去庫存的壓力將持續(xù)存在。因此，為了規(guī)避可能存在業(yè)績地雷，更多的資金選擇了觀望，這也是近期大盤成交量始終未能有效放大的原因之一。

　　不過，股諺有云“地量見地價(jià)”。當(dāng)前滬市成交金額已萎縮至505億元，是自2月2日以來的新低；在地量出現(xiàn)的情況下，滬綜指卻并未跌破前低2242點(diǎn)，事實(shí)上當(dāng)前滬綜指仍然維持在2300點(diǎn)附近，并未放棄重奪2300點(diǎn)的希望。因此，滬綜指在一定程度上出現(xiàn)了“底背離”，這可能意味著如果大盤量能繼續(xù)萎縮的話，短期市場見底的概率極高。分析人士認(rèn)為，盡管大盤目前整體表現(xiàn)較弱，但今年以來市場震蕩向上的總體格局并未改變，隨著底部的逐級抬高，市場的重心也在逐步上移。由于此前引領(lǐng)大盤上漲的地產(chǎn)與券商板塊面臨較強(qiáng)的技術(shù)性調(diào)整壓力，大盤暫時(shí)的撤退或是為了更好的進(jìn)攻，久盤必跌的魔咒雖言猶在耳，但在當(dāng)前的市場環(huán)境下，每一次有力的調(diào)整或均為踏空者提供了更好的買點(diǎn)，沒有必要過分恐慌。（曹陽）