2012年5月A股收盤定格在2372.23點。受到外圍市場連續大跌拖累，今年股市五月收陰，上證指數累計下跌1.01%。但在歐美以及亞太主要股指中，A股表現最為堅挺，其中，日本股市上月跌幅超過10%。有分析指出，目前影響市場的因素主要是歐債危機，若不能及時化解，對全球股民信心都有抑制。但國內不斷出臺利好政策將對沖外部影響。

　　西班牙與意大利國債收益率攀升，以及希臘去留擔憂再度升級，隔夜歐美股市集體暴跌，對A股周四形成壓力。不過，在宏觀刺激政策等利好因素支撐下，上證指數昨僅微跌0.52%。整個五月份也只下跌了1.01%，在全球十大主要股指中表現最佳。

　　昨日滬深兩市大幅低開，雙雙跌破5月30日線支撐。此后兩市維持橫盤整理態勢，兩市股指一度下穿5日均線，后獲支撐企穩。但市場資金觀望氣氛濃厚，全天依然小幅收跌。滬指報2372.23點，下跌0.52%；深成指報10141.41點，跌幅為0.21%。從各板塊表現來看，受國務院通過的七大戰略性新興產業振興規劃的利好提振，相關的環保光電、生物制藥等板塊表現強勁。一系列創新政策的出臺也刺激了券商板塊明顯拉升，國海證券一度漲停。不過，前期熱點高鐵概念、水泥建材、煤炭地產等權重板塊較弱，拖累大盤。

　　外圍股市上月大幅受挫

　　“如果不是外圍股市拖累，5月31日A股收漲的概率很大，而且很可能實現紅五月。”銀河證券投資顧問私下對本報記者表示。最新消息顯示，西班牙的10年期國債收益率升至6.7%，創6個月新高。意大利政府售出國債未能達到目標，該國的借貸成本也隨之上漲，造成資本市場大幅受挫，泛歐斯托克600指數暴跌1.5%，西班牙IBEX 35指數當日跌幅接近3%，美國紐約三大股指也紛紛走低。

　　不過，記者對比發現，即使A股沒有實現紅五月，但在全球主要股指中，表現最“牛”。5月份上證指數累計下跌了1.01%，而深成指也僅微跌0.38%。但歐美以及日本等主要股指上月卻大幅受挫。其中，日經225指數昨日報收8543點，下跌1.04%，而整個5月份，該股指暴跌978點，跌幅達到10.27%。香港恒生指數5月也重挫11.72%，美國道瓊斯指數當月跌幅也在6%左右。

　　大盤六月或紅一把

　　從記者了解的情況看，5月A股小跌并沒有改變多數股民和機構對大盤的看好。多數專業人士表示，國內股市對歐債危機已有免疫力，在國內政策利好支撐下，熱點板塊輪流轉，市場有進一步上漲空間，而且個股表現會不差。建議繼續關注七大新興產業的龍頭個股。

　　廣發證券王小平認為，總體觀察，昨日盤面呈現“大盤冷、個股熱”的特征。而且大盤回調主要是受歐美股市大挫影響所致，但指數僅僅下探到2362點便止跌，這意味著，目前市場多頭并沒有放棄，更談不上恐慌。A股對外圍市場已經有了一定的免疫力。

　　另外，從K線組合來看，廣發證券認為，A股上突的概率偏大。因此，目前市場，即使看不到大盤順暢上揚，但個股行情、主題投資的機會仍會層出不窮。預計周五大盤回升的概率偏大，建議繼續關注七大新興行業的投資機會。

　　政策持續刺激效應依舊

　　西部證券也認為，隨著經濟刺激的政策不斷出臺，政策對市場的持續刺激效應依舊存在，市場回調消化壓力后有望震蕩上行，操作上，建議投資者仍應密切關注政策動向，把握投資主線。銀河證券上述投資顧問在給客戶發出的指引中也指出：“雖然歐美股市下挫對大盤有一定的影響，但由于國家擴大投資意向不改，貨幣寬松預期強烈，預期大盤還有一定的上升空間。”

　　值得注意的是，在本輪市場反彈中，藍籌股表現平靜，成交相對沒有深市活躍。昨天藍籌股公司集中的滬市成交量再次低于中小板和創業板大本營的深市。其中，周四深市成交769.8億元，而滬市僅753.8億元。實際上，除了大型基建項目外，政策支持的多數公司都在中小板或創業板上市，而主板公司的部分權重股還成為政策限制對象，如鋼鐵等。這也預示著，從熱點投資的角度看，深市公司可能更為活躍。

　　技術解盤

　　6月大盤或保持抗跌慢漲

　　周四滬深股指雙雙以跳空低開的小陽十字星報收，雖然未留日線缺口，但連續兩天的調整基本將周二的反彈陽線吞沒，走勢相對偏弱。從均線系統看，滬指雖然重新回到60日線下，但是下方有5日線和10日線做支撐，深成指下方則有5日、10日和60日線支撐，如果沒有新的利空消息，繼續深跌的可能性不大。

　　從月線來看，滬深股指均以放量、窄幅震蕩的小陰十字星報收，滬指回到歷史低點998點和1664點的連線之下，有兩點值得關注：一是提示該線附近仍有較強阻力，未來仍值得關注；二是今年以來，滬指已經3次跌破該長期支撐線，雖然目前從空間和時間上不足以確認跌破有效，但是應適當警惕，本次跌破可能演繹成為有效跌破。

　　周四滬指跌落到生命線之下，繼續走弱。未來3個交易日的生命線依次位于2371、2364、2384點，建議密切關注2364點的支撐，如跌破可能下尋新支撐。未來生命線的低點降至2337點。

　　操作策略：在外圍不向好，權重股不作為的情況下，題材股輪番炒作。紅五月雖未實現，但從近兩日市場表現來看，股指調整量能萎縮，市場不乏熱點。我們預計6月份將是以行業板塊和個股表現為主的格局，大盤依然是抗跌慢漲，操作上建議緊跟政策熱點，加快個股輪換，采取積極的操作策略。(張忠安)