三因素促A股上漲

　　主持人：經(jīng)過近7個交易日的震蕩調(diào)整后，滬深兩市迎來高開高走的反彈走勢。上證指數(shù)收復5日和30日均線，收報2378.89點，上漲1.39%；深證成指收報萬點大關，收報10079.48點，上漲1.64%，兩市成交額略有放大，但均不足1成。請問，昨日市場強勁上漲走勢是反轉還是反彈？A股上漲的動力何在？這樣的上漲走勢能否持續(xù)？

　　國元證券：目前A股市場估值已處歷史底部，與歐美成熟市場相當甚至更低。在宏觀面上，盡管貨幣政策主基調(diào)不變，但正趨于寬松，預調(diào)微調(diào)舉措頻出。政策面上，股市政策預期向好。完善發(fā)行、退市和分紅制度，拓寬資金入市渠道，加強股市監(jiān)管等一系列舉措，無疑有利于提振市場信心。所以預測5月份的后半段的反彈基本已經(jīng)在空間、技術上和良好的政策預期上完成共鳴，接下來進一步的反彈還會更加猛烈一些。

　　湘財證券：從大盤的走勢上看，上證指數(shù)一改近日低迷走勢，高開高走。市場熱氣也因券商板塊等人氣板塊的大幅走高有所恢復。昨日大盤的上漲的一個重要原因是利多消息刺激的。由于周小川表態(tài)與證監(jiān)會合作支持資本市場發(fā)展暫時還看不到實質性的動作。因此，大盤是否能夠持續(xù)還有待觀察。而從盤面上看，大盤表現(xiàn)出來的市場特征并不支持指數(shù)繼續(xù)強勁上行。

　　從大盤的技術形態(tài)上看，上證指數(shù)順利的回補了上一交易日的向下跳空缺口，并重返5日均線上方。上證指數(shù)從2453點以來的日K線組合判斷，大盤拉出的中陽線屬于抵抗性陽線。由于成交量沒能重新回到強弱臨界點上方，大盤要想維持目前強勢，還需要外力的進一步推動。

　　廣州萬隆（微博)：昨日股指大漲主要有三大原因：股指持續(xù)性下跌導致技術面嚴重背離、股指期貨空方持倉減少、周三兩大政府高官都出面表態(tài)力挺資本市場。尤其是昨晚央行行長周小川和證監(jiān)會主席郭樹清相繼出來講話力挺A股，無疑給投資者吃了一顆定心丸。

　　后市方面，股指在連續(xù)殺跌后，終于在半年線的支撐下出現(xiàn)強勢反彈，并出現(xiàn)中陽包陰的多頭格局，一舉收復2360點、30日線等重要點位。尤其是股指在下探半年線后得到有力支撐，出現(xiàn)強勢反彈，重新站上了5日線，這對于當前股指來說非常重要，只要股指能夠運行在5日線上方，則說明股指有望重返強勢、繼續(xù)反彈。

　　市場悲觀預期緩解

　　主持人：2012年2月24日年內(nèi)首次調(diào)降存款準備金率，當日滬市漲幅達1.25%，深成指則大漲2.07%；今日又到存款準備金率下調(diào)日，市場將會有何表現(xiàn)呢？在降準時間窗來臨之際，反彈窗口會否來臨？

　　銀河證券：5月12日晚間存款準備金率及時下調(diào)表明，在外部復雜環(huán)境下政府沒有持消極觀望的觀點，而是采取了積極的穩(wěn)定經(jīng)濟措施。及時降準保證了社會流動性基礎。

　　就內(nèi)外宏觀經(jīng)濟基本面、股市政策面和股市技術面本身的綜合分析，目前的股市環(huán)境較年初要弱。就外部基本面因素而言，股市背景與2011年的8月份有相似之處，內(nèi)部基本面因貨幣經(jīng)濟政策適度放松強于2011年8月。顯著偏多的在于股市政策和流動性方面，目前圍繞地方養(yǎng)老金入市的爭議正在減小，境外機構投資者的入市限制有望實質性放寬，流動性新利好已經(jīng)隱約可見。外部偏空會拖累股市下跌，但是政策支持、流動性寬松等有利因素又限制了市場下跌的空間。結合歐元區(qū)解決問題需要的時間，預計A股市場將進入到一個周期較長的震蕩期，大漲大跌的可能性都比較小，短期走勢則視當時的各因素而定。A股市場基本面背景是軟著陸，滬深300估值偏低，流動性較為寬松，在各國經(jīng)濟的對比中明顯處于強勢，因此長期走勢仍偏向多方。

　　申銀萬國：企穩(wěn)反彈，但成交欠活躍，60日均線附近遇阻，仍需震蕩整固。上周公布的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，除CPI之外余者幾乎均低于預期，尤其進出口、工業(yè)和信貸，反映經(jīng)濟下滑態(tài)勢嚴峻，但也終于引來政策出手；在出臺預期已淡、銀行間資金面相對充裕的情況下，降準直指實體經(jīng)濟，比流動性改善更重要的是政策態(tài)度和方向的進一步明確；盡管經(jīng)濟預期暫難向上，但政策托底也將緩解預期的趨向悲觀，市場向下空間有限。

　　國元證券：兩因素加大后半旬反彈基礎。其一，最近央行的做法和態(tài)度上在暗示市場的進一步反彈時機成熟。與此同時，券商股再次走強凸顯市場馬上迎來反彈的時期逐漸成熟。

　　政策扶持或成主線

　　主持人：在連續(xù)下跌七個交易日后，大盤昨日終于一掃陰霾。那么一旦大盤反彈確立，哪些品種值得重點關注？

　　中信證券：行業(yè)配置方向上傾向于，受益金改預期的非銀行金融板塊；政策力度加碼主線上的主題性投資機會；低估值的早周期和周期板塊龍頭。

　　國元證券：首先，尋找競爭力度很強的白馬公司如格力電器、美的電器、青島海爾以及海信電器、萬和電氣和華帝股份等等。其二則是業(yè)績彈性可能引發(fā)反彈周期的后續(xù)個股如美菱電器、合肥三洋、深康佳、TCL集團等等。其次，繼續(xù)戰(zhàn)略性看好券商股。

　　國泰君安：白酒行業(yè)具有業(yè)績和估值相對優(yōu)勢，仍值得超配。長期看好大眾消費品，重點推薦伊利股份、青島啤酒。近期重點推薦：貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、青島啤酒。