市場消極應對降準

　　主持人：自上周二滬指沖擊前高未果后，市場就開始了震蕩調整的過程。昨日，雖然有央行降準的消息，但也未能改變市場的疲弱走勢，早盤高開13.28點后，迅速走低，不足30分鐘滬指已回落至2383.86點，下跌11.12點，降準的利好作用仿佛十分有限，經過反彈的震蕩，最終上證指數收報2380.73點，下跌14.25點，放量近兩成。降準后市場未表現出強勢回暖的原因何在？

　　齊魯證券：雖有降準，流動性寬松的利好，但“倫敦鯨”攪亂市場，摩根大通遭遇降級以及期貨品種多下挫等因素，周一股指高開低走，震蕩放量收陰，滬指失守60日均線。盤面個股跌多漲少，生物、環保板塊表現強勢。資金面呈現凈流出，基本金屬、煤炭、酒類指數排名前三。

　　央行年內第二次下調存款準備金率，合理釋放流動性，應對經濟增速持續下滑，信貸需求萎縮等。政策放松信號有助于股指筑底回升，周期性行業仍將受益政策，但流動性并非一蹴而就，適當考慮經濟底部運行時間及歐債危機等風險因素，將增加市場回升過程的曲折性。

　　東吳證券：從當前實體經濟的數據以及周末下調存款準備金率來看，并沒有超出市場預期，當前經濟結構轉型的陣痛仍在繼續，央行貨幣政策預調微調的方向也還在延續，因此作為實體經濟的晴雨表，目前股市還很難產生趨勢性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及數據偏壞之間產生的震蕩行情。

　　長江證券：降準使得貨幣政策寬松趨勢進一步得以強化，市場流動性繼續改善。受此利好消息刺激，周一滬深股市雙雙高開，但迅速遭遇強大阻力，掉頭下行。最近影響投資者信心、壓制股市上漲的主要因素仍然是歐債問題。近期市場仍將呈現弱勢整理態勢，此時，投資者宜減輕倉位，并以短線操作為主。

　　基本面壓力猶存

　　主持人：請問在目前的情況下，市場面臨的壓力都有哪些？哪些品種具有較高的防御能力？布局哪些品種將會獲得較好收益？

　　東吳證券：目前實體經濟仍在下滑，從上周公布的進出口、CPI和PPI等重要經濟數據來看，基本符合預期，并沒有多大的驚喜，整體上實體經濟仍處于下降通道之中，這將壓低股指的反彈空間。

　　長江證券：最近影響投資者信心、壓制股市上漲的主要因素仍然是歐債問題。希臘國民普遍不愿意實施緊縮財政方案，內閣難產，使得其出現無序違約、宣告破產、直至退出歐元區的可能性再次增大，這掀起了歐債危機的新一輪高潮。上周，全球股市以及商品期貨均出現了較大的下跌，在此環境下，滬深股市的確難以獨善其身。因此，近期市場仍將呈現弱勢整理態勢。但市場的中期走勢仍然樂觀。因此，一旦希臘的風波平息，市場有可能迅速結束整理，重新上攻。

　　招商證券：從昨日的量能來看并未出現異常放大的情況，調整仍在可接受的正常范圍內，投資者可關注半年線即上證2350點附近支撐，同時前期提示過“頭肩底”技術形態，反復震蕩為右肩的特征，充分夯實基礎對后市行情有利。板塊方面，券商、消費、環保等仍可逢低重點保持關注，而近日漲勢良好的醫藥板塊屬補漲概念已充分體現，除非個股有特殊題材，否則宜獲利了結。

　　是退守還是弱勢回調

　　主持人：昨日滬指高開后逐步低走，再度失守2400點，在重磅利好出臺之際，A股如此消極應對，是否意味著后市將會延續弱勢，繼續下探？

　　太平洋證券：大盤跌穿了2400點整數關口，短期2450點的頂部壓力被再次確認。其中最主要原因是盤內熱點不很突出，尤其是權重板塊的無所作為加劇了盤面的震蕩。加之上周五700億的成交量始終難以為繼反彈行情，所以如果主流熱點不能重拾升勢，那么當前市場維持的只能是箱體震蕩的行情；再從上周基金倉位來看共有六成股基選擇減倉，主力凈流出資金為180億元，顯示基金對后市還是相對的謹慎，這對于周一的走勢也有一定的拖累。

　　與此同時，市場技術形態上看連續下跌整理后，指數再度面臨中期成本帶的重要支撐，在這樣的情況下將會造就短線資金的進一步活躍，市場再次反彈的概率就會不斷加大，尤其周線在底部逐漸抬高的跡象愈發明顯，而連續的陰陽的K線組合明顯使得5月份后期加速反彈的動力在大增；政策的明顯信號也在暗示市場在5月份的中下旬進一步大反彈成為很大的可能，這種矛盾的局面也會促使市場內部活躍性的體現，所以以上多空雙方的矛盾，都將促使指數在此形成自身消化整理的局面。最后重點仍在成交量，此處對于后市的反彈樂觀中還是要保持謹慎態勢，一旦反彈得不到成交量的配合，那么倉位控制就要隨時發生變化了。

　　對于后市，本周前半段將會出現60甚至120分鐘K線級別的反抽行情，后半段將延續震蕩整理的走勢。2430、2455、2478點仍然是本輪反彈行情的三道大坎，也是本周最值得關注的三大壓力位置。同時本周五是股指期貨交割日，多少給予關注。

　　湘財證券：上證指數的5日、10日均線對指數構成的壓力沒有減弱的跡象。正常情況下，大盤短線快速突破上述兩條均線，空方才有機會再次與多方暫時處于平衡狀態。但是，按大盤目前的能量轉換情況判斷，多方還不具備向上反擊的能力，如果指數在2390點附近停留時間過長，大盤的新一輪拋壓就會展開，屆時，多方只能選擇退守2330點一線尋機反攻。