滬指逼近今年高點2478 上破年線屬大概率

　　分析人士指出，上證50、上證180、滬深300等指數已刷新了年內高點紀錄。同時，滬深300ETF募資逾500億元，藍籌股影響力已充分顯現，這對后市行情的演變有一定的先行意義.

　　上周僅有的三個交易日大盤維持升勢，在站穩2400點整數關口之后，進一步向上拓展空間，上周五上證指數已經站上2450點，逼近2478點的年內高點，日成交金額處于1000億元以上的水平。

　　值得關注的是，盡管滬綜指還沒有創出年內新高，但上證50、上證180、滬深B股等指數已刷新了年內高點紀錄，上證50、滬深300指數已經先行突破了年線。此外，4月底滬深300ETF募資逾500億元，藍籌股影響力已充分顯現，這對后市行情的演變有一定先行意義，預示著本周大盤將會勇創新高并有望挑戰年線。

　　“金改”仍將深入

　　做多底氣尚足

　　種種跡象表明，目前股市的上漲，在很大程度上來自于制度性“紅利”的釋放。市場普遍預計，“金改”政策仍將深入，如利率市場化改革，這將降低企業財務負擔，推動經濟結構轉型。同時，類似于調整印花稅、紅利稅，以及降準、降息等舉措值得期待。

　　上周央行意外進行了650億元的7天逆回購，回購利率3.53%，低于貨幣市場7日回購利率，可能是為了增強調控靈活性，也向市場傳遞出貨幣政策進一步松動的信號。有分析稱，逆回購可能是降低存款準備金的前兆。

　　值得關注的是，目前非金融主板、中小板、創業板上市公司企業盈利已經連續兩個季度負增長，經濟下滑和政策放松之間的博弈仍將繼續。若企業盈利進一步下降，下調“存準”、非對稱降息以及基礎設施建設項目審批加快等政策有望推出。因此，經濟下滑和政策放松之間的博弈仍將繼續。

　　近期除了政策層面發布的各項利好之外，宏觀經濟數據也為5月開門紅增添了不少聲勢。根據中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心聯合發布的數據，4月份中國制造業采購經理指數PMI為53.3%，環比上月上升0.2個百分點，繼續位于50%“枯榮線”之上，并且連續5個月回升，這意味著中國經濟呈現趨穩向好的態勢。

　　分析人士指出，近期頻頻推出的股市政策，都是圍繞著優化A股市場的功能定位、夯實股市價值投資基礎及抑制垃圾股和新股炒作的有力之舉，這將對市場長遠發展產生很大影響。

　　滬深300ETF起航

　　“二八”格局延續

　　備受市場關注的首批跨市場交易型開放式指數基金4月底結束募集，刷新了多項基金業新紀錄。據悉，華泰柏瑞和嘉實的滬深300ETF合計募集超過500億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF銷售近330億元，嘉實滬深300ETF銷售近200億元。

　　兩滬深300ETF都將于本周陸續進入密集建倉期，針對大資金買入滬深300成分股建立模型，機構測算出了不同資金、不同建倉期下買入滬深300成分股對股票的沖擊，結果表明，交通銀行、上海電氣、長江電力、大唐發電、工商銀行、光大銀行、申能股份、福耀玻璃8股在兩種假設下均受追捧。

　　銀河證券基金研究中心分析，兩只滬深300ETF基金合計募集530億元，其中現金認購估計為300多億元。ETF上市時須達到滿倉，如這兩只300ETF要在5月下旬上市，預計每天大約需斥資30億元建倉。而知情人士透露，兩只滬深300ETF或都將采用較快的建倉步伐，預計建倉期在一個月左右。

　　事實上，受制度改革利好提振，上周市場再現“煤飛色舞”的“二八”格局，隨著滬深300ETF兩大指基“航母”起航，金融板塊、煤炭板塊、稀土永磁、有色金屬等藍籌股將注入巨大的新活力。

　　二線藍籌是主流

　　本周或挑戰年線

　　雖然前期2478點形成了小三重頂的態勢，加上2400點之上堆積的成交量超過2萬億元，大盤想要繼續突破將會面臨巨大的壓力。但也有觀點認為，在市場趨勢向好的時候，獲利盤和解套盤不會輕易套現，也就使得想象之中的壓力大大減輕。

　　此外，由于目前行情主要是靠場內資金的運作，這就意味著難以走出全面逼空上漲的走勢，必然要以板塊輪動來營造行情。由于近期出臺的退市政策和打擊炒新政策，使得垃圾股和新股的非理性炒作得到抑制，而管理層倡導的價值投資開始被市場所接受，意味著行情將會轉向績優藍籌股，不過大盤藍籌股雖具備投資價值，但資金的缺乏并不支持這類股票走出大行情，只有績優二三線藍籌股才是熱點所在。

　　實際上，近期市場風格開始轉變，資金主流導向是重藍籌、輕題材或輕績差股。雖然創業板和中小板繼續活躍，但這并不意味著行情將以這些股票作為主線，只不過是那些具有績優小盤高分配的題材股才會得到市場青睞，這是市場缺乏資金的選擇。本周大盤想要成功突破前高挑戰年線，單單依靠這些創業板和中小板是難以達到目的的，還是要依靠二三線藍籌股。

　　技術上看，分析人士指出，目前大盤均線系統正向多頭排列轉化，短期步入上升形態。周K線均線系統處于交匯狀態，5周均線上翹觸及10周均線，即將形成金叉，中期走勢看好，本周大盤繼續向上突破是大概率事件。所需關注的有兩點：一是2478點的突破力度；二是成交量能否同步放大。