映象財經

　　按照愿景，“一帶一路”倡議將圍繞“政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通”五個方面展開合作。其中，資金融通為金融市場所關注。5月11日，銀行業協會和國開行、進出口銀行、工商銀行(4.910, -0.02, -0.41%)、中國銀行(3.600, -0.02, -0.55%)在國新辦就銀行業支持“一帶一路”建設召開發布會。對于信貸、債券、股權等金融工具支持“一帶一路”建設的方式、規模、風險等內容，本專題進行回顧及展望。

　　21世紀經濟報道從主承人士處獲悉，現階段央行旗下銀行間市場交易商協會重點支持福建和新疆兩個核心區域，截至2017年4月末，發債規模已達2349.70億元。其中，《愿景與行動》中提及的互聯互通的“一帶一路”重點領域，如重點支持建設類企業發行債務融資工具1433.6億元。

　　“一帶一路”國際合作高峰論壇召開在即，央行、證監會和發改委通過債券支持“一帶一路”項目建設的行動，也在加速推進。

　　5月9日，上交所發布消息稱，目前俄羅斯鋁業聯合公司正籌備熊貓債券后續發行工作，上交所將積極支持做好發行、掛牌和轉讓；下一步，上交所將根據中國證監會的部署，繼續支持“一帶一路”沿線國家發行熊貓公司債券，更好地服務于“一帶一路”建設。

　　今年2月，俄羅斯鋁業聯合公司成功注冊100億元規模的熊貓債，是首家在我國發行熊貓債券的“一帶一路”沿線企業。

　　4月下旬，國開證券承銷的“2017年浙江恒逸集團有限公司企業債券”成功獲批，該只債券被部分媒體稱為“開創了利用我國境內人民幣債券市場融資用于支持‘一帶一路’沿線項目建設的先河”。

　　而央行主管的銀行間市場債務融資工具則發力更早，且規模更大。2015年四季度，招商局集團、招商局港口、普洛斯洛華等境外發行人注冊發行熊貓債，用途即已與“一帶一路”建設有關，此后已累計發行相關債券265億元；境內發行人方面，債務融資工具主要支持福建、新疆兩地，截至2017年4月末，兩地企業“一帶一路”建設相關的債務融資工具發行量，已超過1400億元。境內外加總，已接近1700億元。因為境內1400億為重點支持福建、新疆建設類企業發行的“一帶一路”相關債券，如果計入其他地區其他行業企業發行的相關債券，發行用于“一帶一路”相關項目建設的債券應超過1700億。

　　一位國有大行投行部人士對21世紀經濟報道記者表示，“一帶一路”建設涉及大量基礎設施建設和產業合作，需要大規模、可持續、多元化、國際化的融資支持；而債券市場的融資具有體量大、可持續性強、市場化程度高、信息公開透明、融資成本較低、金融風險分散等優勢。

　　福建、新疆兩地建設類企業發債1433.6億 

　　市場人士對21世紀經濟報道記者表示，目前并無“一帶一路”債券這一分類，“主要還是看募集資金是否用于支持‘一帶一路’沿線的相關建設項目”。

　　據悉，發改委審批的“2017年浙江恒逸集團有限公司企業債券”，募集資金主要用于發行人浙江恒逸集團有限公司與文萊政府合作的中國浙江恒逸（文萊）PMB石油化工項目，已被國家發改委列入國家“一帶一路”項目目錄。

　　2015年3月，中國政府授權相關部門發布的《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》（下稱《愿景與行動》），基礎設施互聯互通是“一帶一路”建設的優先領域。這也正是債券支持“一帶一路”項目建設的重要發力點。

　　今年3月下旬至4月末，伊寧市國有資產投資經營有限責任公司、新疆機場（集團）有限責任公司及廈門海滄投資集團有限公司三家境內主體，共發行4只中期票據。

　　以本期發行規模6億元的伊寧國資2017年度第一期中期票據為例，由于伊寧國資公司承擔了伊寧市大部分基礎設施建設和公用事業運營任務，為“一帶一路”倡議實施提供了直接服務和重要保障，而本期債券的募集資金將部分用于伊寧保稅物流中心項目的建設，該保稅中心未來將在中國-中亞貿易中發揮重要作用。

　　主承銷商興業銀行(15.550, -0.02, -0.13%)相關人士表示，央行旗下中國銀行間市場交易商協會高效推進相關工作，確保債券募集資金按時到位。

　　廈門海滄投資于4月14日和4月20日連發兩期中期票據，規模分別為5億元和10億元。募集說明書顯示，募集資金將用于東南國際航運中心總部大廈項目建設。

　　21世紀經濟報道從主承人士處獲悉，現階段央行旗下銀行間市場交易商協會重點支持福建和新疆兩個核心區域，截至2017年4月末，發債規模已達2349.70億元。其中，《愿景與行動》中提及的互聯互通的“一帶一路”重點領域，如重點支持建設類企業發行債務融資工具1433.6億元。

　　熊貓債再獲助力 

　　境外發行人在境內發行的人民幣債券（即熊貓債），有望在監管的推動下受益。

　　4月20日，招商局港口發行25億元熊貓債，募集資金部分用于漳州招商局碼頭償還碼頭建設相關的貸款，而漳州招商局碼頭正是“21世紀海上絲綢之路”沿線重要港口。

　　21世紀經濟報道記者從主承人士處獲得的數據顯示，截至2017年4月末，“一帶一路”沿線境外發行人以及有助于基礎設施互聯互通的境外企業，在銀行間債券市場注冊熊貓債共計690億元，發行265億元。

　　而交易商協會數據顯示，截至4月末，共有25家境外發行人完成注冊熊貓債2371億元，共成功發行30單合計631億元。

　　這意味著，在銀行間市場，支持“一帶一路”建設的熊貓債，注冊規模占比超過四分之一，已發行規模則接近半數。

　　前述主承人士稱，“一帶一路”國際合作峰會之后，沿線國家項目有望加速落地，相關資金需求將進一步出現，熊貓債發行需求也將隨著增加。

　　北京某券商固收人士對21世紀經濟報道記者表示，發改委負責掌管大量“一帶一路”沿線項目，未來相關企業債的發行規模亦將頗為可觀。