映象財經

　　對于忽悠上市、新股業績變臉的監管正在從嚴。

　　據記者日前從投行人士處了解到，在此輪IPO現場檢查中，擬上市新股業績變臉也被列入重點檢查對象，如去年半年報業績大幅下滑，但去年年報業績恢復正常的；去年年中一度中止審查，后來又申請的企業等。

　　此外，已上市新股方面，一位上海大型券商的投行人士預計，雖然不是檢查重點，但從去年以來新上市的次新股已披露或預披露的業績情況看，仍不乏凈利潤同比下滑較大者，這些企業不排除會成為當地證監部門和交易所問詢、檢查的對象。

　　業績變臉或需回溯

　　目前，今年上半年IPO的現場檢查工作正在鋪開。證監會新聞發言人張曉軍日前透露了三類檢查主體，分別是首發企業抽簽中被抽中的企業、根據標準不降的貧困地區申請IPO的企業和日常審核中有必要進行現場檢查的企業。

　　據多位投行人士介紹，其中第三類中或包括中報業績大幅下降后中止審核而年報業績又恢復“達標”的企業。

　　“手段直接，重點依然是檢查財務，先把銀行流水打出來，再逐項排查。”一位華東上市券商投行人士告訴21世紀經濟報道記者，監管層此番做法的目的自然是震懾擬上市企業忽悠上市，提高上市公司質量，且將檢查工作交由各地方證監部門，更加有的放矢和便利。此前，市場曾有消息稱，證監會已確定對30家首發在審企業進行現場檢查，但目前來看，很可能超過這個數量。

　　證監會披露的公開信息顯示，截至今年3月9日，共有38家企業IPO申請中止審查，其中有17家企業備注的是“情形四”，即發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展的，尤其以上交所的在審企業居多。而這部分企業中如果業績出現中報和年報的大幅差異，將會面臨現場檢查。

　　次新股監管趨嚴

　　IPO放行速度不緩，但質量不減，這是目前監管層想追求的新股市場發展狀態。

　　截至3月10日，中國證監會按周公布的首發申報企業665家，中止審查企業38家，終止審查9家，其中上交所1家，深交所8家。而與此同時，截至去年年底，滬深交易所問詢函發出數量達到歷史高峰，單是去年12月就發出問詢函148份，日均6.4份，今年以來，問詢函雖然有所減少，但是緊接著的各項從嚴監管氣氛越來越高。

　　其實，不僅是在審的IPO企業，對已上市的次新股，監管層目前也沒有放松，對市場關注的、敏感問題一直加強監管。如今年2月8日剛剛掛牌的數據港日前收到上交所問詢函，問詢公司簽定的張北小二臺一期數據中心項目合作協議事項。因為公司在《招股說明書》“重要合同”一節中并未披露上述重大合同，故問詢函要求公司方核實《招股說明書》中對于張北合同的披露情況，是否存在重大遺漏，還要求上市公司補充披露張北項目的建設及運營情況，以及張北合同具體的洽談、簽署過程，是否與《招股說明書》中披露的業務服務流程相一致，并詳細說明原因。

　　吉比特近日股價異動大漲，上交所隨即也發出問詢函，要求公司說明是否存在應披露未披露的對股價有重大影響的事項，已披露的公告是否存在需要補充公告的情形。同時要求對比2015年財報數據說明公司2016年業績增長的可持續性，并揭示風險。

　　上述上海大型券商投行人士告訴21世紀經濟報道記者，此次專項檢查雖然沒有將已上市的次新股業績變臉作為檢查重點，但在這種嚴監管背景下，2016年年報披露結束后，不排除交易所和各地證監局會對此加以重視，如果問題較為突出，監管部門也可能組織一輪專項檢查，且不限于新上市的股票，還包括借殼上市的重組股。

　　早在去年底，監管機構就已開始研究針對擬上會和過會后待發行企業的業績下滑分類處理措施。“很多企業在IPO階段對前幾年業績都有明確的財務指標，上市前一般會對財務數據進行合理的會計處理，而待上市后，真實的運營情況也就逐漸披露，再疊加上市成本因素，首年業績出現下滑乃至虧損較為常見”，一位接近交易所的業內人士告訴21世紀經濟報道記者，值得注意的是，2016年年報已披露和預披露情況看，這種局面有所好轉。

　　據同花順(300033,股吧)iFinD統計，去年以來上市的新股和次新股中，截至目前有246家發布了業績預告，有42家公司預減或略減，還有12家公司可能出現業績下滑。華安證券、重慶建工、步長制藥業績變動幅度均已觸及50%的保薦人處罰紅線。

　　根據中國證監會2009年發布的《證券發行上市保薦業務管理辦法》規定，對于首發上市公司，保薦機構的持續督導期是公司上市當年及其后的兩個完整會計年度。在持續督導期間，發行人公開發行證券并在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上的，證監會將對保代采取3到12個月內不受理保薦材料或撤銷保代資格的懲罰措施。