映象財經

　　國新辦2月26日舉行新聞發布會，邀請中國證監會主席劉士余，副主席李超、方星海、趙爭平向大家介紹協調推進資本市場改革穩定發展方面的情況，證監會主席助理黃煒、宣昌同時出席。劉士余表示，排隊等待IPO的企業是中國資本市場發展的源頭活水，越來越多的企業申請上市，這不是壞事而是好事，是中國經濟活力的體現。對于每周IPO的數量，關注的重點不在家數多一點、少一點，關鍵是過會企業的質量。此外，資本市場參與者達成共識的一些關鍵性制度的改革，必須邁出關鍵步伐。

　　股市下跌停止IPO會扭曲市場心理 重點是把好質量關

　　有記者提問：股民朋友特別關心新股發行的問題，請問您如何看待IPO與股指的關系，如何解決新股“堰塞湖”的問題？

　　劉士余回答說：“你這個問題有一定的敏感性。的確，有人擔心IPO發行數量增加了，可能會影響二級市場。過去當資本市場下行壓力較大的時候，我們曾經用過減少甚至暫停IPO的方法，力圖穩定市場、緩解下行壓力，也取得過時點性的效果。但從長遠來看，效果并不好，因為沒有解決資本市場長期穩健發展的機制性問題，沒有解決資本市場的源頭活水問題，沒有解決服務實體經濟的能力問題。當然從靜態來看，在某一個時點，新股發行增加了，會影響二級市場的供求關系，但是同時也改善了市場的平均市盈率。動態地看，資本市場的根本動力在于為實體經濟服務，在于分享實體經濟發展的成果。一個脫離實體經濟發展水平的資本市場是不長久的。要想長久，就必須有新的公司進來，新的公司進來以后就會增加市場流動性，就會吸引增量資金，因為投資價值在增加，全社會的信心就增強了。”

　　劉士余表示，過去在股市下行時停止IPO，導致市場的心理預期被扭曲了。去年一年，證監會把扭曲了的預期調過來了。大家關注的重點不在家數多一點、少一點，關鍵是過會企業的質量。去年，證監會花了很大力氣嚴把IPO公司的質量關，再融資的質量關、并購重組的質量關，加大了發行人、保薦人的責任。過段時間大家可能會看到，證監會還會公布一些有影響力的案子。

　　IPO排隊是經濟活力的體現不是壞事而是好事

　　劉士余認為，看待排隊企業的家數，可以換一個角度。中國是發展中的大國，隨著創新驅動戰略的實施，會有越來越多的企業申請上市，這不是壞事，這是好事，是中國經濟活力的體現，是中國資本市場發展的源頭活水。

　　他還指出，經過長期發展，解決IPO“堰塞湖”問題的路子也是越來越寬了，不光是滬深兩所吸納新公司的能力在增強，新三板的功能也越來越突出，將發揮更大的作用。

　　此外，區域性股權市場的法律地位和運行規矩明確了，對解決當地小微企業的股本融資會發揮相應的積極作用，再加上規范化的并購重組這個渠道，資本市場對企業股權融資的接納能力會越來越高，新上市公司的質量會越來越高。

　　一些關鍵性制度改革 必須邁出關鍵步伐

　　劉士余指出，資本市場的健康發展在任何時候都必須牢牢堅持穩中求進的總基調，這是基本原則。“我們在這方面有過教訓。自從全球有了資本市場以后，這個跟頭全人類就沒少摔過，但聰明人不能老摔跟頭“。

　　在資本市場，無論是市場運行還是政府監管，都必須牢牢堅持穩中求進的總基調。從去年底到今年初，與資本市場的有關人士溝通交流的直接感覺是：大家去年盼望“穩”，今年盼望“穩”加“進”。為此，剛剛結束的證監會系統工作會議，對“進”的方面明確了任務。其中很重要的一條，就是改革要有新進展，要有新成效，要有新突破，尤其是資本市場參與者達成共識的一些關鍵性制度，必須邁出關鍵步伐。

　　值得關注的是，劉士余在國新辦新聞發布會結束后接受記者采訪時表示，目前一行三會，中國人民銀行正在牽頭制定中國金融資管行業的統一規范，證監會在其中扮演的角色，積極配合，共同努力。