映象財經

　　中央經濟工作會議召開 明年GDP穩增長 個稅改革將落地

    一年一度的中央經濟工作會議已于14日起在北京召開，部署2017年經濟工作。

　　會議召開當日，《人民日報》發表長篇述評，首次提出中國經濟“新方位”。述評表示，中國經濟正面臨速度換擋節點、結構調整節點、動力轉換節點，在螺旋式上升的發展歷程中進入了一個新狀態、新格局、新階段，站在新的歷史方位上。中國經濟的新方位，正是復興之路上的關鍵節點。

　　中央經濟工作會議是決定2017年經濟發展和改革的方向、目標及政策取向、工作重點的最高級別會議。第一財經記者采訪多位專家預測2017年經濟工作和改革重點，其中GDP增速穩增長、國企深入改革、個稅改革落地、房地產調控逐步建立長效機制可能為明年經濟工作的重點。

　　GDP增速目標或為6.5%

　　《人民日報》述評文章指出，總量和基數變大后做不到像過去那樣高速增長。當一個經濟體成長起來后，GDP每增長一個百分點，其絕對值要比過去大很多，不可能維持“永動機”式的長期高速增長。

　　齊魯資管首席經濟學家李迅雷表示，中央經濟工作會議可能對2017年經濟增長下行的容忍度提高，如2016年提出的增長目標為6.5%~7%，2017年或提出不低于6%的目標，但不能認為2017年會放棄經濟增長目標而力推改革。

　　李迅雷認為，2017年穩增長的難度要大于2016年。今年實質上執行的是“貨幣偏寬松，財政超積極”的政策，這才實現了6.7%的GDP增速；2017年可能會是貨幣難寬松（通脹、貶值雙重壓力），財政受制約（舉債成本上升、財政收入增速下降等）的格局。

　　國家信息中心宏觀經濟形勢課題組發布的報告顯示，考慮到我國潛在經濟增長水平和明年的需求變化趨勢，以及當前宏觀經濟下行壓力仍然較大的現實，建議把 2017年經濟增長調控目標定在6.5%左右。若考慮到全國迎接十九大和在國際國內引導積極預期以及深化改革有可能釋放出來更多紅利的可能性，明年增長速度超過6.5%也是一個較大概率事件。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊接受本報記者采訪時表示，考慮到國內結構性改革推進的艱巨程度，以及全球經濟在歐美政治和政策層面的不確定性高企，政府在制定經濟增長目標時，如果能適當擴大增長的目標區間，把下限下調至6%的話，會在很大程度上減少政府穩增長的壓力，把更多的精力放在推進結構性改革方面，這將有利于中國經濟中長期的可持續發展。

　　個稅改革將落地

    記者獲悉，目前個稅改革方案的制定已經初步完成，并已上報國務院。此前，財政部相關負責人對本報記者表示，新一輪個稅改革的方案旨在建立綜合與分類相結合的個稅稅制，適時增加教育、房貸利息、養老等專項扣除項目，從而降低中低收入者的稅負。

　　財政部稅政司的所得稅處近期已分拆為個人所得稅處和企業所得稅處。支撐個稅改革的個人收入和財產信息系統也于近日在國務院文件中首次被提出。國務院近期正大力推動部門數據共享，這將逐步實現與財政、工商、銀行等相關部門的網絡連接，建設更為完善和符合征管需要的個人收入和財產信息系統。

　　中金公司梁紅團隊發布的報告顯示，個人所得稅改革將在2017年落地，改革方向包括分類征收與綜合征收相結合，對商業保險和房貸進行抵扣，綜合考慮家庭負擔等。個稅改革未必降低居民部門總體稅負，但會改善收入分配，促進消費增長。

　　梁紅團隊預測，2017年預算赤字率將維持在3%，與2016年持平。營改增減稅效果將在2017年進一步體現，預計2017年財政收支增速不高于名義GDP增速。地方政府還有6萬多億元債務未完成置換，原則上將在2017年置換為地方政府債券。

　　國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，為達到6.5%的經濟增速，財政赤字率可能會提高0.5個百分點，到3.5%。在適當增加財政支出、增加中央預算內投資的同時，赤字提高主要用于彌補減稅降費帶來的財政減收，保障政府應該承擔的支出責任。

　　國企改革將提速

　　中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，國有企業改革是當前經濟體制改革的關鍵領域。國企改革關系供給側結構改革中去產能、去杠桿、去庫存等諸多要素，抓住了國企改革這一關鍵突破口，其他問題才可能迎刃而解。

　　李錦表示，國企改革對經濟企穩有重要的作用，今年去產能只是開了個頭，明年供給側改革會進入攻堅階段，淘汰落后產能依然不能放松。國企改革自身體制機制、經濟結構的改革也將持續推進，如央企重組、混合所有制、員工持股、職業經理人制度等方面的改革。

　　國資委副主任張喜武日前在媒體通氣會上表示，即將到來的2017年國企改革重點，內容包括在繼續擴大十項國企改革試點的基礎上，繼續加快供給側改革化解產能過剩，同時加快央企重組整合，國企公司制、股份制改革的步伐，實現結構調整轉型升級。明年央企兼并重組步伐將提速，明確地說，數量肯定會縮減到兩位數。

　　李錦告訴記者，明年地方國企的改革也將有亮點。在當下地方經濟下行壓力大的情況下，地方推動國企改革的動機也更為強烈。可以預料的是，未來國企改革在重點難點問題上實現突破、創造出新的經驗將是從地方、從基層先涌現出來的。

　　房地產投資增速將回落

　　中信證券(16.180, -0.06, -0.37%)首席經濟學家諸建芳表示，短期來看，房地產限購政策收緊后，一二線城市銷售迅速冷卻，限購政策將通過銷售向房地產開發投資傳導，房地產商開發投資意愿將下降。因此，房地產開發投資增速將在2017年迎來回落，預計全年房地產開放投資增速在0~2%之間。

　　中泰證券研究報告認為，調控政策乃至貨幣政策對下游銷售端的負面影響不可避免。由于人口紅利消退、城鎮化進程減速，以及市場對政策刺激效果的反應鈍化等原因，“銷售—開發資金—新開工—投資”這一鏈條上的傳導效應越來越弱，且一輪周期到來時，銷售回暖時拉動投資所需的時滯拉長，但回落時投資也將很快見頂，投資表現出“難上易下”的特征。

　　12月9日的中央政治局會議表示，要加快研究建立符合國情、適應市場規律的房地產平穩健康發展長效機制。中國社科院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛表示，實現房地產的穩健發展，一方面三四線城市要繼續去庫存，另一方面一二線城市又要抑制投資投機，這從根本上也是要求完善長效機制。

　　章俊對第一財經記者表示，目前房地產調控政策的負面效應，將明年二季度逐步顯現，同時基建投資的拉動效應也將重新減弱，加上美聯儲若12月如期加息致全球經濟再次出現大幅震蕩的話，受這些因素的影響，中國經濟在明年二季度末可能重現疲態。

　　章俊表示，考慮到貨幣政策向實體經濟傳導的時滯，目前央行應該維持貨幣政策立場，通過公開市場操作來微調流動性余缺從而實現良性的流動性環境。