映象財經

    滬深兩市股指高開，滬指高開高走實現9連陽，最高上探3688.25點沖擊3700點，再創近7年新高，深成指高開震蕩走高漲逾200點，創近5年新高，創業板高開高走大漲近百點，沖擊2300點，再創歷史新高，兩市成交再度突破萬億，161只個股漲停。

　　從盤面上看，所有板塊全線飄紅，其中次新股、國產軟件、鐵路基建、有色金屬、在線旅游、在線教育等板塊漲幅居前。

　　截至收盤，滬指報3687.73點，漲70.41點，漲幅1.95%，深成指報12780.32點，漲235.86點，漲幅1.88%，創業板報2293.65點，漲79.88點，漲幅3.61%。

　　分析人士指出，與去年底的第一波行情相比，本次政策支持力度更大，流動性也較為寬裕，在獲利浮籌已清洗的情況下，預計大盤本周將持續上演逼空行情，上證指數年內沖刺4000點的概率較大。

　　消息面上，李克強稱讓市場活力和改革紅利充分釋放，政策暖風頻吹體育產權市場發展面臨大提速，611份年報出爐新興產業表現出色，周小川稱進一步加大資本市場發展力度，上證50ETF開啟期權時代A股期待更多新品上市。

　　分析認為，近期市場雖然一舉收出了八連陽，依然不是重點，或許接下來市場有波動，但是新的行情正式全面開始，波動回落便是絕佳的參與機會。

　　從央行近日舉措角度看，降低逆回購利率、加量續作MLF，央行的組合拳為市場營造了相對寬松的氛圍。19日，央行公開市場7天逆回購量150億元，繼續縮量，利率3.65%，與上期持平。至此，央行公開市場連續4周凈回籠，但節奏安排上前多后少。分析人士指出，央行逆回購操作繼續縮量，再創新低，這表明央行正有意引導市場利率下調，顯示公開市場操作正向相對寬松的方向前進。

　　同時，有消息稱，央行到期續做了3500億元中期借貸便利(MLF)，預計總量最高可達5000億元。此外，19日還有300億元9個月期國庫現金定存招標，向市場注入流動性，中標利率為5.25%。市場普遍預期，央行近期將出臺更加寬松的貨幣政策，降準、降息可期，預計3月份以及二季度或成為新一輪降準、降息時間“窗口”。

　　在貨幣政策寬松的預期下，近期資金入場的速度不斷加快。上周末證券市場交易結算資金已達到1.78萬億元，相比年初已有近7000億元的增長，增速明顯；此外，在規范兩融業務過后，近期兩融資金增速也明顯回升，兩融資金余額已高達1.32萬億元，相比前期也有2000億元的增長；這些都意味著滬市對于場外資金的吸引力在不斷加。

　　種種跡象表明，政策面和資金面利好疊加，促成了中國股市的新一輪快速上漲。目前，增量資金入市明顯，短期的技術性壓力基本在盤中震蕩調整進行消化，而展望3500點上方，滬指已幾無實質性壓力，滬指的上漲空間已被打開，牛市行情有望開啟新的征程。

　　總各大機構、名家以及知名博主的觀點。

　　【機構觀點】

　　中證投資：上行行云流水 三板塊利好現身　　

　　兩市股指超越3478點高點之后，上漲態勢可謂行云流水。周末期間重磅消息不斷，本周兩市有望迎來看門紅盤，使股指沿著既定的技術脈絡穩步前行。從消息面來看，今日如下三大板塊值得重點關注。

　　首先，根據媒體報道，3月22日，中國證監會主席肖鋼視察福建自貿區平潭片區，為掛牌儀式做最后檢查。一波三折的粵津閩三大自貿區也有望本月底掛牌。據透露，肖鋼此行被解讀為坐實福建自貿區平潭片區金融政策制度創新，涉兩岸金融合作、海峽股權交易中心及ipo、新三板直通車等一系列金融領域的政策制度創新，并將有望引導海內外一批大型物流、電商、IT及金融企業落地平潭，共享金融政策紅利。比如，在金融領域，平潭片區企業借用外債實行比例自律管理，即區內中資企業可借用不超過其上半年末凈資產0.5倍的外債，區內外資企業可借用不超過其上年末凈資產2倍的外債，并實行余額管理。平潭自貿區和海西概念有望借勢表現。

　　其次，樓市政策紅包或近期派發。日前，廣州住房公積金管理中心針對貸款難的情況初步提出了公積金貼息貸款方案。此外還有消息指，高層密切關注樓市，要求住建部等部門研究對策，做好政策儲備。業內人士分析，今年政府工作報告中提出“支持居民自住和改善性住房需求”，同時將“穩定住房消費”作為六大消費支撐之一，顯示房地產業的政策環境將逐漸寬松，相關政策甚至有望在近期即三、四月出臺。房地產板塊作為低估值藍籌，或將迎來表現良機。

　　此外，有媒體報道，《中共中央、國務院關于進一步深化電力體制改革的若干意見》3月15日已經內部印發，不久將正式發布。兩會期間，包括國家能源局副局長王禹民在內的多位人士也透露，《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》即將出臺。新電改有望開啟萬億市場，售電側放開有望成為本輪改革的最大紅利。發電企業如五大電力集團以及有資金實力的民營資本集團有望率先進入。電力股和產業鏈延伸個股作為低估值藍籌代表，也有望借機表現。

　　從股指技術形態和上周盤面特征來看，A股市場風格已經偏向相對均衡。一方面當前市場資金面整體寬松的格局將為各類個股的活躍創造條件，另一方面，不少個股都將受益于經濟結構轉型大背景。因此，配置方面，投資者依然可以根據消息面的刺激靈活掌握對成長股和低估值藍籌的減倉，把握好節奏取得收益。

　　西部證券：八連陽后技術性震蕩或加劇　　

　　滬指自順利突破3478點重要壓力位后量價齊升，進一步確認了中期向上趨勢，指數盤中震蕩均能引發逢低介入資金強勢跟進。不過，市場不可能一味上漲，適當的技術性修整對于行情深入是非常有利的。盡管上周大盤整體運行從此前的藍籌與成長蹺蹺板演變為攜手齊漲，不過我們仍然不能忽略兩者的差異，尤其后兩個交易日指數盤中震蕩加劇，高估值成長股技術性調整需求有所增加，雖然上周五券商股的強勢拉升，暫時掩蓋了高估值品種風險釋放的潛在要求，投資者卻不能忽略風險的存在。從主板與創業板估值水平來看，年初滬深300平均市盈率14倍左右運行至今大約在16倍左右，而創業板市盈率已然從年初的70倍左右上升至90倍以上，兩者之間估值差異加速擴大，多數成長股超過100倍的估值水平也反映出當前市場存在非常濃厚的投機氛圍。因此，大盤上攻過程中，通過適當的技術性調整或盤中劇烈震蕩來消化豐厚獲利盤的潛在壓制也是十分必要的。

　　技術上看，目前大盤已站在3600點之上，量價齊升彰顯強勢特征，K線系統重回多頭排列并向上發散， MACD、KDJ、RSI等多項技術指標均強勢向上開口，多方主導行情特征較為明顯。值得注意的是，滬指此前3400-3478點一帶強壓力位快速突破后，以8連陽強勢上漲姿態向上持續逼空，期間始終未能對該位置進行適當回抽確認，但從技術上看，重要壓力位缺少這樣一個過程的話，一方面豐厚的獲利盤始終沒有清洗加重了大盤向上運行負擔，另一方面對多方籌碼快速過度消耗對行情深入并不利，短線大盤向上高度或受到一定抑制。

　　投資策略上，大盤上升趨勢有望延續，上漲中繼階段性震蕩整理的可能性逐漸上升，而牛市行情中如遇技術性整理，也為部分踏空的投資者或調倉換股資金提供可操作的機會。我們建議在掌握持倉均衡性的基礎上，階段性對漲幅過大或持倉占比過高的高估值品種逢高兌現收益，適當增加藍籌股的配置，金融、地產等近期累計漲幅不大的品種可適當關注。在警惕成長股短期風險的同時，中期配置仍以科技股為首選，后市新材料、節能環保、一帶一路等主題投資或將反復活躍。

　　華泰證券：四個方面把握補漲良機　　　

　　雖然以存量資金為主的機構資金主導了本輪逼空行情，但隨著增量資金不斷流入，未來市場風格不太可能始終是成長股一統天下。為此操作中應把握好四個方面均衡統一：第一是把握好超漲和滯漲的關系；第二是把握好一二線股和三線低價股的輪動；第三是把握好主板和創業板之間的均衡操作；第四掌握好成長股和低估藍籌股之間的輪動。

　　在2014年年報中，不少公司都推出了高送轉預案，可能是高送轉個股數量過于龐大，一些成長性確定的高送轉含權股表現嚴重滯漲，奧飛動漫 、翰宇藥業、東方國信 、正海磁材和漢鼎股份就是其中的代表品種，后市可關注。

　　近期以美好集團 、南方航空為首的低價股表現非常強勁，成為場外踏空資金的阻擊目標，隨著高價成長股不斷向上拓展空間，低價股的股價洼地效應或被進一步放大，在流動性充裕的環境下，低價股的爆發力不可小覷，建議關注近期量能指標良好的華聯股份和創興資源 .

　　最后需要提醒的是，市場也應關注具有持續產業政策利好出臺預期及滯漲的二線藍籌和二線成長股的補漲機會，其中尤其看好股價滯漲、未來具備國企改革預期、安全邊際較高的品種，如大眾交通 、中海達 、康耐特 、御銀股份和萬里揚。

　　【名家觀點】

　　葉檀：A股上漲是好事 但實體經濟不必然上升

　　去年12月，《上海證券報》的統計結果顯示，國資控股的上市公司市值合計達25萬億元，占A股總市值的71%。國企改革與證券化牽涉到A股市場的根本前景，起碼要先看一下資產運作是否符合上市公司的程序正義原則，其次要看對上市公司的管理與盈利是否有可能帶來根本改觀。由此必須以規則為準繩，以效果為風向，否則當年國企甩包袱的現象可能在當下重現。

　　借著概念炒作進行市場逆淘汰絕不能再演，否則這次市場好不容易恢復，一旦投資者大傷元氣將損害市場的根本。

　　本輪股市改革有許多新意，比如新股發行雖然飽受詬病，但新股發行如此迅速仍有那么多打新資金入市，事先為打新資金尤其是中小投資者預留的空間功不可沒。另外，從2013年前后開始，通過大數據分析，精準捕捉基金等行業的老鼠倉成為可能。事實上，這兩年的“捕鼠”是歷年來最多的。

　　今年3月10日，全國人大財經委副主任委員尹中卿表示，新證券法草案將推進股票發行注冊制改革，草案將強化中小投資者權益保護。一個是市場化，一個是加大保護中小投資者，這兩個原則直接針對原有市場弊端的命門，絕不能變。

　　A股上漲夾雜著對新經濟的憧憬，對國企改革的期盼，以及決策層對資本市場的堅定改革決心，幾股力量促成了市場火爆。這一成果來之不易，因此絕不能為了爛公司、為了甩包袱、為了圈錢，再次讓中小投資者傷心。

　　國泰基金總經理助理黃焱：低估值藍籌仍存機會

　　NBD:去年那輪行情還沒上漲之前，您就提出藍籌估值修復是大概率事件，現在漲了一輪漲后，這些藍籌漲幅是否已經到位？

　　黃焱：現在也不存在修復的說法，最早說的修復是說它估值確實特別低，這輪上漲以后，確實有所恢復，但藍籌估值還是偏低，相對中小市值股票，顯得更低，而且估值也應該動態地看。即使現在經濟還比較低迷，整體市場對藍籌估值還是偏謹慎的態度，藍籌估值仍較低。對于銀行、非銀金融這些板塊我覺得還是有機會。

　　NBD:2月份以來，互聯網++等板塊漲幅居前，您怎么看這些新的熱門板塊？

　　黃焱：我覺得會出現分化，目前這些板塊整體估值都較高，估值高其實股價是很難支撐的，其中有部分公司可能是合理的，但大部分公司跟它的估值不匹配。

　　NBD:創業板創新高，您怎么看創業板的投資機會和風險？

　　黃焱：我對于創業板還是偏謹慎。從上漲過程中，市場累積了較多不切實際的樂觀情緒。因為從歷史上看，這么高的估值不可能長期維持，而且再往后，它的業績是需要增長做支撐，如果沒有的話，再往上就可能變成擊鼓傳花的博傻游戲。今年的話，整體判斷很難，但風險較高，會出現一些分化。

　　NBD:接下來哪些板塊或行業的機會更大，可以從哪些方面去挑選投資標的？

　　黃焱：首先，低估值的品種買得會放心一些，可能會存在確定性的收益，至少目前風險不大，尤其是在經濟不可能出現大的失速的情況下，相對穩健；其次，在政策作用下，下半年經濟會企穩回升，在這一過程中，相對應的一些板塊，尤其是偏周期的板塊，機會會更大。

　　【博主觀點】

　　小花狐貍：滬指將震蕩上行直奔5000點

　　首先看看反映科技股的美國納斯達克指數走勢或許對于當前分析有幫助，自從美國次貸危機爆發以后，美國納斯達克指數在2009年3月9日探底1265.62點以后，持續震蕩向上，期間最大的回調波段發生在2011年，調整幅度也小于20%，本周收盤站上了5026點，距離2000年3月10日的高點5132.52點也就一步之遙，有點堪比于深圳中小板指數；而道瓊斯指數本周再創歷史新高。當前國內的經濟基本面堪比2009年的美國經濟，都意圖調結構和經濟轉型，以圖今后經濟的持續健康發展，這是經濟大環境。

　　再從管理層呵護股市的態度來看，目前是股市開設以來最有利的階段，央行行長周小川對于資金注入股市就不是支持實體經濟的觀點，表示不贊成，同時透露了后續金融改革的措施，此表態提高了股票市場在國民經濟中的定位。證監會主席肖鋼對于本輪行情的上漲給出了解釋，他表示本輪股市上漲有必然性合理性，這大大增加了投資者的信心，對未來行情發展影響積極。人力資源和社會保障部部長尹蔚民也表示，經過多年努力，現已形成養老保險基金投資運營基本方案，有望于今年下半年按程序報請黨中央、國務院審定。種種跡象揭示出，借助于拉動股市，既支持了實體經濟，又拉動了消費，化解了房地產崩盤和銀行破產風險，并幫助地方政府緩解了債務風險和負擔，真是一石幾鳥，實在是高明，這是本屆管理層下的一盤經濟大棋。

　　再從K線技術形態分析，目前成交量有效放出，無論滬指、中小板還是創業板，MACD繼續金叉，雖然短線指標KDJ呈現超買狀態，有調整要求，但由于成交量大，換手充分，人氣亢奮，調整都以盤中震蕩消化獲利盤方式完成，因此，除非出現管理層半夜雞叫吹冷風，否則難以進行深幅調整，滬指可能直接以震蕩上行方式直奔5000點整數關，小板也將會繼續震蕩上行。

　　不要與趨勢作對：主力或將恐嚇散戶交出籌碼

　　消息面上，李克強考察工商總局，推進大眾創業、萬眾創新；證監會主席肖鋼視察平潭為自貿區掛牌打前站；周小川：堅持實施謹慎的貨幣政策措施哪怕降息降準；美媒用三個“最”字批中國誘惑美國盟友加入亞投行；證監會回應股市大漲：有必然性和合理性；環保部長陳吉寧：環評業或迎風暴；中國石化去年凈利474.3億同比降29.4%；金卡股份去年凈利增長16.88%；宏昌電子去年凈利潤同比降6.81%；東方證券今天上市等。

　　技術上，大盤已經連續8連陽，牛市行情中大盤最多出現過12連陽，所以，大盤連續上漲很正常，周末消息面上大家討論最多的是證監會提示股市風險，這點其實很正常，股市漲多了就會跌，跌多了就會漲，沒有只漲不跌的股市，連續上漲后提示風險也在情理之中，想想中石油還沒有發力，一旦石化雙雄發力，大盤站上4000點幾成定局，這當中的回調就是主力恐嚇散戶交出籌碼。

　　操作上，建議大家輕大盤，重個股，整體以逢低做多為主。