自銀行理財產品面市以來，信息披露就頗受詬病。募集了多少資金？錢都投到哪里去了？整體收益及兌付情況如何？對很多投資者來說，看到的只是一本“糊涂賬”。近日，全國銀行業理財信息登記系統首次發布《中國銀行業理財市場年度報告(2013年)》和《中國銀行業理財市場半年度報告(2014年上半年)》(以下簡稱報告)，全面披露了中國銀行業理財產品的存續、發行募集、投資資產和兌付情況，這也是官方首次全面披露銀行業理財產品的相關情況。

　　報告顯示，截至今年6月末，全國498家銀行業金融機構理財產品存續51560只(見表一)，理財資金賬面余額12.65萬億元，較2013年末增長2.41萬億元，增幅23.54%，上半年理財銀行產品實現加權平均收益率5.20%，高于2013年同期約1個百分點。

　　名詞解釋

　　全國銀行業理財登記系統是在銀監會指導下，由中央結算公司依托于自身的業務與技術平臺，自主設計、開發建設和營運管理，供銀行業金融機構進行理財產品報告、登記及相關業務操作的電子化系統。該系統對銀行業金融機構發行的理財產品，分別從產品端和投資端，對申報、發行募集、存續、交易和終止整個生命周期的所有關鍵信息進行登記，包括近500家銀行自2011年以來發行的理財產品的相關信息。

　　上半年銀行理財為投資者賺了2561億

　　上述報告顯示，2014年上半年，全國銀行業理財市場共發行理財產品87718只，累計募集資金49.41萬億元(含開放式理財產品開放周期內的申購金額)，較去年同期分別增長31.25%和47.57%；已兌付產品82450只，上半年理財產品(不含開放式凈值型理財產品)為投資者實現收益約2561.30億元，加權平均年化收益率5.20%。

　　從資金募集看，2月份金額最少，4月份最多。5月、6月有所下降。央行日前發布的報告顯示，今年4月份，金融機構住戶存款流失1.23萬億元，創下近年來的新高。據分析，其中有相當大一部分都以理財產品形式存在各家金融機構。

　　普通個人原本是銀行理財最大的投資群體，但這一現象正隨著機構客戶的崛起而發生改變。報告稱，截至今年6月末，一般個人客戶產品資金余額為7.52萬億元，占全市場資金余額的59.48%；其次為機構客戶專屬產品，資金余額3.89萬億元，占比30.76%。私人銀行客戶專屬產品和銀行同業專屬產品資金余額分別為7195.24億元和5148.51億元，占比分別為5.69%和4.07%。

　　盡管在產品數量和資金余額方面，一般個人客戶目前仍占據著半壁江山，但資金余額的市場占比正呈現逐月下降態勢，已由2013年12月31日的64.16%下降到2014年6月30日的59.48%。與此同時，機構客戶專屬產品的資金余額占比則明顯上升，由2013年末的25.88%上升到今年6月末的30.76%。

　　6個月以內的產品占比接近九成

　　考慮到資金配置的靈活性，6個月以內的中短期產品依舊唱主角。報告顯示，2014上半年中短期產品募集資金19.11萬億元，占全部封閉式產品募集金額的88.49%：其中3個月(含)以內的募集了15.38萬億元，占全部封閉式產品募集金額的71.22%。從單月看，2014年上半年，中短期產品的各月募集金額同比增長明顯，而對于投資期限超過1年的，募資額則在多個月份同比出現減少。

　　從產品的募資機構看，擁有更多渠道和客戶的國有及股份制商業銀行仍然挑大梁。報告指出，2014年上半年國有和股份制銀行發行的理財產品共募集理財資金約44萬億元，占全市場募集金額的近90%。

　　其中，國有商業銀行募資29.95萬億元，股份制銀行募資14.05萬億元。從募資金額的變化看，全部銀行增長47.57%：其中，農村合作金融機構同比增幅相對較高，達到64.98%；外資銀行同比增幅相對較低，僅為13.09%，特別是在6月份還出現了同比減少的情況。

　　無論是一般的個人投資者，還是機構投資者，總體來看都更傾向于中低風險的理財產品。

　　以大家最熟悉的一般個人客戶為例，2014年上半年發行的產品中，風險等級為三級(中)(含)以下的產品募集金額為34.26萬億元，占所有一般個人客戶產品募集金額的99.79%。其中，風險等級為二級(中低)的募集金額為22.26萬億元，占全部一般個人客戶產品募集金額的64.83%(見表二)。相比起來，私人銀行客戶專屬產品的風險等級較高，有3.10%的產品風險等級達到了最高的五級(高)，該比率遠遠高于一般個人客戶產品和機構客戶專屬產品。

　　超一成理財產品

　　實際兌付收益率

　　高于預期

　　今年上半年，共有82450只理財產品進行了兌付，共兌付客戶收益2561.30億元(開放式凈值型理財產品兌付客戶收益暫不包括在內)，加權平均年化收益率為5.20%。相比2013年，今年上半年理財產品兌付客戶收益率總體明顯增長。從報告圖表看，高出近1個百分點。其中2月份加權平均兌付客戶收益率最高，達到5.47%，比去年同期高1.17個百分點，之后逐漸下降到5%左右。其中，一般個人客戶產品兌付收益1265.02億元，占比49.39%；機構客戶專屬產品兌付收益1031.44億元，占比40.27%；私人銀行客戶專屬產品兌付收益122.94億元，占比4.80%；銀行同業專屬產品兌付收益141.90億元，占比5.54%。

　　據了解，2014年上半年兌付的產品中，預期收益率型有66098只，市場“預期收益兌付實現率”為96.91%(“預期收益兌付實現率”是指理財產品到期兌付收益率不低于預期最低收益率的產品數占預期收益率型產品兌付總數的比例)。其中，有10.44%的理財產品實際兌付的收益率高于預期的最高收益率。

　　做投資，既然有賺錢，就難免虧損。報告稱，在2014年上半年兌付的產品中，共有31只發生了虧損，約占兌付產品總數的0.04%。據介紹，虧損的這31只產品平均本金償付比例為90.59%，絕大部分是結構性產品和代客境外理財產品。

　　新聞鏈接

　　理財資金都去哪兒了？

　　逾8萬億

　　投向實體經濟

　　銀行募集了這么多錢，資金都是如何配置的？錢又投到哪里去了？報告顯示，截至2014年6月30日，在銀行理財產品的資金配置中，債券及貨幣市場、現金及銀行存款、非標準化債權類三類資產占全部資產的比重為91.26%。其中，債券及貨幣市場占比為39.81%，現金及銀行存款占比為28.68%。

　　據了解，在12.65萬億元理財資金余額中，有大約8.48萬億投向了實體經濟，較2013年末增長約1.56萬億元，占全部理財資金余額的67.04%。其余的資金則主要投資于貨幣市場工具、代客境外理財產品等，用來滿足銀行流動性和風險管理需求，以及客戶個性化的需求。

　　報告指出，理財資金對重點監控行業和領域的投放有所下降。截至6月末，資金投放量已從2013年末的2406.61億元降到2305.22億元。其中，商業房地產(保障房除外)的資金投放余額從922.77億元下降到804.73億元，減少118.04億元；“兩高一剩”行業的余額從234.80億元降至157.99億元，減少76.81億元；但地方政府融資平臺的資金投放余額略有增加，從1249.04億元上升到1342.50億元，增加約93.46億元。(楊斌)