映象網訊 據大有期貨研究所消息，三中全會即將召開，新一屆政府成立以來，多次強調“城鎮化是最大的內需潛力所在”、“要推進以人為核心的新型城鎮化”。市場預期，城鎮化發展規劃或將于十八屆三中全會之后出臺。

　　上周，歐洲央行意外降息，其對抗通縮風險的決心遠超市場預期，德拉吉已表明將不惜一切代價維護物價穩定。另外，但三季度美國GDP仍強勁增長2.8%，遠超經濟學家預期2.0%，有效緩解了投資者對美國遭遇通縮的擔憂，美聯儲退出qe的預期也隨之升溫。而原油庫存增加及消費減緩，拖累油價持續走弱。

　　國內，一方面流動性并不寬松，10月四大行新增貸款僅約1820億元，預計10月金融機構新增信貸為5500億元左右。此前，李克強在中國工會第十六次全國代表大會上表示，我們的廣義貨幣供應量M2的余額3月末超過了100萬億元，已經是GDP的兩倍了。另一方面，三中全會即將召開，新一屆政府成立以來，多次強調“城鎮化是最大的內需潛力所在”、“要推進以人為核心的新型城鎮化”。市場預期，城鎮化發展規劃或將于十八屆三中全會之后出臺。

　　上周，歐洲央行意外降息，歐洲依然傾向于寬松貨幣政策來刺激經濟增長。不過商品市場未受提振，布油大跌，有色金屬低位徘徊；伴隨美國超預期的三季度GDP初值，美股自歷史高位回落。國內方面，三中全會召開之際，國內商品股市普遍走弱。

　　礦石方面。三中全會期間，鋼廠檢修頻出，北方環保檢查，對煤焦鐵礦鋼鐵等產量有一定抑制。在招標及普氏上漲帶動下，進口礦本周站上135美元/噸，鋼廠接貨積極性有所上升，而國產鐵精粉也陸續跟漲。預計，礦石價格下周仍將維持震蕩偏強走勢，區間下沿附近回調買入為主。

　　螺紋方面。沙鋼中旬政策維持堅挺看法，鋼坯采購偏緊，螺紋鋼社會庫存低位徘徊，對鋼價構成支撐。此外，市場預期三中全會之后城鎮化建設或有新進展。期鋼01合約與現貨價格接近，易漲難跌，但05合約在3700頻頻受阻，預期近期將進入上漲修復階段，震蕩上漲為主，短線回調買入策略。

　　套利操作上，買rb，拋i和j的套利繼續向有利方向運行，可繼續持有。

　　（文/大有期貨研究所 付奎）

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