導讀：國產運動品牌經歷了之前的飛速發展之后，整個行業傳統批發模式的過度發展導致了目前行業的高庫存，使其業績大幅下降。目前，運動品牌的庫存依舊維持高位。

    “新款7折封頂。”這是《證券日報》記者查訪目前國內知名運動品牌特步、361度等新品價格時獲得的最新折扣。記者在多家專賣店看到，為了消化庫存，各大運動品牌頻頻推出特賣商品，個別品牌甚至推出1折至5折的折扣。

　　各大運動品牌的頻頻打折活動難免會令其傷筋動骨，間接導致業績大幅下降。特步打出了1折至5折的最低折扣，其在今年上半年的營業收入更是出現了五年來的首次下滑。瘋狂打折促銷的背后，國內各大運動品牌大規模關店也是原因之一。

　　中投顧問輕工業研究員朱慶驊向《證券日報》記者分析，國內各大運動品牌業績不容樂觀主要是因為，我國宏觀經濟走勢尚未回暖，運動服裝行業與宏觀經濟息息相關，難以提前復蘇。其次，各大運動品牌在前期大肆跑馬圈地，擴張過度，為現在去庫存造成了較大困難。

　　安踏董事會主席丁世忠表示，體育用品品牌普遍通過打折解決庫存過剩的問題，行業競爭進一步加劇。

　　各大運動品牌業績普降

　　在國內各大運動品牌經歷了由極盛到極衰的過程之后，各大運動品牌目前能做的就是盡量挽回損失，控制業績下跌幅度。但是，經過了去年大幅度的調整后，其善后工作至今仍未結束，難阻業績下降態勢。

　　數據顯示，今年上半年，安踏實現營業收入33.7億元，同比下降14.4%，凈利潤為6.26億元，同比下降18.7%；特步營業收入為20.98億元，同比下降19.5%，凈利潤為3.409億元，同比下降27.1%。李寧營業收入實現29.06億元，同比下降24.6%；中國動向營業收入為5.63億元，同比下降32.4%，凈利潤為9186.6萬元，同比下降5.4%。

　　此外，匹克實現營業收入11.73億元，同比下降27.3%，凈利潤為8990萬元，同比下降62.5%。與匹克2010年以來歷次半年報相比，今年上半年其凈利下滑幅度最大。財報顯示，匹克上半年服裝產品的庫存量大于鞋類產品，所以公司在服裝產品上向分銷商提供特別折扣，導致服裝產品的營業額高于鞋類產品的營業額，服裝產品占總營業額的比重上升。

　　361度今年上半年凈利潤同比下滑65.5%，在六大品牌中創下跌幅最高紀錄。中報顯示，今年上半年，361度營業額降低30.4%至19.98億元；毛利下降36.3%至7.8億元；凈利潤則為2.05億元，同比下滑65.5%。

　　對此，361度解釋稱，公司清理零售渠道存貨給出了大幅折扣，令分銷商對新品的需求減弱，加上近期訂貨會訂單數目大幅下滑，導致業績大幅下滑。

　　庫存消化不到一成

　　國產運動品牌經歷了之前的飛速發展之后，整個行業傳統批發模式的過度發展導致了目前行業的高庫存，使其業績大幅下降。目前，運動品牌的庫存依舊維持高位。

　　從去年開始直至今年上半年，六大運動品牌的主要任務就是消化庫存。截至去年年底，中國動向、361度、安踏、匹克、特步、李寧等6家運動品牌存貨合計達32.93億元，到今年6月份，6家運動品牌存貨僅僅下降了8.02%，為30.29億元。由此可見，今年上半年各大品牌減少的庫存還不到一成。

　　有分析認為，目前幾大運動品牌一定程度上比拼的不是誰的業績更好看一些，而是去庫存能力，誰最先將庫存清理到合理水平，使渠道恢復活力，誰就能在這輪低潮中最先復蘇。雖然各大運動品牌的庫存仍舊維持高位，但多家公司均向記者表示，庫存情況已經轉好，公司業績復蘇有望。

　　數據顯示，截至2013年6月30日，李寧渠道庫存平均周轉期從九個月的峰值降至七個月以下，庫存總額降低逾30%。目前，李寧公司著力于通過優化銷售網絡持續解決早期過度擴張出現的問題。

　　此外，安踏庫存從2012年底的6.87億元降至2013年中期的5.76億元。安踏董事會主席丁世忠向媒體表示，安踏一方面會通過控制訂貨數量，另一方面利用電子商貿渠道、工廠店和折扣店協助清理過季庫存。安踏的庫存已經清理得差不多了。

　　匹克則宣稱，在以低價策略清庫存的同時，會繼續通過關閉零售網點收窄渠道。匹克首席執行官許志華在中期業績發布會上表示，公司凈利率已由去年底的5%改善至今年上半年的7.7%。由于上半年渠道庫存有所優化，預期下半年去庫存壓力可減少，下半年凈利率將可繼續保持上升態勢。

　　雖然多家公司向記者表示庫存壓力已經明顯減少，只是需要時間去消化，但到底需要多久才能消化掉庫存，還未可知。

　　朱慶驊向記者分析，由于前幾年運動品牌擴張過快，多數公司均產生了大量庫存。這些庫存何時能夠達到合理水平還需依經濟發展情況而定。“如果我國宏觀經濟走勢在近兩年內能夠回暖，消費者收入水平提升，運動品牌庫存的消化速度將加快，兩年內基本可脫離庫存高企狀態，反之則需三年至五年。”