無論是在基本制度完善、制度改革還是日常監(jiān)管方面，種種跡象顯示，2013年，在市場(chǎng)化導(dǎo)向之下，監(jiān)管層正從多個(gè)方面著力于提高A股市場(chǎng)基石———上市公司的質(zhì)量。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，通過新股發(fā)行制度改革、日常監(jiān)管改進(jìn)以及對(duì)利益關(guān)聯(lián)方的制約，整體提升上升公司質(zhì)量，凈化A股環(huán)境，提高市場(chǎng)投資價(jià)值，將在未來一段時(shí)間成為中國資本市場(chǎng)的核心話題。

　　修法

　　嚴(yán)把新股發(fā)行關(guān)

　　在今年的兩會(huì)上，《證券法》的修改成為多位代表委員關(guān)注的話題。記者獲悉，《證券法》修訂今年將列入全國人大的立法規(guī)劃，其中涉及發(fā)行制度改革。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)行制度的改革，關(guān)鍵就是要讓更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

　　“郭樹清提出的IPO能不能不審 的 問 題 ， 現(xiàn)在看來不能回 避 。1998年《證券法》規(guī)定核準(zhǔn)制，是把它確定為由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的行政審批制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的登記制過度的一個(gè)中間形態(tài)。”中國人民大學(xué)法學(xué)院商法研究所所長(zhǎng)劉俊海對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，發(fā)審制度應(yīng)該由實(shí)質(zhì)審查向形式審查改進(jìn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)其法律文件的真實(shí)性、合法性、關(guān)聯(lián)性和充分性進(jìn)行審查。

　　“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我主張推行一種審慎的形式審查制度，即審慎的注冊(cè)制。鼓勵(lì)在發(fā)行市場(chǎng)中的公平競(jìng)爭(zhēng)，讓好企業(yè)脫穎而出，讓壞企業(yè)望而卻步，進(jìn)一步加大對(duì)于造假者的法律責(zé)任追究力度。”劉俊海說。

　　他還建議，在新股上市改革中，控制股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)或總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)個(gè)人擔(dān)保責(zé)任，即公司出現(xiàn)造假的話，上述個(gè)人要承擔(dān)賠償責(zé)任 。 在 實(shí)際運(yùn)行中，則要通 法律設(shè)定其擔(dān)保義務(wù)，并且要求其尋求相關(guān)機(jī)構(gòu)出具的保函(例如銀行)。

　　來自證監(jiān)會(huì)的信息顯示，下一階段，擬從五個(gè)方面進(jìn)一步深化新股發(fā)行制度改革：一是修訂完善相關(guān)規(guī)則制度，改進(jìn)發(fā)行條件，細(xì)化信息披露要求，逐步淡化對(duì)擬上市公司盈利能力的判斷。二是深入開展對(duì)IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查工作。三是完善新股定價(jià)約束機(jī)制，推動(dòng)市場(chǎng)相關(guān)各方歸位盡責(zé)，強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。四是采取有針對(duì)性的措施，抑制“炒新”。五是堅(jiān)決打擊粉飾業(yè)績(jī)、包裝上市、虛假披露、合謀造假等弄虛作假行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　北京一家券商投行部門的負(fù)責(zé)人表示，從上述改革方向來看，在去行政化、市場(chǎng)導(dǎo)向的改革前提下，監(jiān)管部門對(duì)于如何把好擬上市公司進(jìn)入資本市場(chǎng)的關(guān)口極為在意。“近段時(shí)間，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了好幾例影響極為惡劣的造假上市行為，監(jiān)管部門頗為惱火，壓力也很大，怎樣提高擬上市公司的質(zhì)量，避免出現(xiàn)重大的造假上市、欺詐上市行為，將成為今年整個(gè)發(fā)行工作的重點(diǎn)。”

　　目前，在IPO在審企業(yè)的財(cái)務(wù)檢查進(jìn)展中，已經(jīng)進(jìn)入券商自查的末期，預(yù)計(jì)下周起遞交終止審查申請(qǐng)的公司將進(jìn)入密集期。來自證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，已經(jīng)先后有29家擬上市企業(yè)終止審查，其中包括擬在創(chuàng)業(yè)板上市的公司19家，擬在主板和中小板上市的企業(yè)10家。