5月4日，巴菲特依舊會(huì)在那個(gè)人潮鼎沸，只要持有1股伯克希爾·哈撒韋公司股票就能參加的股東大會(huì)上亮相。

　　不過，在此之前，他會(huì)向股東和投資者闡述他過去1年間的投資和心得。這就是被“巴迷”奉為投資圣經(jīng)的《致股東的信》。

　　2013年3月2日，巴菲特致股東的信再次出現(xiàn)在伯克希爾·哈撒韋公司的網(wǎng)頁上。由于伯克希爾·哈撒韋公司每股賬面價(jià)值在2012年僅僅增加了14.4%，甚至沒有超過標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)16%的年度漲幅，2012年被巴菲特視為“表現(xiàn)欠佳”的一年。這一年，伯克希爾為股東創(chuàng)造了241億美元的總收益。“我們使用了13億美元來購買我們的股票，因此我們?nèi)ツ陜粼鲋?28億美元。我們每A類和B類股的賬面價(jià)值增長(zhǎng)14.4%。”巴菲特在信中向股東們?nèi)绱苏f道。在過去48年中(即目前管理層上任以來)，公司每股賬面價(jià)值已從19美元增至114214美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為19.7%。

　　從信中，投資者發(fā)現(xiàn)，整個(gè)2012年，巴菲特并沒有進(jìn)行大型的收購。而在今年的第一季度，巴菲特終于出手了。股神瞄準(zhǔn)了什么？

　　旗下9家公司貢獻(xiàn)130億美元利潤(rùn)

　　數(shù)據(jù)顯示，如果以5年為周期，過去的48年里有43個(gè)周期，到目前為止，43個(gè)5年周期里，巴菲特旗下的伯克希爾公司幾乎每一次都能領(lǐng)先于標(biāo)普指數(shù)，不過巴菲特自己也表示，如果2013年標(biāo)普繼續(xù)上漲，可能這個(gè)記錄將可能被打破。

　　記者翻閱數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在過去四年中伯克希爾已經(jīng)有三年跑輸標(biāo)普了。當(dāng)然巴菲特早年說過，在指數(shù)小幅上漲或者下跌的背景下，跑贏往往不成問題，但是猛烈上漲的年份卻很難。這也很能代表問題，那就是巴菲特表示其更擅長(zhǎng)逆勢(shì)投資。

　　巴菲特曾在2012年3月對(duì)公眾宣稱，買黃金不如投資股票。拿著現(xiàn)金就是“等著貶值”。

　　所以，2012年，巴菲特依舊是在股票市場(chǎng)為其股東創(chuàng)造了241億美元的收益。

　　其中為伯克希爾提供利潤(rùn)最多的是五個(gè)非保險(xiǎn)類企業(yè)：BNSF(伯靈頓北方圣達(dá)菲鐵路)、Iscar(伊斯卡切削工具)、lubrizol(路博潤(rùn)特種化學(xué))、Marmon(美聯(lián)集團(tuán))和中美能源，巴菲特在信中把這五家企業(yè)稱為公司的五大金剛，數(shù)據(jù)顯示，這五家企業(yè)在2012年度所取得的利潤(rùn)比2011年度增長(zhǎng)了6億美金，合計(jì)達(dá)到101億美元。

　　這五家企業(yè)中，伯克希爾在八年前就控股的只有當(dāng)年稅前利潤(rùn)為3.93億美元的中美能源，隨后公司用全現(xiàn)金交易購買了除BNSF外的另外三家。

　　而伯克希爾常年來一直持有的四大天王：運(yùn)通、可口可樂、IBM和富國(guó)銀行在2012年也給公司帶來了不菲的利潤(rùn)。伯克希爾甚至還增加對(duì)富國(guó)和IBM的股票持有量(富國(guó)從2011年基礎(chǔ)上的7.6%增加到現(xiàn)在的8.7%，IBM從5.5%上升到6%)，當(dāng)然可口可樂和運(yùn)通也不會(huì)毫無變化，回購股票使得伯克希爾持有權(quán)被動(dòng)上漲。公司在可口可樂的持有量上升0.1%到8.9%，在運(yùn)通的所有者權(quán)益從13%上升到13.7%。

　　“這四家企業(yè)擁有了不起的好生意，而且他們還被天才的并且還考慮股東利益的領(lǐng)導(dǎo)層管理，從我們企業(yè)自身角度來看我們寧可要優(yōu)秀企業(yè)的一部分也不要平庸企業(yè)的全部。”巴菲特在信中如此總結(jié)4家公司。截至去年底，2012年伯克希爾在四大企業(yè)上賺了39億美元。

　　有人曾做過統(tǒng)計(jì)，巴菲特對(duì)每一只股票的投資沒有少過8年的。巴菲特曾說：“短期股市的預(yù)測(cè)是毒藥，應(yīng)該把它擺在最安全的地方，遠(yuǎn)離兒童以及那些在股市中的行為像小孩般幼稚的投資人。”我們所看到的是許多人追漲殺跌，到頭來只是為券商貢獻(xiàn)了手續(xù)費(fèi)，自己卻是竹籃打水一場(chǎng)空。我們不妨算一個(gè)賬，按巴菲特的底限，某只股票持股8年，買進(jìn)賣出手續(xù)費(fèi)是1.5%。如果在這8年中，每個(gè)月?lián)Q股一次，支出1.5%的費(fèi)用，一年12個(gè)月則支出費(fèi)用18%，8年不算復(fù)利，靜態(tài)支出也達(dá)到144%！