匯金掌控金融半壁江山 樓繼偉首次詳解匯金模式
“控參股的20家金融機構資產總值達68萬億元，約占全國金融業資產總規模的一半。”在22日召開的中央匯金投資有限責任公司2013年度工作會議上首次對外披露了以上數字。而在匯金成立十年之際，匯金公司董事長樓繼偉也總結經驗，首次詳細闡述了“匯金模式”這一創新的市場化國有金融資產管理模式。
據披露數據顯示，截至2012年底，匯金公司控參股機構由2003年的2家發展到20家，資產總額68萬億元，約占全國金融業資產總規模的一半。2012年底，匯金公司控參股的20家機構凈資產總額為4.8萬億元，匯金公司持有的控參股機構權益總額2 .4萬億元，分別比上年增長24%和25%。匯金控參股的20家機構包括6家銀行、3家保險公司、7家證券公司和4家其他機構。
與此前匯金官方網站披露的數據相比，其控參股機構相較于2011年末的21家少了1家，其主要原因是2012年間，匯金公司與上海國際集團完成了申銀萬國和國泰君安之間的股權置換。匯金公司不再持有國泰君安的股權，持有申銀萬國的股權則升至55.38%。“通過換股、減持等市場化方式整合部分參控股證券公司的股權，進一步優化了國有金融資產配置。”樓繼偉說。
實際上，早在2005年就有人總結“匯金模式”。樓繼偉坦言，精準定義“匯金模式”是很困難的，可暫且概括為：“匯金模式”是匯金公司探索形成的一種市場化的國有金融資產管理模式，即根據國家授權，遵循市場化方式，積極履行國家注資改制平臺和國有金融資產出資人代表兩大職責，促進國有金融機構深化改革、建立良好公司治理和科學穩健發展。
樓繼偉強調，“匯金模式”的重要特征之一就是始終堅持市場化的履職行權方式。十年來，無論是參與金融機構注資改制，還是推動完善公司治理，匯金公司始終強調依法合規，堅持以出資額為限、以股權為紐帶，通過公司治理渠道行使出資人代表職責。他還形象的比喻道，匯金只做股東，不做“婆婆”，沒有任何行政審批色彩。
業內人士分析指出，2003年以前，國有金融機構改革和風險化解，主要依靠政府直接注資和剝離不良資產方式，但產生問題的根源并沒有真正解決，委托方、代理方不是建立市場機制基礎上的平等契約關系，難以依靠市場機制形成有效激勵和約束，也容易帶來低效率甚至引發道德風險。
“依靠《公司法》成立控股公司，從一開始就奠定了匯金公司以市場化方式管理國有資產的基礎，決定了匯金公司與控參股機構以及其他股東是平等的法律關系，而且匯金公司自身也面臨資本回報、信息披露等市場化約束。”樓繼偉指出。他表示，從國際上看，歐美等市場經濟國家很少由政府直接持有商業性金融機構股權，在金融危機中因政府救助形成的國有股權也會最終逐步退出；一些轉軌國家則主要采取政府直接經營或政府專門機構實施管理。匯金模式的價值貢獻就在于，在沒有現成模式和經驗可以借鑒的條件下，創新了一條符合中國改革總體方向和具體國情的獨特路徑，實現了市場化管理方式與國有金融資產管理的有效結合。
樓繼偉表示，在未來的工作中，匯金公司要繼續堅持并完善市場化的國有金融資產管理模式，進一步厘清治理實踐中的委托代理關系，積極配合并推動國有金融資產管理體制改革。
樓繼偉稱，匯金公司與上市公司的一般股東不同，不便“用腳投票”，作為國家授權的國有資產金融出資人代表，既要關注投資回報和財務收益，更要關注參控股金融機構的長遠發展和切實落實國家經濟金融政策情況。“匯金公司不能滿足于僅僅發揮程序性作用，只是被動審議議案，而是要積極探索國有股東不缺位、不越位、不錯位的有效行權方式。”樓繼偉稱。
匯金公司向控參股金融機構派出專職董事，樓繼偉也將這項“派出董事制度”形容為“中國特色公司治理和國有金融資產管理的一項創新性制度安排。”而針對控參股機構重大經營管理問題和重大風險隱患，匯金公司創新運用《管理建議函》和《風險提示函》進行有效提示。
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