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[股市]官調(diào)：散戶增多人均賬戶資產(chǎn)41.3萬

2012-03-14 09:01 來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)

　日前，深圳證券交易所完成了《深交所2011年個(gè)人投資者狀況調(diào)查報(bào)告》，調(diào)查顯示，2011年證券投資者仍以中小投資者為主，超過八成受訪投資者證券賬戶資產(chǎn)量在50萬元及以下，平均賬戶資產(chǎn)量在41.3萬元。

　　調(diào)查還表明，2011年股票在家庭資產(chǎn)配置中的地位也有所減弱。2011年股票占受訪投資者家庭總投資額的比例為29.0％，比2010年（34.6%）下降近6個(gè)百分點(diǎn)，回歸到2009年水平。其中創(chuàng)業(yè)板投資者與非創(chuàng)業(yè)板投資者的股票資產(chǎn)占家庭總投資額的比重分別下降至35.0%（2010年為40.9%）和28.0%（2010年為31.3%）。

　　從投資產(chǎn)品類型來看，投資者在2011年的投資組合更多元化，除股票外，整體市場上投資者購買的投資產(chǎn)品類型以銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金（公募）為主，以貴金屬、投資性房產(chǎn)和政府債券（國債或地方債）為輔。

　　對(duì)于最近一次投資的一支股票，調(diào)查顯示，65%的投資者表示會(huì)通過交易軟件的股票價(jià)格走勢(shì)、成交量變化等技術(shù)指標(biāo)的分析來形成投資決策，其次有40%的投資者表示通過他人推薦和網(wǎng)絡(luò)類媒體獲取投資決策所需要的信息。

　　比較而言，創(chuàng)業(yè)板投資者在決策時(shí)的信息來源相對(duì)更為多元，其獲取投資信息渠道平均為4.0種，明顯多于非創(chuàng)業(yè)板投資者（2.6種），對(duì)多種渠道的利用率相對(duì)較高，超過50％的創(chuàng)業(yè)板投資者會(huì)通過交易軟件的技術(shù)指標(biāo)分析、網(wǎng)絡(luò)類媒體、上市公司的招股書、定期報(bào)告、臨時(shí)公告等披露信息和金融機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告來獲取投資信息。

　　以下為報(bào)告全文：

　　此次調(diào)查系深交所自2009年以來開展的第三次年度調(diào)查活動(dòng)，調(diào)查問卷由深交所投資者教育中心與深交所綜合研究所共同設(shè)計(jì)，內(nèi)容既包括在之前兩年調(diào)查基礎(chǔ)上的跟蹤調(diào)查，也包含一些新的熱點(diǎn)問題，主要涉及投資者交易習(xí)慣與決策方式、對(duì)投資教育以及投資產(chǎn)品的需求、證券公司客戶服務(wù)狀況、創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理狀況等多個(gè)方面。

　　為保證調(diào)查的科學(xué)性與嚴(yán)謹(jǐn)性，深交所一直委托知名調(diào)查機(jī)構(gòu)尼爾森（中國）執(zhí)行此次調(diào)查項(xiàng)目，負(fù)責(zé)調(diào)查問卷的發(fā)放與回收統(tǒng)計(jì)工作。調(diào)查時(shí)間是2011年12月至2012年1月，調(diào)查對(duì)象為年齡在25~55歲之間目前持有證券賬戶的個(gè)人。為全面反映投資者狀況，本次調(diào)查依據(jù)證券賬戶的地理分布狀況和投資者年齡結(jié)構(gòu)，在全國六大片區(qū)各挑選1~2個(gè)代表性城市展開調(diào)查，分別是：北京（華北）、大連（東北）、上海、杭州（華東）、武漢（華中）、成都（華西）以及廣州、深圳（華南）。

　　根據(jù)不同年齡段投資者的特點(diǎn)，調(diào)查同時(shí)采用了券商營業(yè)部攔截訪問與網(wǎng)絡(luò)在線訪問兩種方式，分別針對(duì)50歲以上及50歲以下人群。最終取得的總體有效樣本為2924，標(biāo)準(zhǔn)誤差<3％（置信水平95%）；整體投資者城市樣本量為300以上，標(biāo)準(zhǔn)誤差為6％（置信水平95%）。創(chuàng)業(yè)板投資者的城市樣本量為100以上，標(biāo)準(zhǔn)誤差<10％（置信水平95%）。（注：本次調(diào)查將投資者分為“整體投資者”、“創(chuàng)業(yè)板投資者”以及“非創(chuàng)業(yè)板投資者”三類，其中“創(chuàng)業(yè)板投資者”是指進(jìn)行過創(chuàng)業(yè)板交易的投資者，這類人群在投資創(chuàng)業(yè)板的同時(shí)也可能投資其他板塊的股票。“非創(chuàng)業(yè)板投資者”則是指從未進(jìn)行過創(chuàng)業(yè)板交易的證券投資者，已開通創(chuàng)業(yè)板但未進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板交易的人群也歸入此類。除此之外，報(bào)告中所使用的“證券投資者”、“個(gè)人投資者”或“投資者”等稱呼均代指“整體投資者”）。

　　有關(guān)調(diào)查結(jié)果摘錄如下：

　　一、整體投資者的受教育程度呈逐年上升趨勢(shì)

　　2011年，整體投資者的受教育程度呈逐年上升趨勢(shì)，其中大學(xué)本科或以上學(xué)歷占比由2010年的54％提高至63%（2009年這一比例為51%），其中創(chuàng)業(yè)板投資者中大學(xué)本科或以上學(xué)歷的群體比例超過七成（73%），受教育程度高于非創(chuàng)業(yè)板投資者，后者中大學(xué)本科或以上學(xué)歷群體比例為61%。

　　二、中小投資者比例有所上升，居民證券賬戶資產(chǎn)量略有下降

　　2011年證券投資者仍以中小投資者為主，超過八成受訪投資者（81%）證券賬戶資產(chǎn)量在50萬元及以下，相比2010年上升了3個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)應(yīng)的是，高資產(chǎn)量帳戶比例（賬戶資產(chǎn)量在50萬以上）較2010年有所下降。

　　從整體上看，2011年受訪投資者的平均賬戶資產(chǎn)量在41.3萬元，相比2010年（42.2萬元）略有下降。考慮到2011年之前居民證券賬戶資產(chǎn)量是上漲的，且居民收入近兩年是增加的，這一變化可能與2011年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場行情有關(guān)。

　　三、股票占投資者家庭資產(chǎn)的比重下降為29.0%，投資組合更趨多元化

　　相應(yīng)地，2011年股票在家庭資產(chǎn)配置中的地位也有所減弱。平均來講，2011年股票占受訪投資者家庭總投資額的比例為29.0％，比2010年（34.6%）下降近6個(gè)百分點(diǎn)，回歸到2009年水平。其中創(chuàng)業(yè)板投資者與非創(chuàng)業(yè)板投資者的股票資產(chǎn)占家庭總投資額的比重分別下降至35.0%（2010年為40.9%）和28.0%（2010年為31.3%）。

　　從投資產(chǎn)品類型來看，投資者在2011年的投資組合更多元化，除股票外，整體市場上投資者購買的投資產(chǎn)品類型以銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金（公募）為主，以貴金屬、投資性房產(chǎn)和政府債券（國債或地方債）為輔。平均每人持有的產(chǎn)品數(shù)量（3.84種）比2010年（3.22種）輕微上升。與此同時(shí)，各種類型產(chǎn)品在投資者中的滲透率均有不同程度的上升，其中銀行理財(cái)產(chǎn)品和黃金、白銀等貴金屬最受投資者青睞，滲透率均比2010年上升了13個(gè)百分點(diǎn)。

　　四、投資者對(duì)公司債等產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的需求有待開發(fā)

　　調(diào)查顯示，投資者對(duì)公司債等投資產(chǎn)品和業(yè)務(wù)存在一定需求空間，當(dāng)被問及是否愿意買入所持有股票的上市公司發(fā)行的公司債時(shí)，51%的投資者表示愿意。人口特征分析表明，對(duì)公司債感興趣的投資者人群相對(duì)較為年輕（平均年齡36歲左右）且受教育程度較高（具有本科以上學(xué)歷的人群占7成以上）。

　　五、投資者重視技術(shù)指標(biāo)分析，他人推薦和網(wǎng)絡(luò)類媒體也是投資決策的主要信息渠道

　　對(duì)于最近一次投資的一支股票，65%的投資者表示會(huì)通過交易軟件的股票價(jià)格走勢(shì)、成交量變化等技術(shù)指標(biāo)的分析來形成投資決策，其次有40%的投資者表示通過他人推薦和網(wǎng)絡(luò)類媒體（如股吧、論壇、微博等）獲取投資決策所需要的信息。

　　六、多數(shù)投資者認(rèn)為需接受系統(tǒng)的投資教育，并希望下一代在學(xué)校接受相關(guān)基礎(chǔ)性教育

　　調(diào)查顯示，77%的投資者表示自身需要系統(tǒng)地學(xué)習(xí)投資知識(shí)與投資技能。同時(shí)有高達(dá)94%的個(gè)人投資者表示在學(xué)習(xí)證券投資知識(shí)與技巧的過程中面臨困難，主要表現(xiàn)有：缺少時(shí)間與精力進(jìn)行系統(tǒng)學(xué)習(xí)；缺少必要的經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)基礎(chǔ)以及缺乏專業(yè)人士指導(dǎo)。

　　此外值得注意的是，有82%的投資者表示希望子女在學(xué)校讀書時(shí)能夠接受基礎(chǔ)的投資與金融理財(cái)教育。

　　七、證券公司服務(wù)水平逐步規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)揭示與適當(dāng)性管理執(zhí)行更為嚴(yán)格

　　總體來看，在受訪投資者開立證券賬戶時(shí)，券商進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育及適當(dāng)性服務(wù)的比例持續(xù)提高。2011年券商在開戶時(shí)對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示的比例由2010年的78%上升為83%；對(duì)財(cái)產(chǎn)與收入狀況和投資經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了解和評(píng)估的比例由45%上升為56%；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)測的比例由47%上升為60%。顯示證券公司的開戶風(fēng)險(xiǎn)教育及適當(dāng)性服務(wù)狀況在2011年持續(xù)改善。而在其他產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示方面，83%的證券理財(cái)產(chǎn)品購買者表示購買此類產(chǎn)品時(shí)證券公司均比較清楚地對(duì)該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了解釋，與開戶風(fēng)險(xiǎn)提示的比例相同。

　　相比2010年，券商更為嚴(yán)格地執(zhí)行了創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理政策。其中創(chuàng)業(yè)板開戶風(fēng)險(xiǎn)揭示的比例為88%，較前一年上升了9個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)投資者進(jìn)行財(cái)產(chǎn)收入評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估的比例分別為76%與77%，均較前一年提高了近15個(gè)百分點(diǎn)，其他各項(xiàng)服務(wù)的執(zhí)行情況也都比2010年有所改善。

　　八、證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭激烈，而傭金競爭的空間有限

　　當(dāng)問及投資者在當(dāng)初開戶時(shí)選擇證券公司的最主要因素有哪些時(shí)，受訪投資者表示選擇開戶證券公司的最主要三個(gè)因素依次是“收費(fèi)合理”（48%）、“交易平臺(tái)好”（45%）以及“營業(yè)部地點(diǎn)便利”（44%）。相比之下，投資資訊的質(zhì)量優(yōu)劣（30%）、是否能提供個(gè)性化多元服務(wù)（25%）以及理財(cái)產(chǎn)品是否滿足需求（25%）等因素的影響則相對(duì)次要。

　　但分析也顯示，賬戶資產(chǎn)量較大（50萬以上）和受教育程度較高（大專及以上）的投資者在選擇證券公司時(shí)對(duì)該公司“投資資訊質(zhì)量的優(yōu)劣”及“是否能提供個(gè)性化多種服務(wù)”相對(duì)較為關(guān)注，這也預(yù)示出未來證券公司進(jìn)行差異化競爭和細(xì)分群體精準(zhǔn)服務(wù)的可能。

　　連續(xù)三年的跟蹤調(diào)查顯示，證券公司傭金率繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，2011年證券公司的傭金率平均為0.11%，較2010年下降了1個(gè)百分點(diǎn)。除了深圳外，各地的傭金水平逐年下降，其中北京和上海的平均傭金率均低于0.1%，但下降幅度較前兩年變少，顯示傭金競爭的空間已經(jīng)有限。

　　九、投資顧問服務(wù)水平有待進(jìn)一步提升

　　調(diào)查結(jié)果反映，2011年整體投資者中42%的人群目前擁有較為固定的投資咨詢顧問，與2010年相比保持平穩(wěn)。（這里的“投資咨詢顧問”包括證券公司客戶經(jīng)理、證券經(jīng)紀(jì)人及其他有證券投資咨詢資格的從業(yè)者。“較為固定”是指持續(xù)了一段時(shí)間的連續(xù)服務(wù)，而非只提供一次咨詢）。其中接近六成的投資者表示在決策時(shí)會(huì)基本依照或主要依據(jù)投資顧問的建議，也與前一年基本相同。

　　投資顧問為投資者提供的服務(wù)主要是提供“宏觀經(jīng)濟(jì)與市場走勢(shì)預(yù)測”、“行業(yè)及上市公司基本面分析”、“主力資金動(dòng)向”和“推薦理財(cái)產(chǎn)品”。其中“宏觀經(jīng)濟(jì)與市場走勢(shì)預(yù)測”、“行業(yè)及上市公司基本面分析”這兩類訊息是目前投資者認(rèn)為最有效的咨詢服務(wù)，而風(fēng)險(xiǎn)控制與資產(chǎn)配置方面的咨詢服務(wù)則相對(duì)薄弱。

　　在擁有固定投資顧問的受訪者中，過半數(shù)人群（55%）表示接受的是付費(fèi)服務(wù)（包括直接與間接收費(fèi)，如購買服務(wù)套餐或提高賬戶交易傭金率等）。而在目前沒有固定投資顧問的投資者中，僅有30%的投資者表示愿意接受付費(fèi)的投資咨詢服務(wù)。表示不愿意接受付費(fèi)投資咨詢服務(wù)的投資者中，最主要的原因是不太相信目前投資咨詢服務(wù)的品質(zhì)。

　　十、投資者對(duì)臨時(shí)報(bào)告關(guān)注度較高，但認(rèn)可度仍顯不足

　　88%的受訪投資者關(guān)注過上市公司的臨時(shí)報(bào)告，其中35％的受訪投資者表示會(huì)長期關(guān)注并持續(xù)跟蹤。但值得注意的是，投資者對(duì)目前臨時(shí)報(bào)告的認(rèn)可度仍顯不足，當(dāng)關(guān)注過上市公司臨時(shí)報(bào)告的投資者被問及對(duì)臨時(shí)報(bào)告的格式、真實(shí)性、及時(shí)性以及充分性的評(píng)價(jià)時(shí)，僅有不到五成的投資者對(duì)臨時(shí)報(bào)告的“格式與行文達(dá)到了清晰與簡明扼要的標(biāo)準(zhǔn)”表示明確同意；41%的投資者認(rèn)為臨時(shí)報(bào)告的“內(nèi)容能夠充分反映可能影響股價(jià)的重大事件”；36%的投資者認(rèn)為臨時(shí)報(bào)告的“發(fā)布比較及時(shí)”；而對(duì)臨時(shí)報(bào)告“內(nèi)容真實(shí)準(zhǔn)確”這一表述的認(rèn)可度最低，僅有30％的投資者表示同意。

　　十一、創(chuàng)業(yè)板投資者的群體特征繼續(xù)凸顯

　　本次調(diào)查繼續(xù)在投資者基本情況、交易習(xí)慣等多個(gè)方面對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資者進(jìn)行比較分析。分析結(jié)果顯示，創(chuàng)業(yè)板投資者的群體特征較2010年繼續(xù)有所強(qiáng)化：

　　第一，多為投資年限較長的有經(jīng)驗(yàn)投資者。67%的創(chuàng)業(yè)板投資者入市時(shí)間在2006年以前，顯著高于非創(chuàng)業(yè)板投資者（51%）。

　　第二，資金實(shí)力更為雄厚。2011年，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶資產(chǎn)量（77.8萬元）與2010年（59.7萬元）相比有明顯上升，是非創(chuàng)業(yè)板投資者平均賬戶資產(chǎn)量（34.8萬元）的2.23倍。從資產(chǎn)量分布來看，創(chuàng)業(yè)板投資者中賬戶資金量在50萬元以上的投資者比例為40％，遠(yuǎn)高于非創(chuàng)業(yè)板投資者相應(yīng)占比（16%）。

　　第三，投資前決策研究能力較強(qiáng)，信息來源渠道廣泛。創(chuàng)業(yè)板投資者更傾向通過自己研究，從不同渠道獲取投資信息。相對(duì)來看，創(chuàng)業(yè)板投資者獲取投資信息渠道平均為4.0種，明顯多于非創(chuàng)業(yè)板投資者（2.6種），超過50％的創(chuàng)業(yè)板投資者會(huì)通過交易軟件的技術(shù)指標(biāo)分析、網(wǎng)絡(luò)類媒體、上市公司的招股書、定期報(bào)告、臨時(shí)公告等披露信息和金融機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告來獲取投資信息。

　　第四，更密切借助投資咨詢顧問等專業(yè)人士的力量。2011年，62%的創(chuàng)業(yè)板投資者目前擁有較為固定的投資咨詢顧問，比2010（54%）有所增加。有固定投資顧問的創(chuàng)業(yè)板投資者中，66％表示“基本上按照投資顧問的建議進(jìn)行投資”或“投資顧問的建議對(duì)我投資影響很大，但我還需自己進(jìn)行一些分析”，高于非創(chuàng)業(yè)板投資者（58％）。值得注意的是，沒有接受過投資顧問服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板投資者更愿意接受付費(fèi)的投資咨詢服務(wù)，有42%的受訪者表示愿意，明顯高于沒有接受過投資顧問服務(wù)的非創(chuàng)業(yè)板投資者（29%）。

　　第五，交投更為活躍，綜合投資能力更強(qiáng)。2011年，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均交易頻率為8.2次/月，交易頻率比2010年（7.4次/月）更頻繁。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板投資者表現(xiàn)出更強(qiáng)的綜合投資需求，平均每人持有的投資產(chǎn)品數(shù)為6.4種，明顯高于2010年（4.1種）。創(chuàng)業(yè)板投資者投資商品期貨、股指期貨、證券公司理財(cái)產(chǎn)品、外匯交易和國債或地方債等產(chǎn)品的比例與非創(chuàng)業(yè)板投資者的差距最大，至少高出27%，投資組合明顯比非創(chuàng)業(yè)板投資者更加豐富。

　　投資者調(diào)查

　　官方調(diào)查稱A股人均賬戶資產(chǎn)41.3萬，你的股票資產(chǎn)是多少？

　　10萬以下

　　10萬—41.3萬

　　41.3萬—50萬

　　50萬以上

　　最近一年，你的股票資產(chǎn)縮水了多少？

　　3萬以下

　　3萬—5萬

　　5萬—10萬

　　10萬以上

　　沒縮水，盈利