映象財經

　　中國人壽2017年中期業績(A股)公布 較上年增長6.6%

　　中國人壽保險股份有限公司（上海證券交易所代碼：601628；香港聯合交易所代碼：2628；紐約證券交易所代碼：LFC）今天宣布本公司（中國人壽保險股份有限公司及其子公司）截至2017年6月30日止6個月期間（“本報告期”）按照中國企業會計準則編制的未經審計合并業績。

　　2017年上半年業務概要

　　2017年上半年，面對復雜的外部環境和激烈的市場競爭，本公司遵循“重價值、強隊伍、優結構、穩增長、防風險”的經營方針，堅持價值導向，多措并舉，加快業務發展，推進轉型升級。上半年，公司總體運行安全穩健，業務較快增長，銷售隊伍量質齊升。本報告期內，公司實現保費收入人民幣3,459.67億元，同比增長18.3%。市場份額約為19.38%，穩居行業第一。投資收益率穩步提高，業務質量和經營效益進一步提升，實現了穩中有進、穩中向好。

　　保費結構持續優化。2017年上半年，在公司新單保費中，首年期交保費達人民幣777.11億元，同比增長10.8%；躉交保費達人民幣613.50億元，同比下降10.6%；十年期及以上首年期交保費達人民幣370.42億元，同比增長9.0%。續期保費達人民幣1,804.95億元，同比增長39.0%，首年期交和續期拉動效應進一步顯現，持續發展能力不斷增強。

　　公司價值大幅提升。公司截至2017年6月30日前6個月的新業務價值達人民幣368.95億元，同比增長31.7%；截至2017年6月30日，公司內含價值達人民幣6,975.20億元，較2016年底增長7.0%。本報告期內，公司有效保單數量較2016年底增長2.03%；保單持續率（14個月及26個月）分別達91.60%和85.80%；退保率為3.40%，較2016年同期上升0.60個百分點。

　　投資管理不斷加強。2017年上半年，公司投資組合息類收入穩定增長，公允價值變動損益大幅增加，實現總投資收益人民幣566.63億元，同比增長11.5%。受總投資收益增加、業務結構改善及傳統險準備金折現率假設更新的綜合影響，本報告期內，歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣122.42億元，同比增長17.8%。

　　本報告期內，本公司壽險業務總保費為人民幣3,008.59億元，同比增長18.5%；其中，首年期交保費為人民幣729.76億元，同比增長9.1%，首年期交保費占首年業務的比重為54.33%；躉交保費為人民幣613.38億元，同比下降10.6%，躉交保費占首年業務的比重為45.67%，較2016年同期下降4.96個百分點；續期保費達人民幣1,665.45億元，同比增長40.6%。本公司大力推進健康險業務發展，總保費為人民幣373.24億元，同比增長21.3%。意外險業務總保費為人民幣77.84億元，同比增長0.1%。

　　個險渠道。個險渠道業務快速增長，業務結構保持穩定，銷售隊伍量質提升。本報告期內，個險渠道總保費達人民幣2,273.75億元，同比增長28.0%。其中，個險首年期交保費同比增長10.2%，十年期及以上首年期交保費同比增長8.0%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保費占首年期交保費的比重分別為82.05%和53.05%；個險渠道續期保費同比增長36.6%，凸顯近年來渠道業務結構調整成效。公司堅持擴量提質的隊伍發展策略，擴大增員入口，升級新人和主管培養體系，在隊伍規模平穩增長的同時，著力改善隊伍質態。截至本報告期末，個險銷售隊伍規模達157.8萬人，較2016年底增長5.6%，個險渠道季均有效人力較2016年底增長39.4%，隊伍質態明顯向好。

　　銀保渠道。銀保渠道堅持銀郵代理和自營雙輪驅動，在進一步壓縮躉交業務的同時，加大期交業務發展力度，增強渠道價值貢獻。本報告期內，銀保渠道躉交業務保費為人民幣596.67億元，同比下降9.3%；首年期交保費為人民幣133.88億元，同比增長13.0%；十年期及以上首年期交保費達人民幣29.68億元，同比增長17.9%；五年期及以上首年期交保費占首年期交保費的比重為52.38%。續期保費為人民幣194.19億元，同比增長61.3%；銀保渠道不斷拓展網銀、自助終端、手機銀行等銀行電子銷售渠道，強化渠道網點經營，各主要銀郵代理渠道期交業務均實現較快增長。截至本報告期末，銀保渠道銷售人員達26.1萬人，較2016年底增長11.6%，銀保渠道保險規劃師隊伍月均舉績人力同比增長26.5%。

　　團險渠道。團險渠道持續推進業務多元發展，有效推動了各項業務穩步增長。本報告期內，團險渠道總保費為人民幣146.89億元，同比增長6.1%；實現短期險保費收入人民幣119.66億元，同比增長15.7%。截至本報告期末，團險銷售人員達9.2萬余人，較2016年底增長8.1%。

　　其他渠道。本報告期內，其他渠道總保費為人民幣110.26億元，同比增長0.4%。公司積極穩妥開展大病保險和基本醫療經辦業務，繼續保持市場領先；積極參與長期護理保險試點工作，實現良好開局。其中，大病保險業務凈增項目11個，累計項目數達到261個；基本醫療經辦業務新增項目19個，長期護理保險業務新增中標項目3個。

　　2017年上半年，全球經濟持續復蘇，發達經濟體貨幣政策趨于收緊。中國經濟穩中向好，主要指標優于市場預期；在金融業防風險、去杠桿的大背景下，貨幣政策保持穩健中性；多項金融監管新規相繼出臺，對市場預期產生較大影響。債券收益率繼續大幅上行，A股市場區間震蕩、結構分化明顯。公司把握利率階段性高位的配置窗口，加大長久期債券、債權型非標產品的配置力度；保持公開市場權益投資合理倉位，重視港股的配置價值；積極探索基礎設施、供給側改革、債轉股等領域的優質投資機會，豐富收益來源。截至本報告期末，公司投資資產達人民幣25,957.67億元，較2016年底增長5.8%。隨著投資規模的不斷擴大，本公司固定收益類和權益類投資余額增加。2017年上半年，投資組合息類收入穩定增長，價差收益下降，公允價值變動損益增加。本報告期內，公司實現總投資收益人民幣566.63億元，較2016年同期增加人民幣58.22億元，同比增長11.5%?？偼顿Y收益率為4.62%，較2016年同期增長0.24個百分點。凈投資收益人民幣577.32億元，較2016年同期增加人民幣31.48億元；凈投資收益率為4.71%，與2016年同期持平。包含聯營企業和合營企業收益凈額在內的總投資收益率為4.69%，較2016年同期上升0.27個百分點?？紤]當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產公允價值變動凈額后綜合投資收益率為4.58%，較2016年同期上升3.05個百分點。

　　2017年上半年，本公司抓住利率上行時機，加大固定收益類資產配置，并適度增加權益品種投資。主要品種中債券配置比例由2016年底的45.62%變化至44.27%，定期存款配置比例由2016年底的21.94%變化至18.26%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2016年底的10.05%提升至12.71%，債權型金融產品配置比例由2016年底的5.38%提升至9.39%。