映象財經

　　隨著A股四家上市險企一季報的紛紛“出爐”，首季保險業的成績單也逐漸清晰。記者統計發現，受益于政策紅利以及資本市場的火爆，一季度四家上市險企合計實現凈利400億元，同比大增近八成，表現搶眼。而中國保監會日前發布的一季度保險運行情況數據也顯示，一季度保險業預計利潤總額870.9億元，同比增長142.6%。

　　值得關注的是，在各大險企投資收益水漲船高的同時，業務結構及渠道的調整，以及股市的“虹吸效應”，也令退保問題愈演愈烈。

　　A

　　險企獲投資收益紅包

　　保監會數據，今年一季度，保險業實現原保險保費收入8425.4億元，同比增長20.4%。賠款與給付支出2311.2億元，同比增長24.3%。凈資產14364.7億元，較年初增長8.4%。保監會預計一季度保險公司預計利潤總額為870.9億元，同比增加511.9億元，增長142.6%。

　　四大上市險企無疑在其中占據了重要份額。一季報顯示，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險首季合計實現凈利407.62億元，同比大增近八成。其中，中國平安以199.64億元的凈利潤拔得頭籌，中國人壽、中國太保、新華保險則分別實現凈利潤122.71億元、49.03億元、36.24億元。

　　從凈利潤增速表現來看，新華保險以132.3%的凈利潤增速位居首位，中國平安、中國人壽、中國太保分別以84.7%、69.8%、52.7%的凈利潤增速緊隨其后。而去年同期上述四家險企的利潤增速則分別僅為6.5%、46.2%、-28.3%、44.3%。

　　在業內人士看來，保險業利潤的大幅度增長，主要是受一季度投資收益和公允價值變動大幅度增加的影響。而其中，與資本市場的火爆不無關聯。保監會相關負責人對此就指出，資本市場的好轉使得險資投資收益不斷提升，整個行業利潤也有所提高。

　　事實上，從去年四季度開始，資本市場就為上市險企的投資業績送上了“紅包”。而一季度股市的火爆，更令其在投資收益上賺得盆滿缽滿。以太保為例，第一季度投資收益從去年同期的79.11億元上漲91.8%，至今年一季度的151.73億元。而國壽、平安、新華也分別實現投資收益383.86億元、336.09億元、145.17億元，同比增長依次為58.8%、110.5%和110.5%。

　　一季度資本市場的向好，保險公司及時調整資金配置策略，權益類投資比重的上升，都在令行業投資收益大幅增加。保監會披露數據，截至一季度末，保險公司資金運用收益2135.3億元，同比增加1251.9億元，增長141.7%。其中，權益類投資中，股票和證券投資基金合計13055.8億元，占比13.2%，同比上升2.9個百分點。

　　B

　　分紅險不再一家獨大

　　值得關注的是，一季度險企業務結構也進一步優化。而壽險業務在去年高速增長的背景下，一季度繼續保持了較快增長，實現原保險保費收入5632.9億元，同比增長22.3%，其中新單業務同比增長34.3%，表現搶眼。

　　另一方面，壽險的保障功能也在更加凸顯。記者梳理發現，今年一季度，壽險公司普通壽險業務原保險保費收入占壽險公司全部業務的48.8%，同比上升8.3個百分點；而分紅壽險業務原保險保費收入占壽險公司全部業務的39.9%，同比下降8.65個百分點。此消彼長下，分紅險“一家獨大”的格局已逐漸被打破。

　　對此，有關人士認為，人身保險產品費率市場化的推進，正在倒逼各公司改善經營管理，提高保障型產品占比，而普通型壽險業務占比也將持續回升，并成為人身險業務發展的重要支柱之一。

　　同樣受到市場化改革影響的還有車險費率。一季度，市場競爭的加劇，以及以電話銷售、網絡銷售為主的創新銷售方式，都拉低了車險平均費率水平，令投保人從中受益。其中，一季度車險業務平均費率水平為0.59％，同比下降0.07個百分點，較年初下降0.05個百分點。

　　C

　　股市“虹吸效應”加劇退保

　　盡管資本市場為保險業帶來豐厚的投資回報，但其“虹吸效應”也在令更多的保戶選擇退掉保單，轉而將資金投向股市。這一行為也令一季度險企退保率達到3.73%，與去年同期1.29%的退保率相比，同比激增189%。

　　四大上市險企中，國壽、新華、太保、平安一季度退保金額分別達 586.6億元、306.77億元、120.13億元、80.46億元，同比分別激增193.4%、190.1%、69.3%、222.5%。合計遭遇退保金額已達到1094億元，同比去年的402億元激增172.4%。而去年同期，中國人壽退保金同比持平，增幅最快的新華也僅同比增長44.1%。

　　對于退保金的大幅上升，國壽在一季報中指出，是“受資本市場和理財產品等多種因素影響，銀保渠道部分產品退保增加”；新華表示是由于“壽險市場環境影響及壽險退保金增加所致”；平安則稱是“部分兩全保險產品退保金增加”。

　　盡管保險專家認為其中不排除公司在產品設計和營銷方面存在一定問題的可能性，但資本市場影響依然被認為是最主要原因。“股市表現的火爆，很可能令客戶選擇退保轉投股市。”市場分析人士表示，而銀保類產品在壽險公司的業務結構中占比過大，退保金的波動就會愈加明顯。

　　不過，業內人士也指出，處于“沖規模”的需要，保險公司在一季度銷售銀保產品的推廣力度較大，因此遭遇的退保情況比較嚴重。而一季度過后，從全年來看，退保率和退保金通常會出現下行。

　　本報記者 吉雪嬌