進口紅酒市場的火爆，已經倒逼國產紅酒巨頭的戰略調整。

　　近日，國產紅酒老大張裕控股西班牙葡萄酒企業，對比此前張裕對進口酒的態度，就能察覺此舉并非簡單的并購動作，而是別有深意。正如某進口酒從業人士在接受記者采訪時表示，進口酒大勢不可逆轉，原本以阻擋進口酒進入國門為己任的張裕、長城等企業巨頭逐漸轉變思路，掉轉“船頭”。

　　不過在業內看來比較“保守”的張裕，一直扮演著進口酒“守門員”的角色。是否能以足夠開放的心態來迎接進口酒大潮，如何避免陷入進口酒和國產酒兩塊業務“左右互搏”的困境?

　　海外并購提速 

　　8月底，張裕發布董事會公告和對外投資公告稱，該公司董事會同意其與西班牙企業 Comercial Gatar，S.L.公司(以下簡稱“CG公司”)和 Gestión Ganuza，S.L.公司(以下簡稱“GG公司”)簽署《股權轉讓協議》，決定以2625萬歐元的價格現金收購二者分別持有的 Dicot Partners，S.L 公司(以下簡稱“愛歐集團”)37.5%和37.5%的股權。

　　這也就意味著，交易完成后，張裕將愛歐集團75%的股權收入囊中。而根據轉讓協議規定，在未來5年內或雙方另外約定的日期，張裕將再以525萬歐元的現金購入GG公司剩余股份及CG公司所持約2.5%的股份。由此計算，屆時張裕對愛歐集團的持股比例將高達90%。

　　資料顯示，成立于2002年的愛歐集團位于西班牙葡萄酒主產區里奧哈，是該產區前五大生產商之一，擁有包括“愛歐公爵”品牌在內的紅葡萄酒，兼營白葡萄酒。其下轄4家子公司，均主要從事葡萄酒及其他酒類生產和經營。財報顯示，近年來愛歐集團盈利狀況不錯，2014年和2013年，該集團營業收入分別為3593萬歐元和3580萬歐元，凈利潤分別為137萬歐元和117萬歐元。

　　中投顧問食品行業研究員梁銘宣認為，張裕進行海外投資主要出發點是為了整合資源，提高品牌競爭力，為其國際化做準備。一方面，進行海外投資能夠為公司提供充足的優質原材料，另一方面，當前中國進口葡萄酒量漲價跌，性價比進一步凸顯，通過海外投資，張裕能夠實現產銷一體化，搶占進口酒市場。張裕自己在下半年工作重點中也提到“組織和調配各方面資源，保質保量完成葡萄收購目標，確保公司充足而優質的葡萄原料供應”。

　　但值得一提的是，雖然盈利保持增長，但是愛歐集團的毛利率并不高，只有26.8%，凈利率更是低到3.8%，而張裕公司的毛利率在67%左右，凈利潤也在26.4%。有投資者也因此對張裕的收購提出質疑。

　　張裕公司副總經理孫健在接受媒體采訪時則指出，雖然愛歐集團目前55%的市場在西班牙以外，但中國市場占比尚不足1%，張裕可以借助龐大的國內銷售網絡為其開拓中國市場;從產能擴張來看，愛歐集團規模適中，在產量擴張性上有很好的發展空間。

　　與此同時，和并購酒莊相比，張裕更愿意大規模并購酒廠，因為“酒莊產量太小，酒廠產銷量的迅速提升才能做大規模”，孫健解釋稱。

　　這種考慮也與張裕目前所面臨的市場壓力有關，來自中國食品土畜進出口商會酒類進出口商分會的統計，2015年上半年瓶裝葡萄酒進口量同比上漲35%。我國進口葡萄酒24.6萬噸，而國產葡萄酒產量為49萬噸，進口量已經達到國產酒的一半。

　　這無疑會令國產葡萄酒老大張裕壓力倍增。據孫健透露，不只西班牙，張裕的并購計劃還包括澳洲、智利、阿根廷及美國。

　　拖不住的進口酒 

　　事實上，進口酒沖擊問題也是縈繞張裕集團多年的老問題。

　　梁銘宣指出，隨著進口酒價值的逐漸凸顯，張裕對待進口酒的心態也發生了變化，以往張裕對待進口酒比較被動，更多的是扮演著進口商的角色，而如今，張裕看到了進口酒未來發展前景，以更主動的姿態對待進口酒，積極進行海外投資。

　　一位接近張裕的知情人士告訴記者，其實，原本壟斷了葡萄酒市場80%份額的張裕、長城和王朝三家巨頭，多年來一直扮演著排斥進口酒的角色，希望能夠用其市場的領先地位把進口酒阻擋在國門之外。“他們很擔心優質的進口酒越來越多地進入中國市場，對國產葡萄酒市場造成巨大的沖擊。”

　　據上述人士介紹，國產葡萄酒巨頭攔截進口酒的方式主要有兩種，一是利用輿論，擴大宣傳進口酒造假事件，去影響消費者的選擇;再者就是通過跟國外巨頭合作，在戰略上拖延國外葡萄酒巨頭進入中國市場的時間，“最典型的就是張裕與卡思黛樂(原法國卡斯特兄弟公司)的合作。”

　　資料顯示，2001年張裕公司與法國卡斯特合作，成立“張裕卡斯特”酒莊，直到2010年下旬，雙方合作牽線人曾任卡斯特集團亞洲區總裁的陳光退出，從而傳出兩家公司“分家”的消息，雖然雙方予以否認，但雙方的漸行漸遠卻是不爭的事實：2008年，法國卡斯特在上海設立代表處，并在華廣覓代理商，一改其之前在中國市場的發展路徑。而張裕方面也在2010年宣布動工建設西部三大酒莊，卻并未出現卡斯特的身影。據陳光透露，雙方“分手”是因為卡斯特方面感覺利益分配不平等。

　　以上消息人士則透露，其實雙方合作時，卡斯特是希望借助張裕國內渠道銷售旗下產品，但合作后，張裕并沒有推廣卡斯特的產品，在多年無法完成預期銷量后，卡斯特才重新招攬代理商，重新在華布局。“通過這個辦法，張裕至少延緩了卡斯特大舉進入中國市場三年時間。”

　　戰略搖擺后遺癥 

　　“一方面擔心進口酒發展迅猛沖擊到其國產酒的市場，一方面又不想放棄進口酒市場，非常糾結。”

　　與張裕合作產生“不快”的并不止卡斯特一家，上述消息人士告訴記者，“張裕國企改制時引入意大利意邇瓦公司成為其大股東。后者其實也希望借助張裕的渠道來銷售旗下產品，但從目前情況來看，該公司產品的銷售并不理想。而為了配合國外合作商的要求，張裕還成立先鋒酒業，進行進口酒銷售。”

　　記者查詢資料發現，張裕于2006年成立先鋒酒業，布局進口酒銷售。孫健于2013年初曾公開表示：“未來三年，先鋒酒業累計要建成 3000家專賣店，進口業務占到張裕銷售收入的三成以上。”但是截至2015年5月底，張裕旗下先鋒酒業專賣店僅建成300家，按照該公司2015年的計劃，到年底完成500家店的建設。

　　有評論指出，由于戰略上的忽視，張裕先鋒酒業雖名為“先鋒”，實際進口業務難稱領先。

　　“其實，張裕進口酒業務做不好，主要是其心態過于保守，一方面擔心進口酒發展迅猛沖擊到其國產酒的市場，一方面又不想放棄進口酒市場，非常糾結，總是左手搏右手。”上述消息人士分析指出。

　　至于這些看法是否代表了張裕對進口酒的真實態度，記者向張裕公司發送采訪提綱，但是截至發稿并未收到該公司的回復。

　　某進口酒公司負責人也表達了相同的觀點，他指出，并非張裕一心想把進口酒阻擋在國門之外，長城、王朝亦有同樣想法。“以中糧長城為例，以前該公司旗下兩三個部門都在操作進口酒業務，是希望將更多的進口酒控制在自己的渠道下面，但是業績做的很差，自己的長城葡萄酒也受到影響業績下行。”

　　這一狀況隨著內部調整才有所改善，上述負責人指出，2013年中糧集團將進口酒業務剝離，成立專門的事業部，也就是中糧茗莊薈， “這樣在中糧集團旗下有兩個分別從事進口酒和國產酒的子公司，進行內部競爭，形成了一個良性的生態。從目前的市場情況來看，業務發展的非常好。”

　　不過，中糧行之有效的招數未必能在張裕的身上復制，上述接近張裕公司的消息人士認為，“它不像中糧有十分豐富的業態，即使將進口酒業務單獨成立公司，亦會形成兒子與老子競爭的關系，因為其母公司主業就是做酒。”

　　他指出，張裕錯過了一個重要的發展機遇，即成立先鋒酒業時，彼時占據市場支配地位，如果再借一些強勢的品牌將進口酒業務做大做強，也就不會在面對進口酒沖擊的時候無力反抗。“其實，有個很好的例子，就是與其合作的卡斯特，就是集生產和銷售于一體的公司，它建立了一個專賣店品牌‘尼古拉斯’，什么好賣就賣什么，是開放的一個平臺，而很少卡斯特自己的產品。”