10家上市汽車經銷商集團2017半年報
2017-09-08 14:43
來源：中國汽車報
[摘要] 雖然2017年車市發展趨緩，但經銷商的業績并未因此受到影響，反而呈現了業績全線飄紅的現象。為何出現這種現象？
伴隨著近期各家上市汽車經銷商集團半年報的推出，不難發現，雖然2017年車市發展趨緩，但經銷商的業績并未因此受到影響，反而呈現了業績全線飄紅的現象。為何出現這種現象？本報記者在此分析了10家主要上市汽車經銷商集團的半年報數據，經過分析發現，相比以往的對新車銷售單一業務的依賴，越來越多經銷商走上了快速轉型之路，即便在新車銷售業務領域，也更加注重品牌及區域結構的布局，以此來抵御品牌及盈利結構單一的風險。
廣匯汽車：“內生增長+外延擴張”實現良好業績
證券代碼：600297
半年報數據顯示，2017年上半年，廣匯汽車實現營收702.83億元，同比增長30.78%，凈利潤20.02億元，同比增長45.08%。
2017年上半年，廣匯汽車延續并購整合的發展戰略，在原有4S店基礎上進一步重拾超豪華、豪華及中高端品牌經營網點，同時重點加強超豪華、豪華車輛的綜合服務，強化盈利水平，以此應對個別品牌市場利潤下降的沖擊。統計數據顯示，截至6月30日，廣匯汽車共經營754個營業網點，包括691家4S店，相比2016年底增加了17家，覆蓋全國28個省、自治區和直轄市。
截止2017年上半年，廣匯汽車累計銷售新車36.68萬輛，同比增長5.75%。同時，新車毛利占比持續降低，毛利結構日趨接近國際成熟經銷商水平，降低了新車市場銷量波動帶來的影響，增加了抗風險能力。
并購整合帶來新車業務優化的同時，使得廣匯汽車在汽車電商、售后服務、二手車、融資租賃等業務方面也具有了得天獨厚的優勢： 統計數據顯示，售后方面，廣匯汽車2017年上半年累計維修進場臺次345.48萬臺，同比增長16.29%；累計維修服務收入58.93億元，同比提升37.19%；公司傭金代理共完成收入21.19億元，同比增長103.36%，毛利率80.89%；公司二手車業務累計實現代理交易量78740輛，同比增長179.66%；公司融資租賃業務共完成8.5萬輛，同比增長26.87%。
除經營業務的增長外，廣匯汽車長期與各大金融機構保持戰略性合作關系，具有較強的融資能力和較為明顯的資金成本優勢。同時公司附屬公司廣匯寶信在香港聯交所上市，為公司獲得境外金融機構融資開辟了新渠道，通過資本市場運作，實現“內生增長”與“外延擴張”的“雙輪驅動”，為公司發展壯大注入新的動能。
中升控股：品牌組合優勢持續顯現
證券代碼：00881.HK
半年報數據顯示，2017年上半年，中升控股實現營收383.22億元，同比增長20.7%，凈利潤13.56億元，同比增長121.2%。
中升控股半年業績的提升首先得益于品牌組合優勢的持續顯現，截至今年6月30日，中升控股經銷店總數達262家，相比去年底共增加11家，其中，10家豪華品牌經銷店，1家中高端品牌經銷店。品牌組合的優勢帶來的是新車銷售業績的提升，統計數據顯示，今年上半年，中升控股共實現新車銷售147240輛，同比增加10.6，新車收入同比增長20.1%，達到330.98億元。
而在所有經營的品牌中，梅賽德斯-奔馳是中升控股新車銷售收入最高的の品牌，約占其新車銷售收入總額的31.9%，相比去年同期增加了3.8個百分點。
新車銷售利潤的增加的同期，中升控股也加大在售后及衍生業務方面的布局，據統計，今年上半年，其售后及精品業務板塊，實現收入52.24億元，同比增長24.7%；以保險、金融、二手車為主的其他增值服務實現毛利7.38億元，同比增長39.0%。相比去年同期，中升控股的售后及衍生業務收入占總比提升了0.4個百分點。
龐大集團：新業務布局見成效
證券代碼：601258
半年報數據顯示，2017年上半年，龐大集團實現營收329.27億元，同比增長14.63%，凈利潤2.97億元，同比增長379.58%。
進入2017年，龐大集團主營業務仍以汽車經銷和維修養護為主，但做了進一步的整合創新，報告期內，其持續性的整合業務網點、調整品牌結構，根據市場環境合并、撤銷了部分傳統汽車經營網點，同時增加了部分新能源汽車網點和汽車超市。統計數據顯示，截至今年6月30日，龐大集團經營網點較去年末就，少了28家。基于這種整合創新，龐大集團今年上半年銷售新車21.66萬輛，實現營收329.27億元，同比增長14.63%。
除傳統主營業務外，龐大集團加大力度推廣汽車金融、保險、精品、二手車、延保、會員等增值業務，增加新的利潤增長點。同時龐大集團還緊跟市場政策和行業發展形勢，大力拓展毛利率高、利潤穩定的新能源汽車、平行進口汽車業務，使之日益成為公司的重要利潤貢獻來源，目前其已經成為中國最大的新能源汽車經銷服務商和中國最大的平行進口汽車經銷商。
另外，龐大集團在經營模式和經營業態上也做出較大改變。報告期內，公司還重點發展了上門保養、叮叮約車、叮叮泊車等互聯網創新業務，目前，其叮叮約車業務已經取得了重慶、沈陽兩個城市的網約車運營資質，計劃到今年末再爭取大約10個城市的運營資質。與此同時，龐大集團的石墨烯機油銷售業務也快速發展，上述創新業務為公司的未來可持續性發展奠定了良好基礎。
國機汽車：向科、工、貿、金相結合的新型企業轉型
證券代碼：600335
2017年是國機汽車2016~2018戰略的“執行年”。上半年，公司以“深化改革、創新轉型、提質增效、加強協同，提升核心競爭力，積極開創發展新局面”為目標任務，抓執行、抓落地，繼續深化資源整合與內部協同，不斷探索戰略定位與業務結構的調整與升級，在鞏固現有核心業務的同時，聚焦汽車產業鏈，持續推進新一輪創新轉型。也正是在這一創新轉型宗旨的帶動下，國機汽車在2017年上半年實現營收255.82億元，同比微降2.76%，凈利潤數值穩步提升，實現5.03億元，同比增長18.74%。
基于市場發展趨勢，國機汽車不斷強化公司在汽車全產業鏈的核心競爭力，全面推動公司向“科、工、貿、金相結合的新型汽車集團”邁進。
具體到細分業務層面，今年上半年，國機汽車進口汽貿業務方面不斷引進原有代理服務品牌的新車型，同時積極拓展新品牌，并優化業務結構，帶來服務收入的穩定增長；汽車零售服務業務方面，持續推進協同與整合，帶來盈利的快速提升，今年上半年完成凈利潤約0.5億元，相當于該板塊去年全年利潤總額；后市場及其他業務方面，國機汽車加大汽車租賃業務的投放力度，投入新車型的同時增加新的網點建設，為未來業務發展打下基礎；新能源汽車項目方面，今4月，國機汽車新能源汽車項目——國機智駿完成工商注冊，并于5月在江西贛州舉行奠基開工儀式，成為其把握新能源汽車發展戰略、主動尋求轉型升級的有益探索；汽車金融方面，國機汽車則利用自有資金對所屬融資租賃企業——匯益融資進行5億元資本金增資，圍繞“聚焦主業，適度多元化”的戰略目標，穩步、積極開展融資租賃業務。統計數據顯示，今年上半年，匯益融資業務投放累計19筆，投放金額近20億元，實現了業務規模的快速增長。
永達汽車：持續推進渠道變革
證券代碼：03669.HK
永達汽車2017半年報顯示，其上半年實現營收225.56億元，同比增長18.8%，凈利潤6.52億元，同比增長70.2%。
2017年上半年，永達汽車旗下經營豪華品牌經銷店汽車銷售實現了快速增長，與去年同期比，捷豹路虎銷量同比上漲21.9%，沃爾沃品牌銷量同比增長94.8%，凱迪拉克品牌銷量同比增長92.1%，林肯品牌同比增長45.9%……整體實現新車銷量72583輛，同比增長17.1%，實現新車銷售收入189億元，同比增長17.7%。
除加強新車銷售能力外，永達汽車持續推進以客戶觸點和體驗為核心的渠道變革，優化新車銷售內部管理，引入以銷售綜合毛利為核心的綜合考核模式，在確保銷售毛利的前提下把握每輛車延伸業務銷售的機會，持續擴大在汽車金融、保險、汽車用品等延伸業務的單車盈利能力，確保新車銷售綜合毛利的快速增長。
創新業務方面，永達汽車與多家國內領先的租賃公司戰略合作，通過向租賃公司提供新車采購、用車服務、二手車回購一體化的銷售服務模式，強化全產業鏈的服務優勢。
尤其值得一提的是，永達汽車在二手車業務方面繼續加快打造二手車新零售商業模式，初步實現了二手車+互聯網+實體店+金融+物流的全新業務格局。目前其已在全國建成92家二手車零售網點，包括OEM品牌認證經營網點47家，4S店銷售網點24家，及永達二手車商城連鎖網點21家。今年上半年，永達汽車代理的二手車銷量為16171輛，同比增長64.4%，二手車代理服務收入0.78億元，同比增長61.0%。
廣匯寶信：并購融合效應更加明顯
證券代碼：01293.HK
相比2016年的業績正向反轉之勢，廣匯寶信在今年上半年的業績又有了進一步突破，實現營收156.71億元，同比增長44.1%，凈利潤4.00億元，同比猛增521.3%，而這一切，與其與廣匯汽車之間的深化融合不無關系。
正如半年報內容所述，今年上半年，廣匯寶信通過與廣匯汽車集團的整合，進一步優化區域和4S店內部的經營管理能力，并繼續深化各業務板塊的合作，使新車銷售、售后服務業務穩步發展，汽車增值業務收入大幅提升，各店盈利水平和持續發展能力也得到全面提升。
今年上半年，廣匯寶信共銷售新車45591輛，同比上升56.6%，其中豪華品牌汽車銷量為33040輛，同比增長36.7%，中高端品牌汽車銷量為12551輛，同比增加153.9%。售后服務方面，廣匯寶信實現手栓17.54億元，同比增長30.5%，售后服務毛利率提升至47.6%。
除新車銷售及售后業務的增長外，今年上半年，廣匯寶信和廣匯汽車集團在保險、二手車和汽車金融等延伸業務方面開展了緊密且深入的合作。報告期內，廣匯保險實現汽車增值服務傭金收入2.96億元，同比增長83.6%。
正通汽車：繼續發力金融業務板塊
證券代碼：01728.HK
正通汽車半年報數據顯示，其今年上半年實現營收156.28億元，同比增長7.1%，實現凈利潤5.16億元，同比增長104.0%。
2017年上半年，正通汽車繼續有選擇性地拓展豪華車經銷商網絡基礎，著重致力于提升同店銷售潛力增加現有區域競爭優勢。統計數據顯示，其今年上半年共實現新車銷售46050輛，同比增長約3.5%，其中豪華及超豪華品牌銷量為34021輛，同比增長8.1%。實現新車銷售毛利6.34億元，同比增長62.6%，新車銷售毛利率4.8%，比去年同期增加了1.7個百分點。
優化新車銷售業務的同時，正通汽車亦加大在售后服務及汽車金融、保險業務方面的關注度。售后服務方面，積極拓展新產品服務的研發與營銷，全方位提升保養、養護等定制化產品方案開發，同時通過快速預約、快速鈑噴的推廣，為客戶提供高效的服務。今年上半年，正通汽車累計實現售后服務52.68萬臺次，同比上升10.8%，售后服務收入達18.17億元，同比增長5.7%。
汽車金融方面，正通汽車著重圍繞東正金融打造日漸成熟的金融板塊，發揮集團在產品設計、風險控制和推廣渠道等方面的獨特競爭優勢，在全國范圍內以較短時間實現了多汽車品牌和高質量的信貸資產規模的快速增長。今年6月1日，東正金融收到中國銀監會上海監管局發出的批復，批準東正金融的注冊資本由5億元增加至16億元。另外，東正金融今年上半約實現毛利2.05億元，毛利率72.3%。
潤東汽車：將汽車金融作為本年度戰略業務
證券代碼：01365.HK
經歷過2016年與綠地集團之間的股權回購風波后，2017年潤東汽車的業績更趨平穩，其年報數據顯示，今年上半年實現營收92.93億元，同比增長18.1%，凈利潤1.25億元，同比增長13.7%。
進入2017年，潤東汽車更加注重各業務板塊的均衡發展。首先在新車業務方面，潤東汽車優化品牌結構，增加豪華車品牌門店建設，同時綜合考慮各品牌的產品周期、市場行情及單車型庫存深度，主動調整庫存管理策略，通過制定和制定階梯式價格政策，優化庫存結構。上半年其實現新車銷售收入81.92億元，同比增長19.7%，其中豪華及超豪華品牌汽車的銷售收入為63.35億元，同比增長29.8%，占新車銷售收入比為77.3%。
售后服務方面，潤東汽車以售后美容作為年度戰略業務，引進外部優秀專業供應商，在店面分級建設標準汽車美容車間，滿足客戶個性化需求，增加客戶粘性。報告期內，潤東汽車共實現售后服務收入11.01億元，同比增長7.0%。
增值業務方面，潤東汽車將汽車金融業務作為本年度戰略業務，強化戰略品牌總對總的金融機制，拓寬金融渠道，整合集團與區域的金融資源，針對客戶需求創新金融產品。報告期內，潤東汽車取得金融代理服務收入0.85億元，同比增長64.3%，汽車金融代理業務的滲透率同比增加了10個百分點，至42%。
和諧汽車：新能源汽車項目步入正軌
證券代碼：03836.HK
今年上半年，在2016年深陷虧損泥潭的和諧汽車打了一個漂亮的翻身仗，實現營收50.85億元，同比增長3.2%，凈利潤5.65億元，同比增長84.5%。
進入2017年，和諧汽車的經營漸入理性化，無論是新車銷售、售后服務還是新能源汽車投入都有了正向發展。新車銷售方面，得益于上半年豪華車市場的良性發展，和諧汽車旗下寶馬、瑪莎拉蒂、雷克薩斯等品牌都取得了不錯的銷售業績，2017年上半年，和諧汽車共實現新車銷售11662輛，同比增長8.9%，實現銷售收入43.15億元，同比增長7.6%。
售后服務方面，營收同比下降15.9%，但這種變化的主要原因在于和諧汽車對綜合售后業務的重組，并且為保證綜合售后業務網絡的穩健快速擴張，和諧汽車為獨立售后公司引入管理層及外部投資人。截至公告日期，售后管理團隊的首次注資0.51億元已經完成。這一行為將在下半年為和諧汽車帶來不錯的收益。
尤其值得一提的是，和諧汽車的新能源汽車項目進展漸入佳境，智能互聯電動汽車項目FMC快速推進，并得到江蘇省政府的大力支持。另外，FMC公司自成立以來引入了兩輪融資，上半年獲得投資收益為3.33億元，扣除損失后，凈收益為2.53億元。另外，第二次融資的投資估值為5.5億美元。
另外，在汽車金融業務方面，和諧汽車在今年上半年加大了發展力度，一方面積極發展代理業務，提升汽車金融滲透率，增加傭金收入，其旗下4S店目前汽車貸款滲透率約60%；另一方面，積極發展自營汽車金融業務，其間接全資子公司——河南和諧汽車融資租賃有限公司擁有汽車融資租賃資質，且其金融產品已經進入各經銷網點。
亞夏汽車：加速戰略轉型步伐
證券代碼：002607
緊接2016年的戰略轉型步伐，亞夏汽車在2017年制定了“一個中心、七大戰略”的方針政策，以汽車服務為核心，進一步尋求并完善產業鏈服務和增值服務。截至6月30日，亞夏汽車上半年實現營收28.77億元，同比增長3.50%，實現凈利潤0.43億元，同比增長29.94%。
報告期內，亞夏汽車進一步提升豪華品牌的市場占有率和盈利能力，投資新建的蕪湖市第一家保時捷4S店——蕪湖亞夏眾捷汽車銷售服務有限公司正式投入運營。另外其金融、保險、二手車和汽車后市場業務也取得較快發展，盈利水平穩步提升，其中經紀咨詢服務和汽車金融服務實現營收0.83億元和0.24億元，較去年同期分別增長159.07%和219.32%。
新能源汽車布局方面，亞夏汽車與深圳聚電網絡科技有限公司簽署了戰略合作協議，與大型新能源汽車廠家、鋰電池生產配套企業、充電樁網絡公司加強合作，共同打造汽車后市場“智慧互聯”新格局。
另外，借助“共享經濟”的東風，亞夏汽車旗下融資租賃公司網約車業務實現突破式增長，幫助公司汽車銷售與產業鏈業務進入重慶、成都、武漢、蘇州、南京等城市，為其加快實現“立足安徽、輻射華東、面向全國”的戰略打下堅實基礎。
